瑞銀：升重慶農(nóng)村商業(yè)銀行(03618)評級至“中性” 維持徽商銀行(03698)評級“沽售” 目標(biāo)價降至2.03港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告稱，將重慶農(nóng)村商業(yè)銀行(03618)H股投資評級從“沽售”上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價由2.5港元升至3.01港元，另外維持徽商銀行(03698) 的“沽售”評級，目標(biāo)價由2.3港元降至2.03港元。

報告指，預(yù)測明年覆蓋內(nèi)銀收入及撥備前經(jīng)營利潤(PPOP)平均按年增長7.1%及7.5%，主要是來自于資產(chǎn)負債表擴張的推動，惟被凈利差收縮所部分抵銷。該行預(yù)計，2024財年貸款平均按年增長率將達到15%，同時由于收入增長及有充足的撥備覆蓋率提供緩沖，稅后純利預(yù)料平均按年增長9.2%。

地方政府融資平臺(LGFV)所發(fā)行的地方債券可能迎來重組，瑞銀預(yù)測將為其覆蓋的內(nèi)銀帶來約3至12個基點的凈利差負面影響。

考慮到較低的貸款利率，以及房地產(chǎn)市場與整體宏觀環(huán)境仍存在不確定性，瑞銀表示明年仍對內(nèi)銀行業(yè)持防守性看法，看好LGFV和房地產(chǎn)貸款敞口較低的銀行，以及擁有較高比例零售貸款(特別是消費貸款)及較高撥備覆蓋率的內(nèi)銀，同時亦預(yù)期投資者明年會更重視股息回報。