港股概念追蹤 | “妖煤“新年狂歡不止！板塊龍頭再創(chuàng)近15年新高 煤企仍被低估？(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，1月3日，煤炭股延續(xù)昨日開門紅的漲勢，截至收盤，首鋼資源(00639)漲3.33%、兗礦能源(01171)漲2.59%、中國神華(01088)漲0.55%，值得一提的是，中國神華A股收漲1.85%，AH股均繼續(xù)刷新15年來的股價記錄。期市方面，焦煤期貨主力合約今日繼續(xù)走高，截至收盤漲3.08%，報1973元/噸，而前日收盤漲2.44%。國泰君安表示，煤價震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績有保障疊加高股息下配置價值凸顯。

消息面上，根據(jù)國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會公布《中華人民共和國進出口稅則(2024)》稅則顯示，2024年1月1日起，恢復(fù)煤炭進口關(guān)稅。普通稅率為20%;特惠稅率為0；協(xié)定稅率基本為0；最惠國稅率中，無煙煤、煉焦煤、褐煤為3%，其他煤為6%。根據(jù)自貿(mào)協(xié)定，來自澳洲及印尼的進口煤適用的是協(xié)定稅率，均為0；來自包括俄羅斯、美國、南非及蒙古等在內(nèi)的其他國家的進口煤實行最惠國稅率。

2023年我國煤炭進口量大幅增長，數(shù)據(jù)顯示，2023年1—11月，進口煤炭4.3億噸，同比增長62.8%。2024年起，我國約有43%的煤炭進口受關(guān)稅恢復(fù)影響，其中煉焦煤和動力煤受影響占比約為93%和25%。

國投證券表示，從投資策略看，進口關(guān)稅優(yōu)惠政策的到期，可能在一定程度上加劇煤炭供需的緊平衡。近兩年進口焦煤來源國格局從“澳煤+蒙煤”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊擅?俄煤”，進口關(guān)稅恢復(fù)下或影響蒙、俄進口增量。據(jù)悉，南戈壁是一家在多倫多和香港上市的煤炭供應(yīng)商，主要致力于煤炭的生產(chǎn)、物流和銷售，其主要經(jīng)營地在距離中國與蒙古邊境46公里的蒙古敖包特陶勒蓋煤礦。

除了進口因素，寒潮也在供需兩端造成一定影響。國信證券此前在報告中指出，本輪寒潮影響范圍大、降溫幅度大，且影響到部分煤炭主產(chǎn)地，對供給端的運輸也造成影響。

東吳證券認為，寒潮帶來需求釋放，日耗快速攀升，疊加安監(jiān)影響，預(yù)期后續(xù)環(huán)渤海港口煤炭庫存快速去化。中長期來看，該行維持對2024年上半年煤炭價格樂觀預(yù)期判斷，預(yù)計進入2024年4月份，受益于需求復(fù)蘇、進口煤偏少，煤價有望大幅上漲。

值得注意的是，煤炭行業(yè)一直以高分紅和高股息率著稱。12月26日，蘭花科創(chuàng)公告前三季度利潤分配方案，現(xiàn)金分紅比例達62%，超市場預(yù)期，是煤企歷史上少有的分紅舉措，年化股息率達10%，再次強化了煤炭板塊高分紅提估值的邏輯。

此外，兗礦能源承諾2023年到2025年現(xiàn)金分紅比例不低于60%，且每股股利不低于0.5元。平煤股份規(guī)劃在滿足現(xiàn)金分紅條件下，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤原則上不少于當(dāng)年實現(xiàn)的合并報表可供分配利潤的60%。中國神華將承諾2023年度以現(xiàn)金方式分配的利潤將不少于公司今年實現(xiàn)歸母凈利潤的60%。

國泰君安指出，煤價震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績有保障疊加高股息下配置價值凸顯。開源證券亦指出，高分紅已逐步受到資本市場資金的青睞，煤企高分紅已成為大趨勢。該行認為煤炭股的估值已經(jīng)處在歷史的底部區(qū)域，PE估值對應(yīng)2023年業(yè)績多為6-8倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB卻大幅折價，煤炭企業(yè)價值或被低估。

相關(guān)概念股：

南戈壁(01878)：南戈壁是一家在多倫多和香港上市的煤炭供應(yīng)商，主要致力于煤炭的生產(chǎn)、物流和銷售，其主要經(jīng)營地在距離中國與蒙古邊境46公里的蒙古敖包特陶勒蓋煤礦。

兗煤澳大利亞(03668)：兗煤澳大利亞公告稱，于2023年9月季度(第三季度)，按100%基準計，原煤產(chǎn)量為1610萬噸，商品煤產(chǎn)量為1210萬噸。權(quán)益口徑商品煤產(chǎn)量為930萬噸，權(quán)益口徑煤炭銷量860萬噸。

中煤能源(01898)：11月13日，該公司在投資者A股投資者互動平臺表示，里必煤礦建設(shè)項目正在有序推進，預(yù)計2025年底進入試生產(chǎn)，預(yù)計1年左右時間達產(chǎn)。

中國神華(01088)：中國最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)，該公司11月接受投資者調(diào)研時稱，隨著國家最新一輪的優(yōu)化電源點布局工作推進，公司搶抓“十四五”期間的火電發(fā)展窗口期，在既有優(yōu)質(zhì)電源點開展改擴建項目。公司目前在建電廠項目預(yù)計將于2025年及以前完工投運。