上市2周年，從突圍到長期向好，“爆發(fā)在即”的順豐同城(09699)

2023年12月14日，順豐同城(09699)迎來了上市兩周年。

兩年來，即時配送江湖不斷上演新故事。一面是即配市場的爆發(fā)，數(shù)據(jù)顯示，2022年即時配送訂單量突破400億單，用戶規(guī)模突破7.5億。另一面是競爭形勢的不斷變化，頭部品牌由競爭逐步走向競合。而順豐同城在其中，憑借著第三方定位和規(guī)模優(yōu)勢的顯現(xiàn)，保持高增長勢頭，成為了即時物流行業(yè)首家實現(xiàn)盈利的企業(yè)。

據(jù)官方最新財報，順豐同城2023年上半年營收57.49億元，同比增長28.8%;毛利率大幅提升至6.7%，毛利約為3.83億元，實現(xiàn)凈利潤0.3億元，首次扭虧為盈，且均創(chuàng)歷史新高。從“第三方即時配送第一股”到“即時物流盈利第一股”，順豐同城在復(fù)雜的競爭環(huán)境中突圍，僅僅只花了兩年時間。

回望這背后，長期主義下的厚積薄發(fā)，“話語權(quán)”的穩(wěn)健提升，“爆發(fā)勢能”的顯現(xiàn)，構(gòu)成了順豐同城這兩年的關(guān)鍵詞。

厚積薄發(fā)，是堅持長期主義的回報

在充滿不確定性的2021年底，順豐同城敲響了港交所的上市鐘。彼時，“獨立第三方”是順豐同城最大的標(biāo)簽。兩年過后，“獨立第三方”仍是順豐同城開展所有業(yè)務(wù)的核心，并且從盈利結(jié)果看，其釋放出的長期主義價值，鍛造出了穿越經(jīng)濟(jì)周期的韌性。

商業(yè)競爭是一段長跑，考驗的是堅持的“耐力”和“后勁”，順豐同城的“第三方”屬性，正是其在前領(lǐng)跑的動力源。實際上，順豐同城自成立來就堅定“獨立第三方”的戰(zhàn)略定位，向客戶強(qiáng)調(diào)“不綁定商流”的中立開放優(yōu)勢，專注于提供專業(yè)化的物流服務(wù)。

縱觀整個即配大市場，“玩家”大致可以分成兩類，一種是擁有商流巨頭撐腰平臺自營即配服務(wù)商，他們大多數(shù)與自身背靠的平臺強(qiáng)綁定。這種“肥水不流外人田”的做法雖然能在前期迅速獲客，但難免會使業(yè)務(wù)受限于平臺陷入單一，也無法迅速搶奪其他平臺需求爆發(fā)的紅利，存在“后勁不足”的隱憂。

另一種則是以順豐同城為代表的獨立第三方即配平臺。對比同業(yè)，順豐同城這種“第三方屬性”顯得更具長期價值，因其服務(wù)場景更加豐富，靈活性也高，更好地適配了當(dāng)前的供需趨勢。具體來看，在競爭供給層面，反壟斷大背景下，平臺、商流和物流的解綁成為趨勢，第三方物流服務(wù)平臺生存空間廣闊。

需求層面，隨著“懶人經(jīng)濟(jì)”的興起，即時配送訂單品類從“送餐”到“送萬物”。順豐同城的服務(wù)覆蓋了本地餐飲、同城零售、近場電商、近場服務(wù)等四大場景，能夠迅速承接需求。并且，專注于物流使順豐同城能夠針對不同品類場景打造專業(yè)化解決方案，上市兩年來，其陸續(xù)推出數(shù)碼產(chǎn)品以舊換新、蛋糕專送、養(yǎng)老餐專送、醫(yī)藥配送等即配方案，助推相應(yīng)行業(yè)服務(wù)提質(zhì)升級。

從業(yè)績數(shù)據(jù)看，如今非餐場景已逐漸成為順豐同城成長強(qiáng)有力的支撐點。根據(jù)公開財報，2022年，順豐同城非餐場景收入同比增長29.2%至24.17億元。2023年上半年，其非餐收入占比超過60%，茶飲收入同比增長80%，醫(yī)藥、美妝、母嬰、寵物與珠寶等零售品類收入同比增長超100%。

而想要保證第三方物流服務(wù)的高質(zhì)量，優(yōu)質(zhì)騎手隊伍的建設(shè)成為關(guān)鍵。據(jù)悉，順豐同城一直致力于把騎手當(dāng)成第一用戶，重視面向騎手的體系化建設(shè)。比如，推出節(jié)假日福利關(guān)懷活動、打造騎士服務(wù)驛站、上線“萬家燈火保障計劃”等，還將每年的9月17日設(shè)立為“騎士節(jié)”，讓騎士關(guān)懷常態(tài)化。在順豐同城看來，讓騎手們跑單更“順”，自然能更好地把高品質(zhì)的服務(wù)傳遞給客戶。

而且，順豐同城的全場景業(yè)務(wù)布局能更好地解決“騎手困在系統(tǒng)里”的行業(yè)難題。其全品類的業(yè)務(wù)來源使得訂單覆蓋時段更多，能夠合理利用騎士全天時間，不僅幫助騎手增加收入，還進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)效率和騎手人效，觸發(fā)規(guī)模效應(yīng)。

除業(yè)務(wù)模式賦能降本增效外，順豐同城還打造了“騎手+二輪/四輪+無人機(jī)”的天地人系統(tǒng)和城市物流系統(tǒng)(CLS)，實現(xiàn)復(fù)雜的配送場景和網(wǎng)絡(luò)中訂單和騎手的最優(yōu)匹配。截至2023上半年末的12個月，順豐同城擁有86萬活躍騎手，上半年整體服務(wù)時效達(dá)成率已達(dá)95%，即便是在節(jié)假日等高峰時段，時效達(dá)成率波動也不超過3.0%，3公里以內(nèi)訂單的平均配送時長進(jìn)一步加速至22分鐘。

通過擁抱長期主義，堅守獨立第三方的差異化打法，順豐同城不斷延展觸角，更有效地連接并服務(wù)好B端客戶和C端用戶的全場景需求，迎來了厚積薄發(fā)的時期。

站在當(dāng)下的節(jié)點，再回看敲鐘儀式當(dāng)天順豐集團(tuán)董事長王衛(wèi)的話，“開始可能會有些波動，但順豐看的是長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，順豐同城一定會做好。”如今看來，順豐同城已經(jīng)用自身的飛速成長和成績單驗證了這句話。

存在感增強(qiáng)，“話語權(quán)”穩(wěn)健提升

“第三方”獨特戰(zhàn)略之下，順豐同城得以面向新消費市場，展開了幾乎“無孔不入”的滲透，成為眾多新消費生態(tài)玩家的首選即配服務(wù)商，并助推全行業(yè)服務(wù)質(zhì)量和競爭態(tài)勢走向下一個階段，在行業(yè)的存在感和話語權(quán)不斷提升。

上市兩年來，順豐同城與頭部流量平臺達(dá)成合作的消息頻頻“官宣”，其“朋友圈”的范圍越來越大，成功拿下抖音、阿里、微信、滴滴快送等多個戰(zhàn)略合作方，同時也成為業(yè)內(nèi)美團(tuán)等企業(yè)的合作伙伴。

眾所周知，“本地生活”的生意近年來愈發(fā)炙手可熱，多個流量巨頭進(jìn)入本地生活領(lǐng)域，試圖從線上走向線下，流量之爭愈演愈烈。在此背景下，平臺們急需一個脫離流量競爭關(guān)系的獨立第三方配送平臺支持，以避免使用商流競爭對手的服務(wù)。此外，流量多極化趨勢下，多渠道布局也更符合商家的利益和訴求，以往的單一平臺捆綁已難以滿足配送需求。順豐同城沒有自己的商流平臺，更中立開放、公平可信，因此自然成為了平臺和商家們的最佳選擇。

在這場本地生活“大蛋糕”瓜分戰(zhàn)中，順豐同城只是作為基礎(chǔ)物流設(shè)施，公平地為所有玩家提供即配服務(wù)?！案呒嫒?、高適配”的“第三方”立場，讓順豐同城悄然走到了新消費的最前列，以定制化服務(wù)持續(xù)推動整個生態(tài)發(fā)展，并帶領(lǐng)著即時配送行業(yè)正在從競爭走向競合。

與此同時，新消費的另一個趨勢是線下商家的“觸網(wǎng)”嘗試，順豐同城也正通過不斷“下沉”的方式，來刷新在中小商戶、三線及以下城市中的“存在感”?！皵?shù)字化”成為近年來全國中小商戶的生意新出路，他們希望通過線上化廣開銷路，以私域運營等方式尋求增量，這就需要更靈活公平的即時物流完善服務(wù)鏈條。

順豐同城為廣大中小商戶提供全國范圍內(nèi)的全平臺流量轉(zhuǎn)化和訂單履約，將服務(wù)定義權(quán)交還給商家，并以服務(wù)本身來進(jìn)行收費，憑借著第三方更公平的定價給商戶釋放更多利潤空間。

不僅如此，順豐同城也積極布局下沉市場，根據(jù)財報，2022年順豐同城在三線及以下城市的收入同比增長36.5%至22.9億元。目前，順豐同城物流服務(wù)覆蓋全國超2000個市縣，2023上半年下沉市縣收入同比增長20.2%，截至2023上半年末的12個月，年度活躍商戶達(dá)38萬，同比增長27%。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，三線以下城市的線上消費有望進(jìn)一步開拓，而順豐同城也可獲得機(jī)遇，加快該空白市場的覆蓋，迎來更大的增長。

上市短短兩年，順豐同城便已經(jīng)滲透新消費生活的方方面面，行業(yè)地位也得到進(jìn)一步提升?；仡檨砜矗@既有即時零售風(fēng)口、用戶規(guī)模擴(kuò)大等外部因素，但更多的是其在商業(yè)戰(zhàn)略上的正確思考及戰(zhàn)術(shù)上的高效執(zhí)行。

爆發(fā)在即，持續(xù)釋放積極信號

今年上半年，順豐同城終于迎來了“盈利拐點”，逆勢扭虧，經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。實際上，自上市以來，順豐同城的業(yè)績就一直持續(xù)改善，股價和市值近期也逐步回歸，持續(xù)傳遞成長積極性。

資本市場有一句話：投資投的是未來。在動蕩的市場環(huán)境下，大部分投資者更看重企業(yè)的成長性，順豐同城正是具有這樣的成長性。交銀國際稱，即時配送行業(yè)增量需求大及第三方即時配送平臺在個性化多樣化配送需求下，順豐同城應(yīng)可繼續(xù)獲取市場份額，橫向?qū)Ρ任锪餍袠I(yè)0.5倍平均市銷率，順豐同城股價有回升空間，維持順豐同城11.7港元目標(biāo)價，重申買入評級。

行業(yè)方面，中國物流與采購聯(lián)合會預(yù)測，到2025年我國即時配送行業(yè)訂單量將達(dá)到793億單。不難看出，即時配送行業(yè)整體處于快速發(fā)展路線上。而近些年來，為了推進(jìn)即時配送行業(yè)發(fā)展，政策扶持力度也逐步加強(qiáng)。如《“十四五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃》指出要加強(qiáng)系統(tǒng)謀劃和總體部署，進(jìn)一步促進(jìn)即時配送健康有序發(fā)展。

從消費端來看，人們更關(guān)心物流購物體驗的時效，對即時配送服務(wù)的要求更為嚴(yán)格，這也成為了順豐同城對比其它競爭對手的優(yōu)勢所在。背靠順豐集團(tuán)母公司，順豐同城在品牌力上有著天然優(yōu)勢。順豐經(jīng)過二十多年的發(fā)展，“又快又好”的形象早已深入人心，這種品牌心智輻射到順豐同城身上，幫助其更易拓展客戶，且獲客成本更低。

市場需求、政策利好再加上用戶心智，可以預(yù)計的是，順豐同城經(jīng)歷上市兩年在即配業(yè)務(wù)的深耕后，有望迎來發(fā)展的春天，促進(jìn)新一輪的爆發(fā)。

同時，順豐同城也在積極布局，不斷提振市場和投資者信心。今年7月，順豐同城完成了4.51億H股轉(zhuǎn)換，成為新規(guī)后首批全流通港股。H股全流通可有效推動股份流動性及換手率，有望為股東和投資者帶來更理想的價值回報。另一舉措也表明了順豐同城對市值的信心，其在10月份發(fā)布公告稱，擬斥資最高2億港元回購H股本次股份回購，進(jìn)一步向市場傳遞積極信號。

除了在資本市場動作頻頻，前不久，順豐同城正式迎來兩位高管正式履新，執(zhí)行董事兼CEO孫海金出任公司董事會主席，李菊花任非執(zhí)行董事。外界看來，董事會架構(gòu)的調(diào)整將進(jìn)一步釋放順豐同城的組織領(lǐng)導(dǎo)勢能，更好地引領(lǐng)公司成長。

于順豐同城而言，上市的第一個兩年已緩緩落幕。借助獨立第三方的定位、全場景業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和持續(xù)深化的科技、生態(tài)能力，順豐同城走出了一條與眾不同的道路，助推新消費物流服務(wù)高質(zhì)發(fā)展，為行業(yè)帶來更多的想象。