中銀香港：明年美國(guó)減息機(jī)會(huì)增強(qiáng) 或有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)公布本年度最后一次議息結(jié)果，宣布維持利率不變，與市場(chǎng)預(yù)期一致。中銀香港私人銀行副總經(jīng)理陳衛(wèi)全表示，美聯(lián)儲(chǔ)更新了利率點(diǎn)陣圖，顯示今年底聯(lián)邦基金利率中位數(shù)5.4%，較9月份時(shí)的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)低，而明年底利率中位數(shù)將降至4.6%，亦較9月份預(yù)測(cè)的5.6%低，所以預(yù)計(jì)到明年底，美聯(lián)儲(chǔ)將可能減息75個(gè)點(diǎn)子，幅度大于上次點(diǎn)陣圖的預(yù)測(cè)。

陳衛(wèi)全指出，此次議息結(jié)果進(jìn)一步確認(rèn)明年貨幣政策的轉(zhuǎn)向，并有機(jī)會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)于明年美聯(lián)儲(chǔ)局減息的機(jī)會(huì)率和時(shí)間點(diǎn)的評(píng)估，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值可能有利。

自踏入第四季，由于美國(guó)通脹以及就業(yè)數(shù)據(jù)有降溫趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)從9月開(kāi)始已經(jīng)連續(xù)第3次議息按兵不動(dòng)，美國(guó)國(guó)庫(kù)債券息率亦從10月份高位快速下調(diào)，刺激環(huán)球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格反彈。

陳衛(wèi)全說(shuō)，雖然目前金融市場(chǎng)高度預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能將軟著陸，但投資者需要考慮未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走向以配合投資方向?，F(xiàn)時(shí)利率期貨市場(chǎng)價(jià)格反映美聯(lián)儲(chǔ)最快可能于明年第一季度末開(kāi)始減息。

假如屬實(shí)投資者屆時(shí)應(yīng)留意美聯(lián)儲(chǔ)局減息的原因及步伐，是屬于通脹回落至央行的目標(biāo)水平后的緩慢減息，或是面臨重大風(fēng)險(xiǎn)事件而作出的快速降息行動(dòng)。如屬前者，就可理解為軟著陸，對(duì)環(huán)球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值較為正面；如屬后者，則可能是硬著陸，投資者應(yīng)注意避險(xiǎn)，所以未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向仍存在各種變數(shù)，投資者應(yīng)未雨綢繆并保持靈活性以應(yīng)對(duì)不同市況。