特朗普演講落幕后 美聯(lián)儲(chǔ)能否扭轉(zhuǎn)美元跌勢(shì)？

特朗普總統(tǒng)的國(guó)情咨文演講對(duì)市場(chǎng)并未產(chǎn)生很大的影響。他在演講中沒(méi)有提供新的信息，許多人擔(dān)心的貿(mào)易政策戰(zhàn)線并沒(méi)有出現(xiàn)特別大的改變。

特朗普的演講也試圖面向民主黨，“跨越黨派界限”，但其通常帶有分裂的言辭也顯而易見(jiàn)，對(duì)于今年11月的中期選舉，民主黨人嗅到了反特朗普運(yùn)動(dòng)取得勝利的氣味。

特朗普的演講落幕后，市場(chǎng)焦點(diǎn)又轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)。

自去年9月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)升溫，其熱度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他中央銀行的加息預(yù)期，美元卻非常疲軟，這顯然不是市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素。

與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不同，最重要的驅(qū)動(dòng)因素可能是市場(chǎng)的嚴(yán)重?fù)?dān)憂，擔(dān)憂美國(guó)財(cái)政前景和不斷擴(kuò)大的美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字極度利空美元，而美元疲軟的一個(gè)重要原因是央行儲(chǔ)備管理者熱衷于資產(chǎn)多樣化、降低美元比例。

關(guān)于這一點(diǎn)，對(duì)于今晚將出爐的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，即將離任的美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫可能不會(huì)改變貨幣政策路線。按照耶倫的風(fēng)格，她最多會(huì)提供一個(gè)溫和的警告，只有加息預(yù)期急轉(zhuǎn)直下，才可能打亂計(jì)劃。

2018年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期：

這張圖顯示了市場(chǎng)是如何定價(jià)聯(lián)邦基金利率可能在今年12月的FOMC會(huì)議上達(dá)到1.75-2.00 %(綠色=從現(xiàn)在起加息2次)、2.00-2.25 %(藍(lán)色)或2.25-2.50 %(紅色)的可能性的。幾乎難以置信的是，去年9月，市場(chǎng)預(yù)計(jì)除了去年12月那次加息外，再加息兩次的可能性幾近為零。

智通財(cái)經(jīng)APP從上圖中發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息三次的概率高于加息兩次的概率，加息四次的概率也大幅上漲，但美元仍然疲軟——那么，如果在今晚的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議結(jié)束后，加息預(yù)期再提高幾個(gè)基點(diǎn)，對(duì)美元走勢(shì)也不會(huì)有什么影響?

此外，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽又發(fā)表了講話，他稱他相信從較長(zhǎng)期來(lái)看，美元會(huì)走強(qiáng)，但市場(chǎng)對(duì)此壓根不Care。

美元指數(shù)再次下跌，再度跌破89關(guān)口。目前還不清楚什么樣的因素可以刺激美元反彈——畢竟當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好激增時(shí)，美元下跌；但現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整了，美元依然疲軟。目前而言，美元繼續(xù)下行可能性比較大。