光大證券：輥軋絲杠在人形機(jī)器人領(lǐng)域潛力巨大 關(guān)注具備相關(guān)技術(shù)積累的公司

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，輥軋絲杠生產(chǎn)周期短和制造成本低，在滿足精度要求的前提下，適合大批量低成本生產(chǎn)，未來有望成為人形機(jī)器人降本、大規(guī)模放量的重要支撐。目前國外輥軋絲杠已進(jìn)入CNC機(jī)床和CNC工業(yè)裝備領(lǐng)域，P5～P7級精度完全可以滿足人形機(jī)器人要求。國內(nèi)具有輥軋技術(shù)相關(guān)積累的公司，未來有望從中受益。建議關(guān)注：新坐標(biāo)(603040.SH)、思進(jìn)智能(003025.SZ)、恒鋒工具(300488.SZ)。

光大證券觀點如下：

輥軋絲杠是什么?

螺紋滾軋成形技術(shù)以金屬塑性變形理論為基礎(chǔ)，具備材料利用率高、產(chǎn)品機(jī)械強(qiáng)度高(抗拉強(qiáng)度提高20%～30%，疲勞強(qiáng)度提高20%～40%，抗剪強(qiáng)度提高5%)、使用壽命長、絲杠螺紋的尺寸和導(dǎo)程精度具有較高的同一性、互換性、生產(chǎn)周期短和制造成本低等特點。特斯拉機(jī)器人Optimus軀干共有28個關(guān)節(jié)，旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)和直線關(guān)節(jié)各14個，其中直線關(guān)節(jié)配備反向式行星滾柱絲杠。

輥軋絲杠精度到底如何?

長期以來，業(yè)界對于輥軋路線的精度存在偏差，部分學(xué)者認(rèn)為其制造精度停留在P7級左右，只能在設(shè)備中做傳動部件。實際上，現(xiàn)行的輥軋工藝完全可以保證C5精度的滾珠絲桿生產(chǎn)，使用特別勻質(zhì)的材料可以生產(chǎn)C3精度的滾珠絲桿。

輥軋絲杠在國外的應(yīng)用情況

20世紀(jì)90年代開始，精密滾軋技術(shù)HPR(HighPrecidionRolling)的出現(xiàn)，使絲杠螺紋的軋制精度出現(xiàn)重大突破。在歐美國家中出現(xiàn)了一批數(shù)控化、智能化水平較高的CNC精密滾軋機(jī)。如德國(PROFIROLL)寶飛螺公司、美國(KINEFAC)肯尼福公司、德國(Leistritz)萊斯特瑞茲公司等。

國外制造輥軋滾珠絲杠的知名企業(yè)，例如：Rexroth、Thomson、Warner Electric、Eichenberger、NSK、THK等擁有新一代高性能的CNC精密滾軋機(jī)，又掌握了核心技術(shù)，在成批大量生產(chǎn)中使輥軋滾珠絲杠的精度能穩(wěn)定達(dá)到P5～P7級，部分達(dá)到P3級。 達(dá)到P3~P5級精度的精密輥軋滾珠絲杠具備了進(jìn)入CNC機(jī)床和CNC工業(yè)裝備領(lǐng)域的機(jī)會。德國Rexroth公司作出集中全力批量生產(chǎn)輥軋滾珠絲杠的決策，在其銷售滾珠絲杠總量中，輥軋滾珠絲杠數(shù)量占80%～90%，而磨削滾珠絲杠數(shù)量僅占10%～20%。

輥軋絲杠在國內(nèi)的應(yīng)用情況

我國研制和生產(chǎn)輥軋滾珠絲杠、輥軋?zhí)菪谓z杠產(chǎn)品的企業(yè)早期有云南三機(jī)床昆明冷軋研究所、南京工藝裝備廠、上海機(jī)床附件六廠等企業(yè)，近年主要有：RSK寧波滾石科技(合資)，GOLDEN北京高爾頓(中韓合資)等，輥軋滾珠絲杠產(chǎn)品精度停留在T7～T10級這個檔次。我國輥軋滾珠絲杠產(chǎn)品與國外的差距很大，輥軋滾珠絲杠的精度差2個等級。相關(guān)上市公司中，新坐標(biāo)是國內(nèi)冷精鍛(輥軋)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，覆蓋材料、模具、設(shè)備、產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)研發(fā);思進(jìn)智能主營冷成形裝備，主要用來在常溫下實現(xiàn)一定尺寸范圍內(nèi)各種金屬零件的制造;恒鋒工具主營精密復(fù)雜刃量具和精密高效刀具。

風(fēng)險分析：1)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期;2)競爭加劇風(fēng)險;3)核心技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期。