債市寬松預期升溫 優(yōu)步(UBER.US)欲上調(diào)可轉(zhuǎn)換債發(fā)行規(guī)模

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)媒體報道稱，有知情人士透露，優(yōu)步(UBER.US)計劃將擬發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券規(guī)模提高到15億美元，此舉暗示債券市場的投資者對于優(yōu)步此類債券的需求強勁，同時也暗示降息預期升溫，樂觀情緒彌漫美債市場。知情人士表示，這家全球網(wǎng)約車巨頭的發(fā)行利率暫時定價為0.875%，接近債券發(fā)行區(qū)間的底部。知情人士表示，該公司設定了32.5%的轉(zhuǎn)換溢價比例，這是該發(fā)行區(qū)間的上限。

據(jù)媒體此前報道，優(yōu)步曾經(jīng)試圖以0.75%至1.25%的票面利率和27.5%至32.5%的轉(zhuǎn)換溢價籌集共計12億美元。該公司的一位代表沒有立即回復記者的置評請求。

自10月底以來，優(yōu)步股價受益于科技股反彈浪潮，飆升約27%，在上周，優(yōu)步公布了強于市場預期的第三季度財報。對于一家長期評級為BB-、標普全球評級(S&P Global Ratings)展望為“積極”評級的發(fā)行商來說，按照這些條款借款的成本明顯低于市場預期。

定價有利之際，美國可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行量盡管已恢復到接近大流行前的正常水平，但仍然令那些預計今年會出現(xiàn)復蘇的投資者感到失望。

優(yōu)步當前市值約為1130億美元，是今年進入可轉(zhuǎn)換債券市場的最大規(guī)模上市公司。它的最新舉措利用了最近美債收益率急劇下滑，促使錨定美債收益率的債券市場融資利率下降帶來的機遇，因為市場越來越相信美聯(lián)儲開啟的一代人以來最激進加息周期已經(jīng)結(jié)束。有著“全球資產(chǎn)定價之錨”稱號的10年期美債收益率從10月份曾創(chuàng)下的5.02%這一2007年以來新高，跌至截至周一美股收盤時的4.40%附近。

隔夜，美國財政部還在一次穩(wěn)健的債券拍賣活動中出售了20年期債券。在這次20年期美國國債拍賣中，來自全球的投資者們接受了高達4.78%的最高收益率或回報率，略低于當?shù)貢r間下午1點投標截止日期觀察到的發(fā)行時收益率 4.790%，表明債券市場對20年期國債的強勁需求。

這與最近30年期債券拍賣的慘淡表現(xiàn)相去甚遠，在本周市場流動性因假期原因而具有挑戰(zhàn)性的情況下，債券市場降息預期明顯升溫，刺激債市投資者情緒明顯轉(zhuǎn)好。20年期美債成功完成拍賣表明債券市場對持有更長期限的政府債券，以及可轉(zhuǎn)換債券等其它類型債券熱情正在升溫。

在疲軟的美國CPI和PPI數(shù)據(jù)，以及創(chuàng)下2年來高點的續(xù)請失業(yè)金數(shù)公布后，無論是投資者還是交易員，對于美聯(lián)儲的降息預期急劇升溫。衡量美國國債的指數(shù)本月上漲2.8%，為3月份以來的最大月度漲幅。聯(lián)邦基金期貨顯示，目前交易員預計美聯(lián)儲已經(jīng)完成加息，并將在2024年年中開啟降息周期，并且預計明年降息幅度接近100個基點。

該公司本月早些時候公布連續(xù)兩個季度實現(xiàn)盈利后，外界對該公司的樂觀情緒同樣起到了強勁的推動作用。

交易完成后，該公司有能力在當前利率環(huán)境下籌集額外融資，并利用所得款項贖回10億美元的2025年未償票據(jù)，票面利率為7.5%，這將進一步改善其信用前景。

盡管優(yōu)步評級上調(diào)的可能性更傾向于2025年，而不是明年，但來自Bloomberg Intelligence的高級信用分析師羅伯特·希夫曼(Robert Schiffman)周一寫道:“這似乎只是時間問題，而不是會不會成功的問題。”

他在8月份曾表示，該公司的流動性、獲得低成本資本的渠道以及基本面改善趨勢表明，優(yōu)步的整體信用評級可能在未來12至24個月內(nèi)繼續(xù)攀升。