新股研報 | 經(jīng)緯天地(02477)今起招股 國內(nèi)ICT集成服務(wù)供應(yīng)商及軟件開發(fā)商

經(jīng)緯天地(02477)為中國電信網(wǎng)絡(luò)支援以及信息及通信技術(shù)(ICT)集成服務(wù)供應(yīng)商及軟件開發(fā)商。

招股日期︰12月28日至1月9日

上市日期︰1月12日

聯(lián)席保薦人︰鎧盛資本、艾德資本

收款行︰招商永隆銀行

發(fā)售1.25億股，90%配售，10%公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)；

每股招股價為1元至1.3元，集資最多1.625億元，占總市值約25%，上市開支約6,210萬元；

按每手4,000股，入場費5,252.44元；

以上限價1.3元計算，市值約6.5億元(以22年經(jīng)調(diào)整純利約3,436萬人民幣計算，市盈率約17倍)；

截至23年6月底 ，平均資產(chǎn)凈值約8,106萬人民幣；

公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)。

業(yè)務(wù)︰

20至22年收入分別為1.95億人民幣、2.03億人民幣、2.26億人民幣，23年首六個月收入為1.13億人民幣；

20至22年經(jīng)營溢利分別為3,520萬人民幣、3,047萬人民幣、3,007萬人民幣，23年首六個月經(jīng)營溢利為1,804萬人民幣；

20至22年純利分別為2,966萬人民幣、2,552萬人民幣、2,425萬人民幣，23年首六個月純利為1,465萬人民幣；

20至22年經(jīng)調(diào)整純利分別為3,067萬人民幣、3,306萬人民幣、3,436萬人民幣，23年首六個月經(jīng)調(diào)整純利為2,060萬人民幣(若不涉及上市開支)；

公司于2003年開展業(yè)務(wù)時主要從事開發(fā)電信網(wǎng)絡(luò)性能分析軟件，其后將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至提供電信網(wǎng)絡(luò)支援服務(wù)及ICT集成服務(wù)。目前公司從事提供(i)電信網(wǎng)絡(luò)支援服務(wù)，包括無線電信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)以及電信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施維護(hù)及工程服務(wù)；(ii) ICT集成服務(wù)；及(iii)電信網(wǎng)絡(luò)相關(guān)軟件開發(fā)服務(wù)。

目前公司透過公開招標(biāo)及非招標(biāo)方式(主要通過回應(yīng)客戶私下報價要求)識別及獲得業(yè)務(wù) 。就公開招標(biāo)方面，公司一般透過瀏覽現(xiàn)有客戶或潛在客戶在互聯(lián)網(wǎng)上公開發(fā)布的投標(biāo)邀請而識別潛在商機(jī)。另外，若干潛在客戶或會直接向公司索取報價，隨后再進(jìn)行私下討論及磋商。

公司客戶大致可分為：(i)電信營運商；(ii)電信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商；(iii)電信網(wǎng)絡(luò)及技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商及總承包商；及(iv)其他。于往績記錄期間，公司主要以如下方式承接項目：(i)直接從電信營運商等終端客戶獲得整個項目或項目其中部分工程；或(ii)于總承包商從項目擁有人獲得項目并將其拆分為多個子項目或工程后，總承包商或會向我們分派一個或多個相關(guān)子項目或工程。

于2016年12月，經(jīng)緯天地科技曾于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上市(股票代碼：870034)。然而，基于本集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展計劃，加上有意透過尋求于其他合格交易所上市而接觸更廣泛的國際投資者及市場，經(jīng)緯天地科技于18年8月自愿從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)退市。

集資所得其中約28%用于為未來ICT集成項目提供資金滿足初始資金需求，約25.7%用作開展新研發(fā)項目，約14.7%用于壯大項目管理團(tuán)隊以配合預(yù)期擴(kuò)充計劃及業(yè)務(wù)增長，約4%為銷售及營銷工作提供所需資金以擴(kuò)大人手及營銷活動，約17.6%作償還部分銀行借款，約10%用于一般營運資金。

上市后主要股東架構(gòu)︰

賈正屹先生、林啟豪先生、馮文瀚先生、 叢斌先生、陳申茂女士持股75%；

公眾人士持股25%。

簡評︰

經(jīng)緯天地(02477)為中國電信網(wǎng)絡(luò)支援以及信息及通信技術(shù)(ICT)集成服務(wù)供應(yīng)商及軟件開發(fā)商；

以上限價1.3元計算，市值約6.5億元，以22年經(jīng)調(diào)整純利約3,436萬人民幣計算，市盈率約17倍；

公司集資最多約1.6億元，上市市值僅約6億元，屬市值偏細(xì)的新股，因此股價料會較波動。

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪；智通財經(jīng)編輯：劉家殷。