西南證券：綠色低碳航運(yùn)轉(zhuǎn)型加速 船舶制造或迎新爆發(fā)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，西南證券發(fā)布研究報(bào)告稱，環(huán)保政策下，燃料的替換是必行，因此剛性船舶替換需求將進(jìn)一步支撐船舶制造需求，同時(shí)全球船廠產(chǎn)能收緊，小于需求，有限產(chǎn)能下，船價(jià)轉(zhuǎn)為需求定價(jià)而非供給定價(jià)，看好中國(guó)船廠在新的一輪造船周期中的盈利彈性。船舶全產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的：中國(guó)船舶(600150.SH)、中國(guó)重工(601989.SH)、中船防務(wù)(600685.SH)、蘇美達(dá)(600710.SH)、中國(guó)動(dòng)力(600482.SH)、亞星錨鏈(601890.SH)、中國(guó)海防(600764.SH)。

西南證券觀點(diǎn)如下：

航運(yùn)環(huán)保政策逐步落地。

若把國(guó)際航運(yùn)視為一個(gè)國(guó)家，其二氧化碳排放量將位居世界第六。國(guó)際上，IMO有關(guān)測(cè)量和提高現(xiàn)有船舶效率的兩項(xiàng)法規(guī)已于2023年初生效，歐盟將航運(yùn)業(yè)納入其主要?dú)夂蚬ぞ摺獨(dú)W盟排放交易體系(EU-ETS)，并于2024年1月1日實(shí)施，同時(shí)歐盟海運(yùn)燃料條例(FuelEUMaritime)預(yù)計(jì)將在2025年1月1日實(shí)施。

短期降速、中長(zhǎng)期替換燃料成為應(yīng)對(duì)措施。

對(duì)于船東而言減少溫室氣體的排放有相當(dāng)?shù)拇胧?，使用新能源等替代燃料、采用減少船舶阻力和燃料消耗的船舶設(shè)計(jì)措施、減少主機(jī)動(dòng)力需求的動(dòng)力輔助措施、提高發(fā)動(dòng)機(jī)/容器效率的發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)、碳捕獲，減少?gòu)U氣排放二氧化碳、航次優(yōu)化措施，減少燃料消耗等。

改變船舶燃料，促進(jìn)船舶更新?lián)Q代。

對(duì)于全球航運(yùn)而言，實(shí)現(xiàn)真正的溫室氣體零排放，改變船舶使用燃料是必須。氨、氫、甲醇、天然氣等燃料是當(dāng)前獲得最多關(guān)注的船用替代能源載體。而改變船舶燃料有兩個(gè)基本選擇，一是船舶整個(gè)燃料動(dòng)力系統(tǒng)改造，另一個(gè)就是新造船。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、客戶風(fēng)險(xiǎn)、成本風(fēng)險(xiǎn)等。