大超預(yù)期？瑞銀預(yù)計美聯(lián)儲明年將降息275個基點

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀投資銀行的策略師預(yù)計，美聯(lián)儲明年將降息275個基點，這幾乎是市場預(yù)期的四倍。

Arend Kapteyn和Bhanu Baweja預(yù)測，由于通脹持續(xù)下降，美聯(lián)儲可能最早在明年3月開始放松政策，并可能按照寬松周期中的典型幅度大幅降息。

Baweja在倫敦的瑞銀辦公室接受采訪時表示：“我們認(rèn)為這次的情況并不會有什么不同?！彼赋觯骸巴ㄘ浥蛎浾谘杆倩貧w正常，到了3月份，美聯(lián)儲將面臨非常高的實際利率?！?/p>

這些策略師預(yù)計，到2024年底，基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率將降至2.5%至2.75%之間，而到2025年初，最終利率將降至1.25%。他們的預(yù)測基于預(yù)期，即美國經(jīng)濟(jì)將在明年第二季度陷入衰退。

相比之下，貨幣市場預(yù)計美聯(lián)儲將從明年7月開始首次降息，降息幅度僅為75個基點。

為了支持他們的預(yù)測，Kapteyn和Baweja指出，在過去30年的寬松周期中，除日本外的G10國家的央行通常在15個月內(nèi)平均降息320個基點。

Kapteyn稱：“我們認(rèn)為將會有一個正常的降息周期?！彼a充道：“除日本外，所有央行的寬松幅度都將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場預(yù)期?！?/p>

華爾街各家銀行對寬松政策的前景意見不一。摩根士丹利預(yù)計美聯(lián)儲將大幅降息，而高盛則預(yù)計降息幅度將較小，降息時間也將推遲。

瑞銀對歐元區(qū)的預(yù)測也與市場共識不一致，他們預(yù)計歐元區(qū)將勉強(qiáng)避免衰退，這將使歐洲央行推遲寬松政策。Baweja和Kapteyn預(yù)計歐洲央行將在美聯(lián)儲之后(從明年6月開始)啟動降息周期，降息幅度僅為75個基點。而貨幣市場預(yù)計歐洲央行最快將在4月開始降息，降息幅度為100個基點。

盡管美聯(lián)儲利率的預(yù)期下調(diào)可能會削弱美元并壓低美國國債收益率，Baweja預(yù)計，由于美國債券的發(fā)行量依然很高，10年期國債收益率明年將在3.5%觸底。

Baweja表示：“在這275個基點的降息周期中，我們預(yù)計10年期美債收益率將下降大約100個基點?！?/p>