美國(guó)企業(yè)盈利今年或?qū)@著改善 分析師：目前價(jià)格已體現(xiàn)市場(chǎng)高預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周二(1月2日)，分析師預(yù)測(cè)稱，隨著通貨膨脹和利率的回落，2024年美國(guó)企業(yè)盈利可能會(huì)顯著改善，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂依然存在。

倫敦證券交易所集團(tuán)(LSEG)的預(yù)測(cè)顯示，經(jīng)歷了去年僅3.1%的小幅增長(zhǎng)后，標(biāo)普500指數(shù)的盈利在2024年有望整體增長(zhǎng)11.1%。然而，要支撐目前股票的高估值，盈利增長(zhǎng)需要足夠強(qiáng)勁。LSEG Datastream的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)的12個(gè)月遠(yuǎn)期盈利預(yù)期市盈率為19.8倍，遠(yuǎn)超15.6倍的長(zhǎng)期平均水平。

利率下降助推了年底股市的大幅上漲，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)2022年開(kāi)始加息之后，于去年12月為2024年的降息打開(kāi)了大門(mén)。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在12月創(chuàng)下自2022年1月以來(lái)的首個(gè)歷史新高，而標(biāo)普500指數(shù)離其歷史最高收盤(pán)水平僅一步之遙。標(biāo)普500指數(shù)全年上漲了24.2%。

富國(guó)銀行投資研究所的高級(jí)全球市場(chǎng)策略師Sameer Samana指出：“目前的市場(chǎng)交易水平要求明年盈利展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)?！? 他還表示，2024年的一些擔(dān)憂包括高利率對(duì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的持續(xù)影響。

美國(guó)政府在12月確認(rèn)，第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所加速。商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)在其最終估計(jì)中表示，上季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化增長(zhǎng)率為4.9%。

隨著公司開(kāi)始公布第四季度財(cái)報(bào)并為明年第一季度及全年2024年提供指導(dǎo)意見(jiàn)，盈利預(yù)期可能進(jìn)一步減弱。第四季度業(yè)績(jī)的發(fā)布將在1月中旬進(jìn)入高峰期。

The Earnings Scout的首席執(zhí)行官Nick Raich表示：“我們肯定會(huì)看到這些(第一季度)預(yù)期以更快的速度下降。以聯(lián)邦快遞(FedEx)為例，它是全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)很好的風(fēng)向標(biāo)?！? 聯(lián)邦快遞在12月20日的股價(jià)暴跌了12.1%，此前該公司公布的截至11月30日的季度收益未達(dá)到分析師的目標(biāo)，并下調(diào)了全年收入預(yù)期。

LSEG的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)公司2024年第一季度的盈利預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)為7.4%，低于10月1日的9.6%。預(yù)計(jì)2023年第四季度標(biāo)普500指數(shù)盈利將增長(zhǎng)5.2%，也低于10月1日的11%。

投資者指出，通脹降溫對(duì)2024年的企業(yè)是一個(gè)強(qiáng)有力的利好因素。Hodges Capital Management的投資組合經(jīng)理Gary Bradshaw表示：“消費(fèi)者似乎仍然健康，通脹正在好轉(zhuǎn)，就業(yè)仍然強(qiáng)勁，利率正在下降，汽油供應(yīng)量正在減少。此外，這些公司已經(jīng)精簡(jiǎn)了業(yè)務(wù)，利潤(rùn)率也不錯(cuò)?！?/p>

美國(guó)商務(wù)部最近的一份報(bào)告顯示，11月份美國(guó)物價(jià)首次出現(xiàn)逾3年半以來(lái)的下降，將年通脹率進(jìn)一步推低至3%以下。

對(duì)人工智能增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒可能會(huì)繼續(xù)幫助那些與人工智能技術(shù)相關(guān)的公司取得業(yè)績(jī)和前景。瑞銀投資研究的首席美國(guó)股票策略師兼投資組合分析主管Jonathan Golub寫(xiě)道：“雖然TECH+(每股收益)從2023年第二季度開(kāi)始反彈，預(yù)計(jì)市場(chǎng)其他部分的收益將在未來(lái)一年跟進(jìn)?！?/p>

標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)的高級(jí)指數(shù)分析師Howard Silverblatt指出，“7巨頭”——蘋(píng)果(AAPL.US)、微軟(MSFT.US)、Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、英偉達(dá)(NVDA.US)、Meta Platforms(META.US)和特斯拉(TSLA.US)——占2023年標(biāo)普500指數(shù)總回報(bào)的62.18%。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)最近的鴿派立場(chǎng)也增加了美元走弱的可能，這將使美國(guó)出口商的產(chǎn)品在海外更具競(jìng)爭(zhēng)力。

但2024年盈利預(yù)測(cè)是否過(guò)多地依賴這些積極因素，仍然存在擔(dān)憂。摩根大通股票策略師在2024年展望中寫(xiě)道：“市場(chǎng)假設(shè)通脹降溫近乎完美，且不會(huì)對(duì)需求和定價(jià)能力產(chǎn)生重大影響，我們則認(rèn)為這不太可能。目前標(biāo)普500指數(shù)遠(yuǎn)期每股收益增長(zhǎng)11%的共識(shí)與增長(zhǎng)和通脹前景相一致?！?/p>