美債收益率能跌到多低？新老債王隔空對決

智通財經(jīng)APP獲悉，在美聯(lián)儲已發(fā)出轉(zhuǎn)向降息的信號之后，債券界的一些知名人士對美國國債的上漲幅度存在分歧。有“新債王”之稱的DoubleLine Capital創(chuàng)始人杰弗里·岡拉克表示，10年期美國國債收益率明年將繼續(xù)降至3開頭的低區(qū)間，因為美聯(lián)儲明年可能會將現(xiàn)金利率目標下調(diào)整整兩個百分點。被稱為“老債王”的太平洋投資管理公司聯(lián)合創(chuàng)始人比爾?格羅斯駁斥了這種樂觀情緒，稱收益率已經(jīng)接近其應(yīng)該達到的4%水平。

岡拉克表示，“我們已經(jīng)突破了趨勢線，”在當前10年期美國國債收益率水平下方還有很大空間。他表示:“經(jīng)濟將低于下行趨勢，這將產(chǎn)生反應(yīng)。我們將不得不大量印鈔?！?/p>

曾管理過全球最大債券基金的格羅斯表示，即使美聯(lián)儲像岡拉克預測的那樣大幅降息，明年10年期美國國債收益率將降至3%的預測也“很可笑”。

在美聯(lián)儲暗示2024年將降息三次之后，美國國債收益率周三大幅下挫。美國主權(quán)債務(wù)將迎來三年來的首次年度增長，追蹤此類證券的Bloomberg指數(shù)今年以來上漲了近3%。

基準的10年期美國國債收益率周四進一步下滑5個基點，至3.97%的低點，低于10月底創(chuàng)下的5.02%峰值。收益率曲線仍然倒掛，2年期美國國債收益率高于10年期美國國債收益率，但兩者之間的利差在過去兩天縮小了16個基點，至僅37個基點。

10年期美債收益率已較10月高點下跌100個基點

岡拉克和格羅斯都同意的一件事是，收益率曲線應(yīng)該再次變?yōu)榉堑箳?。格羅斯曾表示，他預計這主要是通過短期債券收益率的下降來實現(xiàn)的。

在美聯(lián)儲公布利率決議后進行的MLIV Pulse調(diào)查中，190名受訪者中的大多數(shù)人都認同格羅斯的觀點，即較長期美國美國國債收益率不太可能進一步大幅下跌。受訪者平均預測10年期美國國債收益率將在明年結(jié)束時達到3.98%。受訪者還表示，市場對2024年降息的預期過頭了。根據(jù)Bloomberg匯編的數(shù)據(jù)，利率交易員預計美聯(lián)儲將降息約150個基點。

岡拉克和格羅斯最近幾周都在押注債券上漲。岡拉克在11月初表示，反彈正在開始，當時10年期美國國債收益率約為4.70%。格羅斯10月宣布，他押注經(jīng)濟衰退導致利率期貨價格飆升，從而賺了數(shù)百萬美元。