德邦證券：國內(nèi)外共振 電力設(shè)備有望迎來發(fā)展高峰

智通財經(jīng)APP獲悉，德邦證券發(fā)布研究報告稱，當前國內(nèi)“十四五”特高壓建設(shè)迎來收關(guān)階段，同時24-25年國內(nèi)即將開啟“十五五”特高壓建設(shè)階段。海外方面，23年11月，歐盟委員會起草了一份擴大歐洲電網(wǎng)投資的草案，草案提出預(yù)計到2030年歐洲將投資5840億歐元(約合4.55萬億人民幣)來升級電網(wǎng)。該行認為隨著歐盟電網(wǎng)不斷升級改造，各國輸電電網(wǎng)不斷打通，開關(guān)類產(chǎn)品、變壓器以及變電站周圍設(shè)備等的需求可能上升。

德邦證券觀點如下：

新能源大基地推動特高壓建設(shè)行情持續(xù)高漲：

特高壓產(chǎn)業(yè)屬于政策推動型產(chǎn)業(yè)，近年來一系列政策文件的出臺對特高壓產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了促進和推動的作用。“十四五”期間加強統(tǒng)籌推進特高壓直流通道建設(shè)，建設(shè)大型清潔能源基地，發(fā)展特高壓骨干網(wǎng)架。為推進能源革命，構(gòu)建現(xiàn)代能源體系，堅持集中式和分布式并舉大力提升風電、光伏發(fā)電規(guī)模，“十四五”期間推進西部清潔能源基地綠色高效開發(fā)，提升東部和中部地區(qū)能源清潔低碳發(fā)展水平。2022年1月，國家能源局印發(fā)《關(guān)于委托開展“十四五”規(guī)劃輸電通道配套水風光及調(diào)節(jié)電源研究論證的函》，文件中提出了“三交九直”共十二條特高壓規(guī)劃項目，特高壓新一輪建設(shè)周期開啟。2022年8月，國家電網(wǎng)重大項目建設(shè)推進會上提出“四交四直”和“一交五直”建設(shè)規(guī)劃，爭取早核準早開工。

國內(nèi)智能電網(wǎng)：特高壓帶動迎來景氣周期：

近年來隨著我國光伏、風電等清潔能源的大規(guī)模建設(shè)，棄風、棄光等現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，國家發(fā)改委、國家能源局出臺了一系列政策文件推進我國智能電網(wǎng)的建設(shè)以及電網(wǎng)智能化技術(shù)創(chuàng)新。國家能源局印發(fā)的《2023年能源工作指導(dǎo)意見》文件提出要加快建設(shè)智能配電網(wǎng)、主動配電網(wǎng)，提高接納新能源的靈活性和多元負荷的承載力，智能電網(wǎng)成為未來重要發(fā)展方向之一。

海外電網(wǎng)設(shè)備升級改造—已到風起時：

23年11月，歐盟委員會起草了一份擴大歐洲電網(wǎng)投資的草案，草案提出預(yù)計到2030年歐洲將投資5840億歐元(約合4.55萬億人民幣)來升級電網(wǎng)。隨著歐盟電網(wǎng)不斷升級改造，各國輸電電網(wǎng)不斷打通，開關(guān)類產(chǎn)品、變壓器以及變電站周圍設(shè)備等的需求可能上升。

投資建議：電力設(shè)備領(lǐng)域建議關(guān)注以下幾條投資主線：

1)當前國內(nèi)“十四五”特高壓建設(shè)迎來收關(guān)階段，同時24-25年國內(nèi)即將開啟“十五五”特高壓建設(shè)階段，建議關(guān)注特高壓行業(yè)訂單兌現(xiàn)及“十五五”階段相關(guān)投資繼續(xù)擴大的行情，關(guān)注特高壓龍頭設(shè)備廠商：許繼電氣(000400.SZ)、國電南瑞(600406.SH)、平高電氣(600312.SH)、中國西電(601179.SH)等;

2)建議關(guān)注國內(nèi)新型電力系統(tǒng)升級及改造行情，關(guān)注華明裝備(002270.SZ)、思源電氣(002028.SZ)等;

3)當前海外市場尤其是歐美市場電網(wǎng)設(shè)備改造潛力巨大，建議充分關(guān)注海外生產(chǎn)、銷售布局及外銷資質(zhì)優(yōu)良的設(shè)備廠商，關(guān)注：三星醫(yī)療(601567.SH)、思源電氣(002028.SZ)、海興電力(603556.SH)等。

風險提示：市場需求不及預(yù)期，海外市場政策波動風險，相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)進度不及預(yù)期風險。