光大證券：維持安踏體育(02020)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)100.4港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持安踏體育(02020)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023-25年EPS為3.48、4.09、4.79元，看好其成為多品牌全球化巨頭的潛力，綜合相對(duì)估值和絕對(duì)估值，目標(biāo)價(jià)100.4港元。公司基本面趨勢(shì)向好，零售折扣及庫銷比均在走向健康，短期為冬裝銷售旺季，疊加22年四季度低基數(shù)，預(yù)計(jì)公司流水增速將有不錯(cuò)表現(xiàn)，且估值已處于歷史低位、具備吸引力。

該行表示，分析未來公司成長為巨頭的底氣來自：一方面在量價(jià)雙重驅(qū)動(dòng)下，我國運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)持續(xù)景氣，主品牌安踏享有行業(yè)成長紅利，在國潮崛起下順風(fēng)而上，產(chǎn)品及渠道等均存拓展優(yōu)化空間。另一方面公司多品牌戰(zhàn)略布局走向成熟、優(yōu)于國內(nèi)外同業(yè)，所收購品牌在細(xì)分領(lǐng)域質(zhì)地及口碑優(yōu)良，且培育路徑清晰，有望成為業(yè)績主要驅(qū)動(dòng)力。多品牌匹配市場(chǎng)多元需求、把握行業(yè)機(jī)遇，并發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)渠道等資源共用，促公司整體市場(chǎng)份額提升。