減息預期及經(jīng)濟放緩 PIMCO：看好明年優(yōu)質企業(yè)債及美股表現(xiàn)

智通財經(jīng)APP獲悉，全球經(jīng)濟及通脹均已見頂回落，PIMCO執(zhí)行副總裁兼投資組合經(jīng)理盛宜銘(Emmanuel Sharef)表示，從全球經(jīng)濟前景、市場估值和基本面等多個因素來看，均支持固定收益成為明年表現(xiàn)最出色的資產(chǎn)類別，而隨物價回落，債券和股票將重現(xiàn)傳統(tǒng)的反向關系，看好明年優(yōu)質企業(yè)債及美股表現(xiàn)。

盛宜銘表示，目前處于加息周期的尾聲，參照歷史經(jīng)驗，加息周期開始計約6至8個季度后，失業(yè)率便會上升，經(jīng)濟增速也會放慢，面對減息預期及經(jīng)濟放緩背景下，債券的經(jīng)調整風險后回報率較股票為高，而且債券可在經(jīng)濟低迷時為投資組合提供緩沖，當中美國中期存續(xù)期的債券尤其吸引，澳洲、加拿大、英國和歐洲亦可考慮。

對于美國10年期債息持續(xù)高企，盛宜銘指出，這反映市場預期金融市場會維持收緊狀況，預計未來6個月債息會持續(xù)企于4%之上，而鑒于宏觀經(jīng)濟和地緣政治前景仍面臨風險，雖然看好債券前景，但保持靈活的投資組合更加重要。一般優(yōu)質企業(yè)債的股息率達6%，而且波動性相對較低，故看好優(yōu)質企業(yè)債。

股票方面，盛宜銘預期，明年美股會跑贏歐洲股市，因歐洲經(jīng)濟放緩速度較美國更快，美國經(jīng)濟相對較具韌性，而且在人工智能的大趨勢下，美國科技企業(yè)無論在發(fā)展或盈利能力均遠勝歐洲，也使得美國科技股備受資金追捧，當中美股七雄表現(xiàn)尤其耀眼，美國繼續(xù)在AI發(fā)展上領先同儕。