華泰證券：金融租賃行業(yè)監(jiān)管優(yōu)化 建議關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)、經(jīng)營穩(wěn)健的頭部金融租賃公司

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研報稱，1月5日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《金融租賃公司管理辦法(征求意見稿)》，補(bǔ)充完善風(fēng)險管理和經(jīng)營規(guī)則等相關(guān)內(nèi)容，為支持和促進(jìn)金融租賃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好外部環(huán)境?！掇k法》強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持回歸租賃業(yè)務(wù)本源，嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，堅(jiān)持把防控風(fēng)險，同時也充分結(jié)合金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)實(shí)需要，呵護(hù)行業(yè)規(guī)范發(fā)展?！掇k法》的修訂有利于金融租賃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和有效監(jiān)管，建議關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)、經(jīng)營穩(wěn)健的頭部金融租賃公司。

完善主要發(fā)起人制度 提高最低持股比要求

《辦法》修改完善主要發(fā)起人制度，結(jié)合金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)實(shí)需要，增加國有金融資本投資、運(yùn)營公司和境外制造業(yè)大型企業(yè)兩類發(fā)起人；提高主要發(fā)起人的總資產(chǎn)、營業(yè)收入等指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)；提高金融租賃公司最低注冊資本金要求。同時，《辦法》將主要發(fā)起人持股比例要求由不低于30%提高至不低于51%，有利于防范股東通過代持、隱瞞一致行動關(guān)系等方式規(guī)避監(jiān)管、違規(guī)操控等問題，并促進(jìn)壓實(shí)股東責(zé)任，避免因股權(quán)分散而出現(xiàn)公司治理僵局等問題。此外，大型制造企業(yè)貼近產(chǎn)業(yè)，提高持股比例有利于調(diào)動股東積極性，更好發(fā)揮融資租賃特色功能、加快資金回收、深化產(chǎn)融結(jié)合。

強(qiáng)化資本與風(fēng)險管理 優(yōu)化增設(shè)部分監(jiān)管指標(biāo)

《辦法》明確關(guān)于金融租賃公司資本充足、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等方面的監(jiān)管要求。在監(jiān)管指標(biāo)方面，一是新增杠桿率及財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)指標(biāo)，要求一級資本凈額與調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額的比例不得低于6%，總資產(chǎn)不得超過凈資產(chǎn)的10倍(此前僅對資本充足率作出要求，即資本凈額與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比例不得低于8%)；二是優(yōu)化撥備覆蓋率和同業(yè)拆借比例監(jiān)管指標(biāo)，將撥備覆蓋率由不低于150%下調(diào)為不低于100%，將同業(yè)拆借比例規(guī)范范圍由同業(yè)拆入業(yè)務(wù)擴(kuò)展到同業(yè)拆入和同業(yè)拆出業(yè)務(wù)；三是新增流動性比例、流動性覆蓋率等流動性監(jiān)管指標(biāo)，強(qiáng)化對金融租賃公司的流動性風(fēng)險監(jiān)管。

強(qiáng)化業(yè)務(wù)分級分類監(jiān)管 實(shí)施差異化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管

《辦法》進(jìn)一步規(guī)范融資租賃業(yè)務(wù)，優(yōu)化租賃物范圍，加強(qiáng)租賃物適格性監(jiān)管，強(qiáng)化租賃物價值評估管理，強(qiáng)化租賃業(yè)務(wù)發(fā)展正向引導(dǎo)，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格業(yè)務(wù)分級監(jiān)管，并適當(dāng)拓寬融資渠道，增強(qiáng)股東流動性支持能力。同時，根據(jù)金融租賃公司股東結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式特點(diǎn)，制定差異化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管規(guī)則，支持金融租賃公司及其專業(yè)子公司以項(xiàng)目公司模式開展融資租賃業(yè)務(wù)，差異化管理金融租賃公司從股東融資，對金融租賃公司采購股東生產(chǎn)的設(shè)備資產(chǎn)予以程序性豁免，更好發(fā)揮金融租賃功能優(yōu)勢。在退出機(jī)制方面，明確解散、吊銷經(jīng)營許可證、撤銷、接管、破產(chǎn)清算等五種處置方式，做好清算工作安排。

行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張 持續(xù)強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域服務(wù)力度

據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國金融租賃行業(yè)發(fā)展報告(2022)》，截至2022年末，金融租賃公司總資產(chǎn)達(dá)3.78萬億元，同比+6%;租賃資產(chǎn)余額3.64萬億元，同比+9 %，其中，經(jīng)營租賃資產(chǎn)/直接租賃資產(chǎn)分別6657/3448億元，同比+20%/+15%。行業(yè)持續(xù)回歸租賃本源，全力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，截至2022年末，綠色經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)余額分別達(dá)7560、1737、4400億元；中小微企業(yè)租賃資產(chǎn)余額為18568億元，同比+36%，持續(xù)助力中小微企業(yè)成長。華泰證券看好行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展期的增長潛力，個股關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)、經(jīng)營穩(wěn)健的頭部金融租賃公司。

風(fēng)險提示：市場景氣度下行、行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期。