港股概念追蹤 | 寒冬已至 供給偏緊背景下煤價支撐較強 行業(yè)有望迎來業(yè)績和估值雙擊(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，11月24日，港股煤炭股多數(shù)上漲，截止發(fā)稿，南戈壁(01878)漲超17%、蒙古焦煤(00975)、兗礦能源(01171)、中煤能源(01898)等股拉升跟漲。消息方面，我國受新一輪強冷空氣影響，暴雪、寒潮、大風紛紛來襲，多地氣溫斷崖式下跌，供暖供電需求攀升，能源供應迎來“大考”。銀河證券指出，天氣轉(zhuǎn)冷北方進入供暖季，采暖需求增加，整體供給偏緊背景下，煤價支撐較強。

入冬以來，隨著天氣越來越寒冷，供暖作為北方冬季的民生大事備受關(guān)注。國家發(fā)展改革委政策研究室副主任、新聞發(fā)言人李超在11月份新聞發(fā)布會上介紹，當前，全國能源供應總體平穩(wěn)，煤炭生產(chǎn)供應平穩(wěn)有序，運輸?shù)玫接辛ΡＵ希珖y(tǒng)調(diào)電廠存煤超過2億噸、可用33天，處于歷史最高水平。

同月，國家能源集團召開迎峰度冬保暖保供工作會，會議提出，科學合理組織煤炭生產(chǎn)，在安全合規(guī)前提下，最大程度挖掘穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)潛力。加強資源統(tǒng)籌調(diào)配，提高煤炭供應和發(fā)電供熱保障能力。做強做優(yōu)電熱供應，做好民生工程，確保溫暖過冬。

在煤炭開采方面，煤礦開工率維持高位。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年10月份，原煤產(chǎn)量約為3.89億噸，同比增長3.8%。此外，各企業(yè)煤炭產(chǎn)量保持穩(wěn)定。1-10月，中國神華商品煤產(chǎn)量約2.7億噸，同比增加3.4%;10月商品煤產(chǎn)量為2750萬噸，同比增加9.1%。1-10月，中煤能源商品煤產(chǎn)量約1.12億噸，同比增長11%;10月商品煤產(chǎn)量為1109萬噸，同比增長21.1%。

前10月份，云南省煤炭產(chǎn)業(yè)集團自產(chǎn)原煤累計完成831.49萬噸，同比增長4.87%。公司表示，公司堅持多措并舉確保手中有“貨”，全力以赴增產(chǎn)保供。公司還積極落實電煤長協(xié)機制，電煤保供合同簽約率達100%、履約率達81.34%。

在運輸方面，由于全國多地迎來降溫降雪天氣，冬季煤炭運輸進入高峰期，為保障供暖和生產(chǎn)用煤需求，鐵路部門多措并舉。11月以來，呼和浩特鐵路局日均發(fā)運煤炭42.3萬噸，環(huán)比增長了4.2%，為了提高運輸效率，鐵路部門首次使用新型集裝箱裝運煤炭，可以實現(xiàn)火車和卡車直接換裝轉(zhuǎn)運。國鐵集團數(shù)據(jù)顯示，10月20日至11月19日，國家鐵路發(fā)送煤炭1.82億噸，同比增長9.8%，其中發(fā)送電煤1.31億噸，同比增長7%。

從行業(yè)整體業(yè)績來看，上半年受煤價下跌影響，煤企整體業(yè)績下滑，但行業(yè)通過以量補價、控制成本表現(xiàn)出業(yè)績韌性。從三季報來看，在煤價整體下行的背景下，多家公司實現(xiàn)了盈利環(huán)比持平或增長，行業(yè)業(yè)績整體符合預期。

國盛證券指出，當前市場焦煤板塊估值與動力煤板塊估值倒掛，主要原因在于市場預期動力煤板塊相關(guān)上市公司盈利穩(wěn)定性更強，但需要注意的是，在目前負反饋預期證偽，疊加冬儲預期加持下，焦煤板塊上行動力充足，價格有望回歸年初高點。此外，考慮到今年6月末焦煤價格底部的支撐，Q3單季業(yè)績預期是焦煤板塊的盈利底部，以此年化焦煤板塊底部盈利對應估值處于低位，未來隨著價格的上漲，焦煤板塊有望迎來業(yè)績和估值的雙擊。

民生證券表示，后市來看，煤價底部受到邊際增量新疆煤的成本支撐作用，迎峰度冬行情開啟港口及電廠庫存有望加速消化，但因冬季用煤有長協(xié)煤保障，煤價大幅上漲的可能性較小。短期煤價震蕩符合預期，預計四季度煤價中樞維持900元以上的高位。與煤價漲跌相比，更值得關(guān)注的是在900元以上的煤價中樞下板塊公司業(yè)績兌現(xiàn)好、股息率高，考慮當前估值仍較低，看好煤價反彈下的估值提升行情。

相關(guān)概念股：

中國神華(01088)：公司10月份煤炭銷售量37.5百萬噸，同比增長8.4%;2023年累計煤炭銷售量370.0百萬噸，同比增長7.6%。

中煤能源(01898)：10月份公司商品煤銷量2,353萬噸，同比增長18.3%;2023年累計商品煤銷量23,833萬噸，同比增長6.3%。

兗礦能源(01171)：上半年集團生產(chǎn)商品煤4923萬噸，同比減少141萬噸或2.8%。集團銷售煤炭5135萬噸，同比減少172萬噸或3.2%。其中：銷售自產(chǎn)煤4392萬噸，完成本年度自產(chǎn)煤銷售計劃的42.6%。上半年集團實現(xiàn)煤炭業(yè)務(wù)銷售收入514.66億元，同比減少98.15億元或16.0%。

蒙古焦煤(00975)：上半年，公司收益5.17億美元，同比增長385%;股東應占凈利潤1.37億美元，而去年同期取得股東應占虧損3236.1萬美元;每股基本盈利13.11美仙。于報告期內(nèi)，該集團售出約490萬噸煤炭產(chǎn)品，而于2022年上半年售出約90萬噸煤炭產(chǎn)品。