美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示加息或已結(jié)束 但下結(jié)論還為時(shí)過早

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)決策者周四暗示，加息可能已經(jīng)結(jié)束，但若通脹進(jìn)展停滯不前，仍有可能進(jìn)一步收緊貨幣政策，并打壓市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將迅速轉(zhuǎn)向降息的預(yù)期。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國物價(jià)壓力正在緩解，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在逐漸降溫，這表明美聯(lián)儲(chǔ)的加息舉措正在發(fā)揮作用。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯周四表示，在美聯(lián)儲(chǔ)過去20個(gè)月將政策利率上調(diào)5.25個(gè)百分點(diǎn)后，金融和信貸環(huán)境趨緊，應(yīng)有助于進(jìn)一步拉低通脹，且供應(yīng)鏈改善也在緩解價(jià)格壓力。

威廉姆斯表示，在權(quán)衡通脹過高和經(jīng)濟(jì)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，“根據(jù)我目前所知，我的評(píng)估是，我們正處于或接近聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的峰值水平?！?/p>

周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)同比上漲3%，較三個(gè)月來的3.4%漲幅有所放緩，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。上周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的美國人有所增加。

盡管如此，最新數(shù)據(jù)顯示失業(yè)率為3.9%，僅比美聯(lián)儲(chǔ)2022年3月首次加息時(shí)的水平高出零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)。

美國財(cái)長耶倫周四表示，她認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)不需要進(jìn)一步大幅收緊貨幣政策來防止通脹變得根深蒂固，并有望在就業(yè)強(qiáng)勁的情況下實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

不確定的路徑

交易員們一直在大力押注美聯(lián)儲(chǔ)將在未來幾個(gè)月將隔夜基準(zhǔn)利率穩(wěn)定在5.25%-5.50%的區(qū)間。但他們也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于明年5月份開始降息，到2024年底，利率將進(jìn)一步降至4.00%-4.25%的區(qū)間——威廉姆斯明確表示他不同意這一觀點(diǎn)。

“我不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的觀點(diǎn)而失眠，因?yàn)槲磥淼恼呗窂接泻芏嗖淮_定性，”威廉姆斯表示。

模型顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)是25年來最具限制性的，威廉姆斯表示，可能需要在“相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)”保持限制性。

威廉姆斯預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩至1.25%，失業(yè)率升至4.25%，今年年底通脹率為3%，2024年將降至2.25%。

“如果物價(jià)壓力和失衡持續(xù)的程度超過我的預(yù)期，可能需要進(jìn)一步收緊政策，”威廉姆斯表示。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利周四也發(fā)表了類似的言論，指出她的“基本情景”不要求進(jìn)一步加息，不過現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否完成加息“還為時(shí)過早”。

“我現(xiàn)在根本沒有考慮降息，”戴利表示?！拔以谙?，我們的體系是否有足夠的緊縮措施，是否有足夠的限制性措施來恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定?！?/p>

上述官員在政策會(huì)議靜默期之前發(fā)表講話。美聯(lián)儲(chǔ)將于12月12日至13日舉行下一次政策會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾預(yù)計(jì)將于周五發(fā)表講話。

本周，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)將于2024年上半年開始降息的預(yù)期升溫，此前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒暗示，可能需要在2024年上半年降息，以防止在通脹放緩的情況下政策變得過于限制性。沃勒是一位有影響力的鷹派政策制定者。

戴利和威廉姆斯則更為謹(jǐn)慎。這兩位決策者周四都強(qiáng)調(diào)了當(dāng)前前景的不確定性。

道明證券策略師奧斯卡·穆尼奧斯表示:“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)希望再次被欺騙，更愿意在宣布任務(wù)完成之前看到關(guān)鍵政策變量取得進(jìn)一步進(jìn)展?！?/p>