債牛回歸？全球債市有望創(chuàng)下金融危機以來最大單月漲幅

智通財經(jīng)APP獲悉，一項衡量全球主權(quán)和企業(yè)債務(wù)的指數(shù)本月已回升4.9%，為2008年12月經(jīng)濟衰退最嚴重時期飆升6.2%以來的最高水平。市場對美聯(lián)儲及其全球同行已基本完成加息的猜測不斷增加推動了這一漲勢。

11月，隨著全球經(jīng)濟增長放緩的跡象促使交易員押注美聯(lián)儲在2024年降息，投資者紛紛重返固定收益資產(chǎn)。美聯(lián)儲理事沃勒周二的言論進一步推動了這一趨勢。他表示，目前的政策能夠很好地減緩經(jīng)濟增長，并使通脹率回到2%。

Jamieson Coote Bonds Pty高級投資組合經(jīng)理James Wilson表示：“沃勒一直是一名傾向鷹派的成員，因此他的鴿派表態(tài)意義重大。聽起來，美聯(lián)儲的加息周期差不多結(jié)束了?！?/p>

周三，美國國債在亞市交易期間延續(xù)了本月的漲勢，美國10年期國債收益率兩個多月來首次降至4.3%以下。類似期限的澳大利亞國債收益率暴跌14個基點，此前弱于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)促使交易員開始押注澳洲聯(lián)儲政策制定者不再加息。

動蕩的一年

不過，眾觀全年，當前的漲勢只是全球債券動蕩一年中的最新一次反彈。全球債券在1月份一度大幅上漲，但隨后的六個月里大幅下挫，然后從8月份開始連續(xù)三個月下滑。截至10月中旬觸底時，衡量全球主流債券指數(shù)之一的Bloomberg Global Aggregate Total Return index年內(nèi)跌幅高達3.8%。截至目前，該指數(shù)今年累計上漲1.4%。

AmeriVet Securities駐紐約的美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“美聯(lián)儲正在為寬松政策創(chuàng)造可能性?！?/p>

央行預(yù)期的鴿派轉(zhuǎn)變對企業(yè)債券來說也是一個利好因素。相關(guān)指數(shù)顯示，投資級全球公司債的利差正徘徊在2022年4月以來的最低水平附近。過去一個月，隨著市場對美國經(jīng)濟軟著陸的樂觀情緒日益增強，投資者紛紛搶購這些證券，利差有所收窄。

匯編數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)債券的平均收益率在10月份一度攀升至近6%，創(chuàng)下2009年以來的最高水平后，本周回落至5.3%左右。

觀點分歧

對于債券投資者的普遍預(yù)期，利率交易員卻持懷疑態(tài)度，他們認為，美聯(lián)儲迅速降息可能需要經(jīng)濟硬著陸。

掉期合約目前預(yù)計，到2024年底，美聯(lián)儲將降息整整一個百分點。美國政策制定者官員在9月份的最新預(yù)測中曾預(yù)計，今年將再次加息——迄今為止他們還沒有這樣做——并在2024年降息50個基點。美聯(lián)儲將在12月12日至13日的會議上更新這些預(yù)測。