方正證券：我國衛(wèi)星發(fā)射市場前景廣闊 未來或成為火箭發(fā)射高景氣階段

智通財經(jīng)APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報告稱，我國衛(wèi)星發(fā)射市場前景廣闊，未來或成為火箭發(fā)射高景氣階段。衛(wèi)星小型化已成必然趨勢，中國衛(wèi)星平均質(zhì)量持續(xù)下降，并且，隨著一箭多星與可回收技術(shù)等能力的突破，衛(wèi)星發(fā)射成本預(yù)期下降，有望在2035年降低至當前falcon9 的單公斤價格2719美元。衛(wèi)星發(fā)射市場產(chǎn)值快速上升，2031年左右,衛(wèi)星發(fā)射市場產(chǎn)值上升達到峰值75.63億美元。

▍方正證券主要觀點如下：

疫情放大了數(shù)字鴻溝，互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率仍有待提高。

2022年全球有 27 億人沒有接入互聯(lián)網(wǎng)，部分使用者仍在使用2G/3G網(wǎng)絡(luò)，尤其是低收入和中等收入國家的移動互聯(lián)網(wǎng)用戶無法充分享受互聯(lián)網(wǎng)連接的好處。

我國要加快互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，推動新型工業(yè)化。

到2035年，我國要全面建成社會主義現(xiàn)代化強國。

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)可以提供廣泛的應(yīng)用和服務(wù)。

低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座可實現(xiàn)：高帶寬、高性能全球覆蓋、可便攜式\嵌入式終端、低成本、邊際成本的全球互聯(lián)服務(wù)。應(yīng)用包括助力一帶一路建設(shè)，打造“5G+工業(yè)網(wǎng)”，助力道路收費系統(tǒng)改革，布局海洋時空基準網(wǎng)，助力研發(fā)自動駕駛汽車，推動天地通信互聯(lián)暢通，促進油氣行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，與云計算加速融合，手機直連衛(wèi)星服務(wù)，豐富航空互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，助力應(yīng)急減災(zāi)、生態(tài)環(huán)境監(jiān)測，普惠民生等。

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈主要包含衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、應(yīng)用端設(shè)備、衛(wèi)星運營及服務(wù)四大環(huán)節(jié)。

我國未來低軌衛(wèi)星壽命約為5年，國網(wǎng)星座計劃蓄勢待發(fā)。我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加快布局，衛(wèi)星制造市場前景廣闊。衛(wèi)星小型化、低軌化已成趨勢，中國衛(wèi)星制造產(chǎn)能逐漸釋放，衛(wèi)星發(fā)射需求呈井噴式增長。在2023年，國網(wǎng)星座將發(fā)射少量試驗星，2024年上半年啟動國網(wǎng)計劃的發(fā)射，2030年底國網(wǎng)星座在軌有望達5000顆，2035年底國網(wǎng)星座將全面發(fā)射完成。

衛(wèi)星單顆制造成本從429萬美元隨著超級工廠的建設(shè)而逐年下降，降低至2035年279萬美元。衛(wèi)星制造市場產(chǎn)值快速上升，2032年后增至峰值附近，達到74.78億美元。

我國衛(wèi)星發(fā)射市場前景廣闊，未來或成為火箭發(fā)射高景氣階段。

衛(wèi)星小型化已成必然趨勢，中國衛(wèi)星平均質(zhì)量持續(xù)下降，并且，隨著一箭多星與可回收技術(shù)等能力的突破，衛(wèi)星發(fā)射成本預(yù)期下降，有望在2035年降低至當前falcon9 的單公斤價格2719美元。衛(wèi)星發(fā)射市場產(chǎn)值快速上升，2031年左右,衛(wèi)星發(fā)射市場產(chǎn)值上升達到峰值75.63億美元。

地面設(shè)備/衛(wèi)星應(yīng)用年度總產(chǎn)值或于組網(wǎng)完畢節(jié)點達到近千億美元。

建議關(guān)注：按照產(chǎn)業(yè)鏈分類

衛(wèi)星運營及服務(wù)：中國衛(wèi)通(601698.SH)等;

地面設(shè)備及終端：海格通信(002465.SZ)等;

衛(wèi)星載荷：上海瀚訊(300762.SZ)等;

衛(wèi)星總裝測試：思科瑞(688053.SH)等。

風險提示：

發(fā)射場建設(shè)進度不及預(yù)期;星網(wǎng)搭建進度不及預(yù)期;新技術(shù)融合能力建設(shè)不及預(yù)期。