招商證券：維持百威亞太(01876)“買入”評級 目標價下調(diào)至22.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報告稱，維持百威亞太(01876)“買入”評級，目標價由23.3港元下調(diào)至22.8港元。公司今年第三季的業(yè)績主要受到匯兌負面影響，但期內(nèi)基本數(shù)據(jù)強勁，該行將2023年每股盈測下調(diào)10.9%，而2024至25年盈測則分別上調(diào)0.7%及2.3%。

報告中稱，公司第三季收入同比增2%至18.97億美元，(主要撇除外匯影響)有機收入增7.1%。期內(nèi)，純利為3億美元，同比持平。強勁基本面增長再受到外匯負面影響，亞太西部地區(qū)(主要是中國及印度)收入同比增9.9%，銷量增1.1%，而平均售價較去年同期增長8.8%；亞太東部地區(qū)(主要是南韓)收入跌5%，銷量降3.2%，平均售價同比倒退1.9%。

該行提到，韓國政府于今年4月提高啤酒稅，但集團未有即時提高所有產(chǎn)品的價格，令利潤率受壓，但公司已在10月將產(chǎn)品提價，這應該有助提高利潤率。集團預計，2024財政年度的單位成本應同比下降，毛利率壓力應會在今年第四季及2024財年得到緩解。該行表示，雖然整體消費者開支低迷，但公司的產(chǎn)品仍有高端化的空間。由于比較基數(shù)相對較低，預測今年第四季集團表現(xiàn)將有良好的同比增長。