中信證券：政策、資本、應(yīng)用共振 3D打印已在產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)前夕

智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報告稱，對于3D打印產(chǎn)業(yè)而言，2023年是大發(fā)展的一年：SLM(激光熔融)技術(shù)加速突破，SLS(激光燒結(jié))、BJ(粘接劑噴射)、EBM(電子束熔融)等技術(shù)百花齊放，AI興起進(jìn)一步催化產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，寒冬之下仍有數(shù)十家企業(yè)獲得融資，產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)持續(xù)豐富，下游場景拓展至民用大規(guī)模生產(chǎn)。展望2024年，在技術(shù)降本、標(biāo)準(zhǔn)完善和理念擴(kuò)散的助力下，3D打印產(chǎn)業(yè)有望在航天航空、消費(fèi)電子、醫(yī)療、模具等制造業(yè)的深入應(yīng)用，推動制造業(yè)邁入“大生產(chǎn)時代”。

中信證券觀點(diǎn)如下：

2023年回顧：3D打印產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。

2023年政策、資本、應(yīng)用共振，是3D打印產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的一年。

1)政策端，工信部發(fā)布增材制造典型應(yīng)用場景名單，涵蓋工業(yè)、醫(yī)療、文體和建筑領(lǐng)域共42項具體場景，引導(dǎo)推動3D打印先進(jìn)技術(shù)與裝備應(yīng)用，以及工業(yè)生產(chǎn)和日常生活中的觀念普及;

2)資本端，2023年至少38家3D打印企業(yè)獲得融資，其中鉑力特融資額超30億元(據(jù)南極熊3D網(wǎng))，亞洲TCT展(3D打印展覽會)數(shù)百家企業(yè)參與，推動產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)繁榮;

3)應(yīng)用端，3D打印在大幅面、多激光、無支撐領(lǐng)域持續(xù)突破，下游應(yīng)用除了在航天航空得到更深入的應(yīng)用(據(jù)美聯(lián)社報道，人族一號火箭3D打印零部件質(zhì)量占比超80%)，以消費(fèi)電子為代表的民用領(lǐng)域也開始大規(guī)模應(yīng)用(華為榮耀折疊屏Magic V2的鈦合金卷軸)。

AI浪潮襲來，3D打印如虎添翼。

3D打印大致分為4個環(huán)節(jié)，模型設(shè)計-打印-后處理-檢測，AI強(qiáng)大的計算能力和深度學(xué)習(xí)能力，可有效賦能各個環(huán)節(jié)流程，比如建模時間的有效縮短、無支撐技術(shù)的迭代完善、成型過程的智能監(jiān)控、質(zhì)量檢測的流程優(yōu)化等。具體就建模環(huán)節(jié)而言，未來零部件的設(shè)計，可能是將其功能抽象為材料和結(jié)構(gòu)的組合。這個過程除了設(shè)計師的想象力外，AI的衍生式設(shè)計能力也是不可或缺的?？傮w而言，AI會提高打印速度、精度和廣度，降低全周期(四大環(huán)節(jié))人力、時間和成本，強(qiáng)化3D打印作為變革性生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用優(yōu)勢，推動無人化的黑燈工廠加速落地。

2024年展望：產(chǎn)業(yè)飛輪加速。

3D打印作為變革性的生產(chǎn)技術(shù)，2024年會在航天航空、消費(fèi)電子、醫(yī)療、汽車和模具等為代表的制造業(yè)各領(lǐng)域得到深入應(yīng)用，主要有三大催化：

1)直接成本下行。投入產(chǎn)出比是制造業(yè)的基本邏輯，在政策支持、資本涌入的背景下，龍頭研發(fā)實力提升，行業(yè)入局者豐富，技術(shù)迭代加快，推動生產(chǎn)成本下行。

2)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建立。前期增材制造缺乏完善的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，僅航天航空這種自成體系的生態(tài)率先實現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。根據(jù)全國標(biāo)準(zhǔn)信息公共服務(wù)平臺，全國增材制造標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會等單位正牽頭建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，降低中小企業(yè)的技術(shù)應(yīng)用成本和阻力。

3)增材理念擴(kuò)散。當(dāng)前增材思維被產(chǎn)業(yè)逐漸接受，應(yīng)用場景也從原位替代(打印相同產(chǎn)品)拓展至功能替代(打印異形產(chǎn)品)，3D打印的性能和成本優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，加快技術(shù)滲透率的提升。因此，該行認(rèn)為2024年將是產(chǎn)業(yè)飛輪迎來加速的一年。

投資策略：

3D打印作為變革性技術(shù)，已處在產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)前夕。政策、資本、應(yīng)用有望持續(xù)共振，在技術(shù)成本、標(biāo)準(zhǔn)體系、設(shè)計理念的三大催化下，2024年或?qū)⒃诤教旌娇?、消費(fèi)電子、醫(yī)療、汽車和模具等為代表的制造業(yè)各領(lǐng)域得到深入應(yīng)用，該行建議積極跟蹤產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，關(guān)注全產(chǎn)業(yè)鏈布局、定增擴(kuò)產(chǎn)率先承接需求的公司;以及金屬和非金屬雙路線布局、出海打開業(yè)務(wù)增量的公司。

風(fēng)險因素：行業(yè)出現(xiàn)顛覆性技術(shù);下游應(yīng)用進(jìn)度不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇。