花旗：鐵塔使用成本降 對三大電訊商盈利影響有限

智通財經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表研究報告稱，內(nèi)地電訊運營商近期與鐵塔公司簽約，涉鐵塔租金調(diào)整。該行預(yù)期，新合約下每座鐵塔租金或下調(diào)6%，而因成本下降，電訊運營商于2018至2019年的EBITDA可有0.5%至1%增幅，惟對盈利的影響少于3%。

與此同時，預(yù)計鐵塔公司的公允值將因此下降10%，但影響被電訊商自由現(xiàn)金流增加所抵銷，因此對電訊運營商估值大致維持不變。該行稱，降低鐵塔租費對電訊商來說有輕微的正面幫助，有助降低營運開支以支持未來5G發(fā)展。

不過該行又稱，鐵塔公司估值下降，將降低其上市時對電訊商的重要性影響?；ㄆ毂硎?，鐵塔IPO對較小規(guī)模電信運用商如聯(lián)通(00762)和中電信(00728)股價正面催化因素更多。花旗預(yù)期，鐵塔公司將于今年第二季上市。