傳奇落幕后 伯克希爾(BRK.A.US)接班人問題成為焦點

智通財經(jīng)APP獲悉，伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)首席執(zhí)行官查理?芒格的去世預(yù)示著一個時代的結(jié)束，使沃倫?巴菲特成為這家企業(yè)集團(tuán)唯一的投資傳奇人物，并使那些基本上在他的影響下運作的經(jīng)理們成為人們關(guān)注的焦點。

很少有公司與其領(lǐng)導(dǎo)人的關(guān)系像伯克希爾與巴菲特和芒格那樣密切。他們彼此認(rèn)識超過60年，在過去的45年里，他們分別擔(dān)任集團(tuán)的董事長和副董事長。

芒格于周二去世，離他的百歲生日還有五周。伯克希爾副董事長格雷格?阿貝爾（Greg Abel）和阿吉特?賈恩（Ajit Jain）分別負(fù)責(zé)伯克希爾的非保險業(yè)務(wù)和保險業(yè)務(wù)，他們將成為93歲的巴菲特的首席顧問和顧問。

他們于2018年成為副董事長，只是在最近的伯克希爾年度會議上才開始扮演更重要的公眾角色，而且要填補(bǔ)的職位幾乎比其他任何公司都要大。

經(jīng)理們表示，阿貝爾完全接受伯克希爾的文化，其中包括極度分權(quán)，賦予業(yè)務(wù)部門廣泛的自主權(quán)。

這意味著，擁有數(shù)萬名員工的BNSF鐵路和Geico汽車保險公司等大型部門，以及擁有約142名員工的Borsheims珠寶等小型部門，可以在不受伯克希爾總部干擾的情況下運營，伯克希爾總部只有大約26名員工。

但阿貝爾和賈恩的風(fēng)格與巴菲特和芒格不同。

在2021年的年會上，賈殷被問及他和阿貝爾是如何互動的。

“毫無疑問，沃倫和查理的關(guān)系是獨一無二的，不會被復(fù)制，”賈恩說。“我們不像沃倫和查理那樣經(jīng)?；印５總€季度我們都會就各自的業(yè)務(wù)進(jìn)行交流?！?/p>

阿貝爾說，他和賈恩經(jīng)常互相咨詢，特別是當(dāng)伯克希爾的某項業(yè)務(wù)發(fā)生了不尋常的事情時。

投資者說他們有信心。

Glenview Trust首席投資官Bill Stone表示:“我無法想象投資者沒有考慮過巴菲特離開后會發(fā)生什么。”“你不需要他們像巴菲特或芒格那樣優(yōu)秀，就能讓伯克希爾成為一家優(yōu)秀的公司，甚至可以說是一家偉大的公司。”

伯克希爾至少從2006年就有了接班人計劃，當(dāng)時75歲的巴菲特告訴股東，他從1965年開始經(jīng)營的公司將為他的離開做好準(zhǔn)備。

芒格在伯克希爾2021年年會上無意中暗示，現(xiàn)年61歲的艾伯塔省埃德蒙頓人、曾在現(xiàn)在的伯克希爾哈撒韋能源公司(Berkshire Hathaway Energy)工作了25年的阿貝爾將被提名為首席執(zhí)行官。

現(xiàn)年72歲的賈恩將保留對保險業(yè)務(wù)的監(jiān)管。

巴菲特贊揚了兩位高管，在2013年的視頻信息中稱阿貝爾是“一流的人”，稱賈恩是“超級明星”。

阿貝爾曾在普華永道和能源公司CalEnergy工作，并于1992年加入當(dāng)時名為中美能源(MidAmerican energy)的公司，該公司于2000年被伯克希爾收購。

阿貝爾于2008年成為中美能源的首席執(zhí)行官，并受益于該公司保留收益而非支付股息的能力，這在公用事業(yè)行業(yè)是不尋常的。這讓他得以進(jìn)行收購，并向可再生能源領(lǐng)域擴(kuò)張。

投資者將不得不等到阿貝爾接手后，看看他是否愿意剝離表現(xiàn)不佳或前景平平的企業(yè)——他的前任們喜歡永遠(yuǎn)收購并持有企業(yè)——或者伯克希爾是否會支付1967年以來的首次股息。

賈恩專門研究風(fēng)險定價，尤其是自然災(zāi)害等重大風(fēng)險。他于1986年加入伯克希爾。

除了這兩位高管，伯克希爾的計劃還要求巴菲特的長子霍華德?巴菲特(Howard Buffett)擔(dān)任非執(zhí)行董事長，主要負(fù)責(zé)維護(hù)伯克希爾的文化。

托德·庫姆斯（Todd Combs）和泰德·韋斯切勒（Ted Weschler），曾幫助巴菲特管理伯克希爾價值3000多億美元的普通股投資組合，其中大約一半是蘋果公司的股票，他們似乎將接管所有的股票。

菲尼克斯Smead Capital Management首席投資官Bill Smead表示，"伯克希爾擁有才華橫溢的人才，他們將幫助選股，"“但它永遠(yuǎn)不會是一樣的?！?/p>

重大損失

對股東來說，伯克希爾世界的一個標(biāo)志就是年度股東大會，這是一次被稱為“資本家的伍德斯托克”的朝圣之旅，巴菲特和芒格將在會上回答股東五個多小時的問題。

這是一個購物、投資者會議和各種活動的周末，在5月初吸引了成千上萬的人來到奧馬哈，盡管粉絲們可以在家里的電腦或智能手機(jī)上觀看直播。

許多股東，尤其是當(dāng)?shù)毓蓶|表示，他們將繼續(xù)投資，但其他股東則不太確定。

曾經(jīng)營T2 Partners和Kase Capital并參加過多次會議的投資者惠特尼·蒂爾森(Whitney Tilson)說:“真正吸引我們的是這些人對充實生活的建議，他們教導(dǎo)人們?nèi)绾吻逦伎?、誠實面對自己、從錯誤中吸取教訓(xùn)、避免災(zāi)難?！?/p>

2020年5月，在疫情最嚴(yán)重的時候，巴菲特幾乎在奧馬哈召開了會議。芒格沒有出席。

巴菲特表示：“這尤其不像年度會議，因為我60年的合作伙伴查理·芒格沒有坐在這里。”“我認(rèn)為大多數(shù)來參加我們會議的人都是來聽查理講話的。”