匯豐私銀：料美聯(lián)儲明年第三季減息 或?qū)⒏纳乒蓚袌鐾顿Y前景

智通財經(jīng)APP獲悉，匯豐環(huán)球私人銀行預期，美聯(lián)儲將于2024年第三季開始減息，加上美國經(jīng)濟軟著陸、企業(yè)盈利回升，以及亞洲穩(wěn)健增長，將改善2024年的環(huán)球承險意欲，以及股債市場的投資前景。

匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理亞洲區(qū)首席投資總監(jiān)范卓云表示，該行預料環(huán)球經(jīng)濟將于第一季見底，其后逐步改善，美國物價指數(shù)近月放緩，尤其是商品價格顯著回落，認為通脹降溫的趨勢將料延續(xù)至2024年。她預料，美聯(lián)儲將于明年第三、四季各減息一次25個點子，聯(lián)邦基金利率于明年底料回落至4.75至5區(qū)間；2025年第一至三季料每季減息25點子，2025年底聯(lián)邦基金利率將降至4%-4.25%水平。

范卓云強調(diào)，該行基本情景預測反映美國經(jīng)濟軟著陸，盡管2024年的環(huán)球經(jīng)濟增長應遠低于正常水平，但鑒于美國消費穩(wěn)健，而且美國政府推出刺激措施，支持科技和醫(yī)療保健板塊的投資和創(chuàng)新，因此美國的增長引擎繼續(xù)開動。

展望未來六個月，匯豐環(huán)球私人銀行將采取溫和承險的投資策略，減持現(xiàn)金，對美國國債、環(huán)球投資級別債券和對沖基金持溫和偏高比重配置。該行對環(huán)球股票持中性配置，其中對美國、新興亞洲和拉丁美洲股票持偏高比重配置。在亞洲（日本以外）股票市場，該行青睞結構性增長翹楚，并對印度、印尼和南韓股市持溫和偏高比重配置，對中國內(nèi)地和香港股票保持中性觀點，聚焦服務消費板塊的機遇。

展望2024年，匯豐環(huán)球私人銀行預期環(huán)球金融市場將受到兩項正面因素支持，包括在通脹持續(xù)降溫的情況下，主要西方國家央行已停止加息，以及美國經(jīng)濟正走向軟著陸。這兩項正面發(fā)展應有助帶動2024年的環(huán)球承險意欲回升。在未來兩季環(huán)球增長放緩和政策利率見頂?shù)沫h(huán)境下，將現(xiàn)金投入優(yōu)質(zhì)債券、美國和亞洲股票以及另類投資，應會帶來多元化的回報和收益來源，有助優(yōu)化投資組合表現(xiàn)并減緩市場波動的影響。

范卓云指出，繼2023年債券市場大幅重新定價后，認為優(yōu)質(zhì)債券將成為2024年上半年最具吸引力的資產(chǎn)類別。該行偏高比重配置美國和英國國債，以及發(fā)達和新興市場投資級別企業(yè)債劵，又預期企業(yè)盈利將在2024年回升，為股票估值帶來更好的基本因素支持。而環(huán)球人工智能投資熱潮料將延續(xù)至2024年，進一步鞏固看好環(huán)球、美國和亞洲資訊科技板塊的觀點。

港股方面，范卓云表示，港股近期已穩(wěn)定下來，預計目前恒指下跌空間有限，港股受益于外圍因素影響，包括11月美國債息下調(diào)，加上明年下半年為減息周期，認為市場過度悲觀，認為港股最壞的時候已過去，預計明年年底恒指會升至19890。