在光伏2017風(fēng)云年中，保利協(xié)鑫能源（03800）爆炸后開啟加速上行模式

近日，國家能源局公布光伏發(fā)電2017年的發(fā)展數(shù)據(jù)，光伏新增裝機容量達到了5306萬千瓦，其中光伏電站同比增加11%至3362萬千瓦，分布式光伏大幅增長3.7倍至1944萬千瓦，截至12月底，全國光伏發(fā)電裝機達到1.3億千瓦，其中光伏電站10059萬千瓦，分布式光伏2966萬千瓦，光伏全年發(fā)電量達到了1182億千瓦時，同比增長78.6%。

與此同時，剛剛落地的201法案對美國光伏進口商的抑制也低于預(yù)期，為光伏行業(yè)2018年開端再添利好，而縱觀過去2017年的光伏領(lǐng)域，應(yīng)是能當(dāng)上風(fēng)云行業(yè)稱號了。

2017年“630”后的光伏領(lǐng)域超出市場預(yù)期，行業(yè)迎來回暖勢頭

行業(yè)悲觀情緒明顯，板塊指數(shù)一路下行。光伏行業(yè)走弱態(tài)勢已經(jīng)持續(xù)很久了，再加上2016年6月30日光伏電價下調(diào)節(jié)點前的搶裝潮，透支市場后續(xù)需求從而導(dǎo)致了行業(yè)疲弱態(tài)勢加劇，因此市場一直籠罩在2017年6月30日之后光伏電價進一步下調(diào)的悲觀情緒中，板塊指數(shù)打出近幾年的新低。

2017年的“630”相比之前有所不同，光伏行業(yè)初現(xiàn)回暖勢頭。當(dāng)時的市場普遍認為，6.30之前的搶裝將透支三季度的裝機需求，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價格或?qū)⒏ツ耆径纫粯映霈F(xiàn)深度調(diào)整，但是獨領(lǐng)風(fēng)騷的分布式光伏打破了市場消極情緒。

受益于土地利用方面的優(yōu)勢，消納方式的多樣性以及上網(wǎng)價格并未下調(diào)等因素，分布式光伏逐步成為光伏發(fā)展的主題。智通財經(jīng)APP了解到，2017年上半年國內(nèi)的光伏發(fā)電新增裝機達到24.4GW，同比增加9%，超過去年的上半年的高點，遠遠好于業(yè)內(nèi)年初的預(yù)期，當(dāng)時數(shù)據(jù)顯示，雖然集中式電站下降了23%，但是一季度分布式光伏新增裝機同比大幅增長151%至2.43GW，并且分布式光伏在四、五月的新增裝機占比分別達到44.7%和40.4%，1-6月新增裝機總量達到7GW，是去年同期裝機規(guī)模的近3倍。

另外，政策還在加強分布式光伏的推廣力度，電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃指出到2020年分布式光伏裝機要達到60GW，但2016年底分布式光伏累計裝機僅為10.32GW，這意味著2017-2020年分布式光伏的復(fù)合增長率要達到55%。

光伏消納形勢的改善和補貼拖欠問題的減緩，在持續(xù)推升光伏市場景氣度。智通財經(jīng)APP了解到，2017年一季度全國棄光率為9.70%，較去年同期降低4.16個百分點，其中寧夏、甘肅棄光率較去年同期分別下降約10個和20個百分點至10%、19%，新疆降低更是高達13個百分點。

而對于補貼拖欠方面的問題，財政部、發(fā)改委、能源局于2017年4月18日聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于開展可再生能源電價附加補助資金清算工作的通知》中表示，對納入國家可再生能源電價附加資金補貼第一批至第六批目錄的新能源補貼情況進行梳理，拖欠的補貼資金有望到位。同時，2017年7月1日試運行的綠色電力證書交易制度增加了額外的補貼資金來源，因此補貼拖欠影響是有望減緩的。

因此在630過后，光伏組件的價格并沒有出現(xiàn)斷崖式下跌，產(chǎn)品需求仍然較為旺盛，7月份多晶和硅片短訂單更是飽滿，行業(yè)呈現(xiàn)高景氣態(tài)勢。

2017年作為光伏行業(yè)迎來底部轉(zhuǎn)折的一年，整個板塊在2017年“630”事件后開始呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，行業(yè)指數(shù)在短短半年時間的最大漲幅達到57%之多，其中受益性非常強的保利協(xié)鑫能源（03800）更是達到了126%的最大漲幅，如再加上期間頗具戲劇性的一些利好，公司可以被評為光伏領(lǐng)域的標(biāo)桿了。

行情來源：富途證券

多重利好連續(xù)刺激，保利協(xié)鑫股價上行態(tài)勢還在增強

多晶硅和硅片是用來制作光伏電池的原材料，而保利協(xié)鑫能源正是全球多晶硅及硅片龍頭企業(yè)，公司主營業(yè)務(wù)中81%是硅片銷售、4.5%是多晶硅銷售，以及還有12.5%的光伏電力銷售，公司2017上半年38747噸多晶硅和10.6GW硅片的產(chǎn)量，持續(xù)位列全球第一。

在此輪光伏回暖帶動下游需求增加中，保利協(xié)鑫能源股價也從2017年6月打出的歷史底點開始攀升，并且公司在9月份的一場爆炸事故中開啟了加速上漲的模式。

行情來源：富途證券

9月8日，瓦克美國田納西工廠因技術(shù)故障發(fā)生一起物質(zhì)泄漏和爆炸事故，工廠管道在爆炸中遭受損壞，導(dǎo)致少量氯硅烷發(fā)生泄漏，但被消防人員用水澆滅，造成水蒸汽中有氯化氫殘留。

為安全起見，這座近2萬噸多晶硅產(chǎn)能的工廠將暫時停止生產(chǎn)。這意味著，對于原本擁有7.6萬噸產(chǎn)能的德國瓦克來說，多晶硅產(chǎn)能將下降近26%之多。

在瓦克停產(chǎn)消息得到確認的9月14日，國內(nèi)多晶硅市場漲價預(yù)期早就一日高過一日了，因此保利協(xié)鑫能源股價在開盤后一路飆升，穩(wěn)穩(wěn)放量收漲至日內(nèi)最高點的14.44%，當(dāng)日達到近12.06億股的成交量，和近11.84億港元的成交額。

從未來供需結(jié)構(gòu)來看，供給缺口仍會保持一段時間。由于光伏行業(yè)發(fā)展遠超預(yù)期，加上企業(yè)檢修、部分企業(yè)擴產(chǎn)進度拖后，以及未來有分布式裝機繼續(xù)提供強勁需求，多晶硅供不應(yīng)求狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)，多晶硅價格連續(xù)上漲并保持高位，。

如果再考慮到國家可能在2017年底或2018年初下調(diào)分布式0.42元/千瓦時的補貼，分布式項目或?qū)⒔?jīng)歷新一輪的搶裝，從而進一步刺激上游產(chǎn)品多晶硅和硅片的需求。

總體來看，2017-2018年全球光伏新增裝機量分別為90GW、100GW，對應(yīng)的國內(nèi)多晶硅料的需求分別為38.04萬噸、37.80萬噸左右，而同期國內(nèi)擴產(chǎn)硅料產(chǎn)能無法如期完全釋放，預(yù)計2017-18年國內(nèi)有效產(chǎn)能26萬噸、29萬噸，存在較大的供需缺口。

因此，保利協(xié)鑫能源在9月14日暴漲之后開啟了加速上漲的模式，而之后還有光伏扶貧再添一把火。

光伏扶貧再超預(yù)期，市場熱度進一步提升。智通財經(jīng)APP了解到，2017年10月出爐的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，國家電網(wǎng)公司光伏扶貧項目累計接網(wǎng)容量9003兆瓦，項目收益惠及138.5萬戶家庭；定點光伏扶貧工程涉及的7座集中式光伏電站和236座村級光伏電站已全部并網(wǎng)發(fā)電。

同時，最新出臺的《關(guān)于支援光伏扶貧和規(guī)范光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)用地的意見》，相比之前的意見稿而言，正式文件超出了市場預(yù)期。除了放松了除永久基本農(nóng)田之外的用地要求外，還在復(fù)合專案用地中明確增加了地方部門的主動權(quán)，為光伏扶貧項目用地提供更大的可能性。

保利協(xié)鑫能源共花費5個月左右的時間，一路沖至了1.63港元的年內(nèi)最高點，相比于前期底點的漲幅達到了126%，隨后公司股價在訴訟、業(yè)績公布、引進戰(zhàn)投等消息中進入了盤整階段，至此公司2017年的牛性就告一段落了。

綜合保利協(xié)鑫能源全年的股價表現(xiàn)來看，應(yīng)是當(dāng)?shù)闷鸸夥袠I(yè)牛股稱號。（文/江松華）