方正證券：華為鴻蒙終端應(yīng)用繁榮奇點將至 兼顧行業(yè)β與個股彈性

智通財經(jīng)APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報告稱，2023前三季度，安卓/iOS/鴻蒙在中國手機(jī)OS市場份額分別為71.8%/16.4%/11.8%。鴻蒙生態(tài)設(shè)備已經(jīng)達(dá)到7億以上，華為手機(jī)2023年前三季度銷量同增41%/58%/37%。此外國內(nèi)阿里巴巴、網(wǎng)易、美團(tuán)等大廠紛紛加速鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā)。華為余承東透露，2024年將推出有引領(lǐng)性、創(chuàng)新性、顛覆性的產(chǎn)品，并走向HarmonyOSNEXT，潛在創(chuàng)新或在MR、AIPC等方向。該行建議從“開發(fā)貢獻(xiàn)度”與”業(yè)務(wù)受益彈性”兩維度選股。

相關(guān)標(biāo)的：中軟國際(00354)、軟通動力(301236.SZ)、潤和軟件(300339.SZ)、拓維信息(002261.SZ)、九聯(lián)科技(688609.SH)、誠邁科技(300598.SZ)等。

方正證券觀點如下：

定位下一代操作系統(tǒng)，天生具備互聯(lián)、安全、流暢優(yōu)勢。

微內(nèi)核精簡了內(nèi)核代碼的復(fù)雜性，受攻擊幾率以及影響大大降低。確定性引擎及高性能IPC，保障系統(tǒng)天生流暢。鴻蒙系統(tǒng)采用的分布式架構(gòu)是多設(shè)備協(xié)同的關(guān)鍵，同時降低維護(hù)成本。鴻蒙“1+8+N”戰(zhàn)略定位清晰，“N”個場景的實現(xiàn)需要各生態(tài)合作伙伴共同參與推動。鴻蒙OS近兩年市占率明顯上升，截至2022年HarmonyOS在中國市占率為8%，全球2%，系全球第三大手機(jī)操作系統(tǒng)。2023前三季度，安卓/iOS/鴻蒙在中國手機(jī)OS市場份額分別為71.8%/16.4%/11.8%。

鴻蒙南北向產(chǎn)品落地，開發(fā)者涌入加速生態(tài)完善。

華為2020年將鴻蒙系統(tǒng)代碼捐贈給開放原子基金會進(jìn)行孵化，推動鴻蒙向細(xì)分行業(yè)縱深發(fā)展。2023年10月代碼貢獻(xiàn)量前十的企業(yè)中共有超3400人參與共建。據(jù)官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，開源鴻蒙開發(fā)者數(shù)量已超6200人，成員單位33家，特別興趣小組59個，克隆超6.2萬，和并請求超24.4萬。截至10月，累計176款模組/開發(fā)板和217款商用設(shè)備通過兼容性測評。

鴻蒙原生應(yīng)用呼之欲出，智能終端創(chuàng)新方向或在MR、AIPC等。

鴻蒙生態(tài)設(shè)備已經(jīng)達(dá)到7億以上，華為手機(jī)2023年前三季度銷量同增41%/58%/37%。最新發(fā)布的OpenHarmony4.0相比3.2Release版本新增4000多個ArkTSAPI，開發(fā)套件也同步升級到了API10，應(yīng)用開發(fā)能力更加豐富。國內(nèi)阿里巴巴、網(wǎng)易、美團(tuán)等大廠紛紛加速鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā)。華為余承東透露，2024年將推出有引領(lǐng)性、創(chuàng)新性、顛覆性的產(chǎn)品，并走向HarmonyOSNEXT，潛在創(chuàng)新或在MR、AIPC等方向。

“開發(fā)貢獻(xiàn)度”與”業(yè)務(wù)受益彈性”兩維度選股：

1)自上而下測量華為鴻蒙關(guān)聯(lián)度：從合作及共建總量的角度。這個角度可以進(jìn)一步從三個方面來看，分別為合作歷史、代碼貢獻(xiàn)量、華為認(rèn)可程度。2)自下而上測算鴻蒙業(yè)務(wù)彈性：從擁抱華為鴻蒙生態(tài)對現(xiàn)有業(yè)務(wù)賦能，新增長點業(yè)績彈性的角度。華為鴻蒙生態(tài)快速發(fā)展帶來的β下，部分企業(yè)由于抓住鴻蒙發(fā)展的機(jī)遇，結(jié)合自身在以往某個細(xì)分領(lǐng)域的積累，或者領(lǐng)先新技術(shù)開發(fā)，預(yù)計獲得更為快速的增長。

風(fēng)險提示：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度不及預(yù)期，軟件行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，大客戶依賴風(fēng)險，政策支持力度不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈廠商市場拓展不及預(yù)期等。