金港股實(shí)錄|保利協(xié)鑫(03800)江濤：并不排斥單晶 平價(jià)上網(wǎng)大趨勢下公司仍有大機(jī)遇

由智通財(cái)經(jīng)和同花順財(cái)經(jīng)共同主辦，雪球協(xié)辦的“洞見港股新價(jià)值高峰論壇暨2017年金港股評(píng)選頒獎(jiǎng)典禮”于1月18日在深圳圓滿舉行。在頒獎(jiǎng)典禮上，保利協(xié)鑫(03800)榮獲“最具價(jià)值能源與資源股公司”大獎(jiǎng)。

斬獲大獎(jiǎng)之余，保利協(xié)鑫副總裁江濤就光伏行業(yè)前景、公司產(chǎn)品、市場占有率、公司未來規(guī)劃以及單多晶之爭等問題與投資者做了面對(duì)面溝通。

江濤表示，充分競爭下的光伏行業(yè)發(fā)展態(tài)勢仍將持續(xù)，在政策繼續(xù)大力支持下，光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)或?qū)淼帽认胂笾懈?，保利協(xié)鑫能源作為行業(yè)龍頭也會(huì)在此輪大趨勢中大展拳腳。

(保利協(xié)鑫副總裁江濤向投資者介紹公司情況)

以下為江濤路演實(shí)錄：

各位親愛的投資者，大家下午好！我非常高興這次通過智通財(cái)經(jīng)的邀請(qǐng)來參加會(huì)議，我們也是智通財(cái)經(jīng)和同花順主辦的“金港股”論壇支持單位之一，非常高興和大家交流。

保利協(xié)鑫身處一個(gè)新能源行業(yè)，我們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)目前沒有更新提供，但通過我的介紹希望大家對(duì)新能源有一些了解，特別是對(duì)平價(jià)上網(wǎng)。我們的目標(biāo)是希望盡快把太陽能用到千家萬戶，大家都能用太陽能替換化石能源。

最近幾年，國家特別是發(fā)改委、能源局對(duì)于中國太陽能光伏事業(yè)做了非常大的支持。最早是2013年開始上網(wǎng)定價(jià)，之后定價(jià)逐年在下降，去年12月19號(hào)發(fā)改委有一個(gè)新文件出來，上網(wǎng)定價(jià)不同地區(qū)都下調(diào)了一毛一樣。2014年開始分為三類地區(qū)、二類地區(qū)、一類地區(qū)。一類地區(qū)是西北，二類地區(qū)是中部地區(qū)，三類就是東部地區(qū)。我們有一個(gè)不好的地方，光照資源在中西部，但對(duì)于能源的需求，主要是在中東部。

這幾年上網(wǎng)電價(jià)一步一步往下走，為什么往下走？一個(gè)行業(yè)要靠補(bǔ)貼才能夠生存下去的話，是不可持續(xù)的，盡早擺脫補(bǔ)貼就是我們現(xiàn)在的目標(biāo)，公司董事長五年前就講過，一定要盡早擺脫補(bǔ)貼，爭取2020年平價(jià)上網(wǎng)。當(dāng)然很多人對(duì)我們這個(gè)想法有不同的意見，實(shí)際上我們通過不斷的創(chuàng)新和降成本提效率，可能到2019年底就能做到平價(jià)上網(wǎng)，可能提前一年就達(dá)到平價(jià)上網(wǎng)。雖然目前煤電便宜，但如果把碳排放和環(huán)境影響因素都加進(jìn)來，就可能會(huì)比光伏還貴一點(diǎn)。

現(xiàn)在國家對(duì)于光伏行業(yè)支持力度強(qiáng)，首先有光伏領(lǐng)跑者計(jì)劃，該計(jì)劃去年開始在內(nèi)蒙古已經(jīng)報(bào)到每度電五毛二，在去年煤價(jià)上漲情況下，東部煤電發(fā)電成本在四毛左右。中東是比印度更好的光照地方，招標(biāo)數(shù)據(jù)顯示中東最低已經(jīng)到達(dá)一毛六分錢每度電，什么資源能夠比一毛六一度電的光伏發(fā)電更便宜？

這樣并不是沒有利潤賺，在太陽光好，土地費(fèi)用少的基礎(chǔ)上，當(dāng)?shù)乩⑸线€有較大優(yōu)勢，因?yàn)槟滤沽謬沂遣荒苁绽⒌?，得從其他地方收，但成本很低，只?%左右。

去年全球太陽能裝機(jī)量達(dá)100GW，國內(nèi)可能是55GW左右，我們占全球55%的市場份額。今年我問過十幾家賣方投資者和證券公司：你們預(yù)計(jì)2018年能裝多少？大家一致認(rèn)為在55-60GW之間，我也認(rèn)可，或許還會(huì)高一點(diǎn)。

除領(lǐng)跑者計(jì)劃外，我們的分布式光伏也起來了，能源局非常支持，從補(bǔ)貼四毛二降五分錢到三毛七，下跌幅度低于預(yù)期說明國家支持光伏，光伏作為十大定點(diǎn)扶貧手段之一，如果一個(gè)家庭裝3000W光伏電站，每年售電收入能達(dá)到3000塊錢，這樣就能擺脫基本貧困，而且每年有售電收入，因此光伏扶貧潛力非常大。

舉例，光伏2014年全國2萬戶，三年前15萬戶，前年到25萬戶，去年超過50萬戶，今年保守估計(jì)80萬戶到100萬戶。光伏在中國的潛力很大。2020年平價(jià)上網(wǎng)以后，中國的光伏年裝機(jī)量不會(huì)低于100GW。2030年可再生能源在每天使用的電量能夠超過40%，可能還會(huì)更多。

最近新能源汽車也非?；鸨?，實(shí)際上新能源汽車就是一個(gè)移動(dòng)的電站，可以充電也可以放電，這個(gè)需求很大。以后很多政策都制定了，北歐、西歐一些國家以后化石能源汽車就不上牌照了。我們工信部也提出這個(gè)要求，以后化石能源汽車就不上牌照了，強(qiáng)制性停掉，對(duì)新能源汽車發(fā)展有好處。

有些全球知名品牌，包括蘋果、谷歌、Facebook，他們都要求以后他們的供應(yīng)商必須有多少比例用可再生能源，才能成為供應(yīng)商。沒有用可再生能源做，就進(jìn)不去供應(yīng)商名錄。所有有擔(dān)當(dāng)?shù)目鐕髽I(yè)企業(yè)家，他們跟我們一樣，都有一個(gè)偉大的夢想，想把可再生能源用得更多。其實(shí)每天太陽能利用只要能達(dá)到5%，就能讓100億人口過上比較高質(zhì)量的現(xiàn)代化生活。

對(duì)于全球光伏系統(tǒng)成本預(yù)測，十年前光伏每瓦37元人民幣左右，現(xiàn)在每瓦2.7元人民幣，一塊組件60片，十年前130瓦，現(xiàn)在310瓦，成本降得很快，效率提得很高，光伏有基礎(chǔ)進(jìn)入千家萬戶了。我們覺得2019年能達(dá)到平價(jià)上網(wǎng)，低于煤電的四毛錢。

就整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈而言，上游有保利協(xié)鑫做多晶硅，每年生產(chǎn)7.5萬噸，全球第一大生產(chǎn)商。在我們沒有生產(chǎn)之前，多晶硅最高達(dá)到500美元一公斤，現(xiàn)在最低時(shí)達(dá)到12美元一公斤。中游是深圳上市的協(xié)鑫集成，下游的協(xié)鑫新能源短短4年做到6GW左右，我們在太陽能領(lǐng)域涉及到了全產(chǎn)業(yè)鏈。

多晶硅現(xiàn)在仍存在大量進(jìn)口，去年進(jìn)口量共計(jì)15萬噸，我們跟中環(huán)股份在新疆做了一個(gè)多晶硅生產(chǎn)基地，今年6月份第一個(gè)生產(chǎn)線2萬噸開始生產(chǎn)，還有2萬噸生產(chǎn)線今年年底生產(chǎn)。我們?yōu)槭裁吹叫陆ィ恳驗(yàn)樾陆姳阋?，我們其他生產(chǎn)地在徐州，徐州有自備電廠，成本還在四毛五左右，到新疆去兩毛三，成本大幅下降。

很多人問我，說現(xiàn)在那么便宜了，還有下降空間嗎？有。我們自己制定目標(biāo)，每年必須成本下降10%，效率還要提高。這也是為什么近些年光伏行業(yè)突飛猛進(jìn)，風(fēng)電已經(jīng)到瓶頸，核電、煤電將來都不是光伏的競爭對(duì)手。

現(xiàn)在最便宜的幾家生產(chǎn)多晶硅的生產(chǎn)商都是國內(nèi)企業(yè)，有大全、特變和保利協(xié)鑫GCL。生產(chǎn)基地不用擔(dān)心，我們建好以后首先做進(jìn)口替代，在新疆做的是高品質(zhì)，能夠提供拉單晶品質(zhì)的多晶硅。

去年我們進(jìn)行金剛線切割改造以后，去年年底良率已經(jīng)達(dá)到92%以上。這個(gè)月開始所有硅片都用金剛線切割。

歷史上來說，以前沒有多晶，都是單晶，因?yàn)樘柲茏钤缡菑陌雽?dǎo)體來的，半導(dǎo)體就是單晶，就是規(guī)整排列，但多晶性價(jià)比高，以前一個(gè)硅片上百塊人民幣，多晶最高時(shí)也能達(dá)到80%以上。

但最近國內(nèi)隆基、中環(huán)單晶在做一些工作，在國內(nèi)單晶市場份額確實(shí)有一些提高。不管是單晶、多晶，到最后還是要看發(fā)電成本。我們有協(xié)鑫新能源，有太陽能電站，他們是最下游的用戶，他們只選性價(jià)比最好、度電成本最低以及發(fā)電成本最低的組件。

保利協(xié)鑫基因就是搞電力的，我們董事長從上海電力出來的，之前我們是國內(nèi)最大的民營發(fā)電商，國內(nèi)第一臺(tái)天然氣三聯(lián)供機(jī)組、第一臺(tái)生物質(zhì)發(fā)電廠、污泥發(fā)電都是我們做的。

太陽能行業(yè)跟其他行業(yè)不一樣，開始就是民營企業(yè)做的，這個(gè)行業(yè)市場是充分競爭的。但是不要怕，我們肯定能打敗全球其他企業(yè)，基于現(xiàn)在中國組件80%左右的市場占有率，傳統(tǒng)的國外組件企業(yè)的生存面臨競爭的激烈。

目前全球太陽能電站30%多的硅片都是我們生產(chǎn)的，公司去年生產(chǎn)了21個(gè)GW，今年到25個(gè)GW以上。

簡單總結(jié)來看，第一，我們所做的行業(yè)，是一個(gè)朝陽行業(yè)，對(duì)人類有貢獻(xiàn)的行業(yè)，改善大家生活品質(zhì)的行業(yè)；第二，我們是新能源行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)，龍頭企業(yè)，不但在國內(nèi)領(lǐng)先，全球也是排第一位的；第三，我們公司市值與國內(nèi)光伏企業(yè)對(duì)比就能看出來差異了。港股A股化、A股港股化，會(huì)逐漸走平，謝謝大家的聆聽。

Q&A環(huán)節(jié)

投資者：您覺得2018年下半年多晶硅的均價(jià)大概怎么樣？保利協(xié)鑫好像做了一些電子級(jí)多晶硅，那些進(jìn)展怎么樣？單晶效率的事情，我們要不要考慮以后多晶跟單晶并舉，投一些單晶方面的產(chǎn)能。

江濤：單多晶的問題，我們肯定是并舉的，我們一直以客戶需求為導(dǎo)向，單晶和多晶就一個(gè)環(huán)節(jié)不一樣，晶體排列不一樣而已，這是沒有問題的。

多晶硅的價(jià)格，目前一級(jí)料是比較緊張的，在15萬左右，但我們覺得下半年會(huì)往下走。但走多少我也猜不準(zhǔn)。但今年硅料還是緊平衡，因?yàn)樾庐a(chǎn)能出來了，有一個(gè)逐步爬坡過程，今年新疆也只能生產(chǎn)多晶硅一萬噸而已，下半年沒有上半年緊張。

電子級(jí)已經(jīng)投產(chǎn)，但電子級(jí)跟太陽能不一樣，它必須要下游用才行，這個(gè)驗(yàn)證過程需要將近一年，要上下游穩(wěn)定。現(xiàn)在跟國內(nèi)一些制造商合作，他們在用。我們最好的品質(zhì)達(dá)到12個(gè)9，出來產(chǎn)品以后我們自己測試非常穩(wěn)定，公司擁有5000噸產(chǎn)能。

投資者：江總，單晶跟多晶之爭，這兩種產(chǎn)品在未來的市場份額會(huì)發(fā)生一個(gè)什么樣的變化？市場上認(rèn)為單晶可能會(huì)成為主流，咱們是做多晶的，單晶還沒有開始做。那會(huì)不會(huì)導(dǎo)致多晶市場份額急劇下降？

江濤：單晶我們已經(jīng)做了。單晶和多晶，我一開始講我們是擁抱單晶。我們?yōu)槭裁锤协h(huán)合作，中環(huán)股份拉單晶比較早。我們占包頭單晶30%股份，他們占70%。在我們新疆多晶硅料他們占30%，我們占70%。

單多晶競爭是好事，所有實(shí)驗(yàn)室技術(shù)都是以單晶做實(shí)驗(yàn)，沒有做多晶的，多晶是一個(gè)跟進(jìn)者。先從單晶開始然后到多晶，相輔相成。但目前來說，去年在國內(nèi)市場單晶占35%、36%的市場份額，多晶還是占優(yōu)先地位。但其他市場不一樣，印度不要單晶，全是多晶。日本市場最近幾年多晶還是占優(yōu)勢。

中國主要是政策性的引導(dǎo)，但性價(jià)比來說，以前多晶占明顯優(yōu)勢，現(xiàn)在改善了，但還在較勁，這個(gè)較勁引導(dǎo)效率上升價(jià)格下降，從而實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。

歸根結(jié)底一句話，哪個(gè)性價(jià)比好，哪個(gè)市場好，我們就用哪個(gè)。

投資者：現(xiàn)在的產(chǎn)能可以及時(shí)切換成單晶產(chǎn)能嗎？

江濤：我們單晶做過很多實(shí)驗(yàn)，有很多產(chǎn)品出來，成本沒有多晶成本性價(jià)比好。我們連續(xù)拉單晶CCZ技術(shù)引進(jìn)過來，又有顆粒硅可以做連續(xù)拉單晶，成本進(jìn)一步下降。如果成本突破，在連續(xù)拉單晶方面，我們一個(gè)坩堝，本來做一次要換一個(gè)，我們可以一個(gè)月?lián)Q一次坩堝，成本更低。

投資者：尊敬的江總，關(guān)于動(dòng)力電池的投資規(guī)劃，我們有投大概30G動(dòng)力電池的投資規(guī)劃，這是基于什么考慮？

江濤：進(jìn)軍動(dòng)力電池的原因是儲(chǔ)能，光伏必須跟儲(chǔ)能在一起才能發(fā)揮最好的作用。因?yàn)榭梢噪x網(wǎng)運(yùn)行，即使電網(wǎng)癱瘓了，光伏板加儲(chǔ)能電池，還可以保持正常生活。為什么要搞動(dòng)力電池？以后汽車淘汰下來的電池我們做PACK梯級(jí)利用。有些地方有火電廠以前發(fā)7000小時(shí)，現(xiàn)在發(fā)3000小時(shí)，有動(dòng)力電池可以做上去。既把汽車淘汰下來的動(dòng)力電池做再次利用，又可以把發(fā)電包括各種資源充分利用起來，一舉多得，所以我們必須要對(duì)動(dòng)力電池進(jìn)行關(guān)注。

投資者：新疆投產(chǎn)的新產(chǎn)能能達(dá)到更高品質(zhì)的硅片制作要求，那會(huì)不會(huì)額外增加？

江濤：新疆的生產(chǎn)線6萬噸總投資56億，這是沒有問題的，都是一級(jí)料，我們在徐州也能生產(chǎn)那個(gè)料，但生產(chǎn)出來的比例沒有那么高，新疆是100%。