穆迪下調(diào)美國評級展望 但這種警告已無足輕重

智通財經(jīng)APP獲悉，穆迪投資者服務公司上周五將美國信用評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”。這一舉動顯現(xiàn)了對美國財政實力日益增長的風險的擔憂，同時也意味著在三大評級機構(gòu)中唯一仍授予美國最高AAA評級的穆迪可能會下調(diào)美國信用評級。

穆迪指出，在當前利率上升的環(huán)境下，如果沒有有效的財政政策措施來減少政府支出或增加收入，美國的財政赤字將保持在一個非常高的水平，這將顯著削弱債務的承受能力。此外，穆迪還提到，華盛頓的政治較量也是導致這種情況的一個因素。穆迪表示，美國國會內(nèi)部持續(xù)的政治兩極分化加劇了后續(xù)政府無法就減緩債務承受能力下降的財政計劃達成共識的風險。

市場一度擔心穆迪此舉會讓市場陷入混亂，但各個金融市場周一的表現(xiàn)似乎表明投資者們對穆迪下調(diào)美國信用評級的警告不屑一顧。市場表現(xiàn)相對平靜，美股主要股指小幅波動，長期美債收益率小幅上升。

而當標普和惠譽發(fā)出類似警告時，它們至少在市場掀起了短暫的動蕩。原因可能在于，當美國國內(nèi)的財政和政治混亂已經(jīng)不是什么新聞時，穆迪的警告也就沒有產(chǎn)生與標普、惠譽同樣的影響。

Glenmede投資管理公司負責投資策略的副總裁Michael Reynolds表示：“如果穆迪將美國信用評級從AAA級下調(diào)至AA級，這意味著什么?實際上這并不意味著什么。對美國國債的需求仍然會大量增加。穆迪沒有深刻認識到，他們擁有沒有人知道的關于美國政府的專有信息。所以，這真的不是什么大事?！?/p>

事實上，投資者對于美國33.7萬億美元的債務總額、以及2023財年1.7萬億美元的預算赤字已經(jīng)足夠熟悉了。這兩個問題是華爾街每天都在努力解決的眾所周知的問題。穆迪的舉動只是呼應了這些問題。

美債拍賣遇冷惹擔憂

上周早些時候，10年期和30年期美債拍賣的疲軟令市場遭受沖擊，這令投資者對美國政府的長期償債能力感到擔憂。2022財年美國債務的凈利息就達到了6590億美元。美國財政部周一報告稱，2023年10月，即2024財年的第一個月，美國政府的預算赤字就超過665億美元。

Michael Reynolds在談到固定收益市場時表示：“人們開始逐漸考慮這個問題，在未來幾年里，是否會有一個時刻，這種情況真的會達到頂點，事情會失去控制?有可能不會。但這只是其中一件會一直困擾我們的事情，直到政治家們認真對待解決這些問題?！?/p>

Michael Reynolds表示，Glenmede投資管理公司目前增持現(xiàn)金，并正在尋找機會開始買入較長期美債。這一做法是基于該公司認為美國經(jīng)濟可能走向衰退，這可能會壓低收益率，使長期美債更具吸引力。

不過，市場仍對美債持懷疑態(tài)度，尤其是在通脹仍高于美聯(lián)儲目標水平、美聯(lián)儲將利率維持在高位的情況下。美聯(lián)儲上周的鷹派表態(tài)也引起了市場的不安。他提醒市場，美聯(lián)儲仍致力于抗擊通脹，可能會進一步加息。

美國銀行利率策略師(Meghan Swiber周一在一份報告中表示：“雖然我們看到需求背景有改善的空間，但這取決于對美聯(lián)儲加息周期結(jié)束的更大信心。本周的數(shù)據(jù)——包括CPI和PPI數(shù)據(jù)——將證實或否定這一點?！?/p>