AMD(AMD.US)2023Q23業(yè)績會：Q3業(yè)績好于預期，預計未來數(shù)據(jù)中心業(yè)務實現(xiàn)強勁增長

智通財經(jīng)APP獲悉，AMD(AMD.US)召開2023Q23業(yè)績會，AMD指出，公司在三季度表現(xiàn)良好，實現(xiàn)了強勁的營收和利潤增長，在AI硬件和軟件路線圖上實現(xiàn)了多個里程碑，并顯著加快了與客戶合作的AI解決方案的勢頭。展望未來幾個季度，預計在Epic和Infend處理器的推動下，數(shù)據(jù)中心業(yè)務將實現(xiàn)強勁增長。

核心業(yè)績：

Q3營收58億元（美元，下同），YoY +4％(22Q3:55.65億元)，QoQ + 8％(23Q2:53.59億元)；Q3毛利率51％, 相比Q2 +1pct；Q3凈利潤11.35億元，YoY +4％(22Q3:10.95億元)，QoQ + 20％(23Q2:9.48億元)；EPS為0.70元，YoY +4％(22Q3: 0.67元)，QoQ + 21％(23Q2:0.58元)。資本開支1.24億美元，分析師預期1.141億美元。三季度研發(fā)開支15.1億美元，分析師預期14.5億美元。

分部業(yè)績：

Data Center- Q3凈收入為15.98億元，YoY 持平，QoQ +21%；Q3營業(yè)利潤為3.06億元，YoY -39%，QoQ +108%。

Client- Q3凈收入為14.53億元，YoY +42%，QoQ +46%；Q3營業(yè)利潤為1.40億元，YoY +638%，QoQ +303%。

Gaming- Q3凈收入為15.06億元，YoY -8%，QoQ -5%；Q3營業(yè)利潤為2.08億元，YoY +46%，QoQ -8%。

Embedded- Q3凈收入為12.43億元，YoY -5%，QoQ -15%；Q3營業(yè)利潤為6.12億元，YoY -4%，QoQ -19%。

展望指引：

預計營收將在58億美元至64億美元之間，中值61億美元，YoY +9%，QoQ +5%；毛利率約51.5%，略高于Q2。預計Q4 GPU收入將達到約 4 億，到2024年將超過20億。預計Data Center和Client的收入同比增長兩位數(shù)的百分比；Gaming市場收入將會下降；因為市場需疲軟，Embedded市場將會下降。預計到2024年上半年，Embedded業(yè)務收入將連續(xù)下降。

管理層陳述：

AMD在第三季度表現(xiàn)良好，實現(xiàn)了強勁的營收和利潤增長，在AI硬件和軟件路線圖上實現(xiàn)了多個里程碑，并顯著加快了我們與客戶合作的AI解決方案的勢頭。在PC中，現(xiàn)在市場上有50多種由RyzenAI驅(qū)動的筆記本電腦設計。正在與微軟密切合作開發(fā)下一代Windows，它將利用我們的芯片AI引擎，在 Windows 用戶體驗方面實現(xiàn) 20 多年來的最大進步。在數(shù)據(jù)中心，多個大型超大規(guī)模客戶承諾部署 InstinctMI300 加速器，這些加速器由我們最新的 Rockham 軟件套件提供支持，并越來越多地采用與硬件無關的開放式軟件生態(tài)系統(tǒng)。

從第三季度財務業(yè)績來看，營收同比增長4%，環(huán)比增長8%，達到58億臺，這得益于創(chuàng)紀錄的服務器CPU收入和強勁增長的處理器銷售。從部門業(yè)績來看，數(shù)據(jù)中心部門營收為16億美元，同比持平，環(huán)比增長21%，原因是對第三代和第四代Epic處理器系列的強勁需求導致了創(chuàng)紀錄的季度服務器處理器收入。隨著第四代 Epic CPU 收入環(huán)比增長超過 50%，我們在本季度獲得了服務器 CPU 收入份額，占我們服務器處理器收入和單位出貨量的大部分。

在云計算方面，雖然本季度需求環(huán)境喜憂參半，但Epic CPU收入環(huán)比實現(xiàn)了強勁的兩位數(shù)百分比增長，因為超大規(guī)模企業(yè)擴大了Epic處理器的部署，為其內(nèi)部工作負載和公共實例提供支持，同時優(yōu)化了基礎設施支出。本季度，亞馬遜、谷歌、Microsoft、甲骨文、騰訊等公司推出了近 100 個由 AMD 提供支持的全新云實例，其中包括多個通用實例，這些實例在通用 HPC、裸機和內(nèi)存優(yōu)化工作負載的性能方面處于領先地位。

在企業(yè)方面，雖然整體需求仍然疲軟，但我們看到強有力的跡象表明，熱那亞顯著的性能和TCO優(yōu)勢以及我們擴大的市場投資正在得到回報。隨著企業(yè)收入環(huán)比實現(xiàn)兩位數(shù)百分比的增長，我們與領先的汽車、航空航天、金融服務、制藥和技術客戶達成了多項新勝利，積極在本地測試Epic平臺的企業(yè)客戶數(shù)量逐季大幅增加。我們還推出了Siena處理器，擴展了我們的第四代Epic處理器產(chǎn)品組合，為智能邊緣和電信應用提供領先的性能、能效和性能。戴爾、聯(lián)想、Supermicro和其他公司推出了新的平臺，擴展了我們的 Epic CPU Tam，以滿足電信、零售和制造應用的需求。隨著 Siena 的推出，我們現(xiàn)在提供業(yè)界性能最高、最節(jié)能的服務器處理器產(chǎn)品組合，涵蓋云、企業(yè)、技術、HPC 和邊緣計算。我們正在利用EPIC CPU產(chǎn)品組合所建立的勢頭，推出基于我們新聞的下一代轉機處理器和 5 core，可顯著提高性能和效率?，F(xiàn)在，我們的轉機在頂級客戶和合作伙伴的實驗室中，客戶反饋非常強烈，有望在2024年推出。

從我們更廣泛的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品組合來看，我們在第三季度的數(shù)據(jù)中心GPU業(yè)務取得了重大進展，因為我們在硬件和軟件路線圖上進行了多年的投資為我們的下一代 Instinct MI300 加速器帶來了巨大的客戶吸引力，尤其是我們的Instinct MI300 xgpu提供了領先的推理和訓練性能。

在硬件方面，我們的MI300A和MI300 x加速器的失效繼續(xù)按計劃進行，性能現(xiàn)在達到或超過了我們對本月早些時候開始支持El Capitan運動規(guī)模超級計算機的Instence MI 300 a APU生產(chǎn)出貨的預期，我們有望在未來幾周開始向領先的云和AOEM客戶生產(chǎn)Instence MI 300 x GPU加速器。

在軟件方面，我們進一步擴展了人工智能軟件生態(tài)系統(tǒng)，并在本季度在增強 Rockham 軟件的性能和功能方面取得了長足進展。除了 Rockham 完全集成到主線 pie torch 和 Tensorflow 生態(tài)系統(tǒng)中之外，擁抱臉部模型現(xiàn)在還會定期更新和驗證，以便在Instinct 加速器和其他支持的 AMD AI 硬件上運行。AI 初創(chuàng)公司 lemonade 宣布，他們在 Instinct MI250 GPU 上運行的 LLM 實現(xiàn)了與 Kuda 的軟件同等，使企業(yè)客戶能夠輕松地在 Instinct MI250 GPU 上部署針對其特定數(shù)據(jù)進行微調(diào)的生產(chǎn)就緒型 LLM，只需最少的代碼更改。

我們還通過戰(zhàn)略收購 mythology 和 Nod AI 來加強我們的 AI 軟件能力。isology 是一家長期合作伙伴，擁有久經(jīng)考驗的專業(yè)知識，為數(shù)據(jù)中心邊緣和嵌入式市場提供基于我們的自適應 Soc 運行的 AI 軟件和解決方案。點頭說，AI 增加了一支經(jīng)驗豐富的團隊，他們在開源 AI 編譯器和行業(yè)領先的軟件方面做出了重大貢獻，這些軟件已被許多最大的云、云、企業(yè)和 AI 公司使用?；贜ods編譯器的自動化軟件可以顯著加快高性能AI模型的部署，針對我們本能崛起的Epic Versal和Radeon處理器進行優(yōu)化?；谖覀冊?AI 路線圖執(zhí)行和云客戶購買承諾方面取得的快速進展，我們現(xiàn)在預計第四季度數(shù)據(jù)中心 GPU 收入將達到約4億，到 2024年將超過 20 億。隨著全年收入的增加，這一增長將使MI300成為AMD歷史上銷售額最快達到10億美元的產(chǎn)品。我期待在 12 月的 AI 活動中分享有關我們進展的更多細節(jié)。

客戶細分市場，收入同比增長42%，環(huán)比增長46%，達到15億美元。隨著 PC 市場的庫存水平恢復正常，需求開始恢復到季節(jié)性模式，我們不斷上升的 7000 處理器的銷售額在本季度大幅增長，這些處理器采用我們行業(yè)領先的新興 AI 船載加速器。搭載 Zen 4 內(nèi)核的最新一代客戶端 CPU 的收入環(huán)比增長了一倍多，因為我們看到對 7000 系列筆記本電腦和臺式處理器的強勁需求不斷增長，這些處理器在各種工作負載中都能提供領先的性能、能效和性能。

在商業(yè)領域，我們推出了第一款基于Zen 4內(nèi)核的Thread Ripper Pro工作站CPU，為多線程專業(yè)設計、渲染和模擬應用程序提供無與倫比的性能。戴爾、HPE和聯(lián)想宣布了一套擴展的工作站，由新的Thread Ripper Pro處理器提供支持，我們專注于增長客戶業(yè)務的利潤增長部分。展望未來，我們將執(zhí)行多年的AI路線圖，提供建立在微軟視窗軟件生態(tài)系統(tǒng)之上的領先計算能力，以實現(xiàn)新一代AIPC，這將在未來幾年從根本上重新定義計算體驗。

游戲部分，收入同比下降8%，環(huán)比下降5%，15億，半定制收入的下降部分被Radion圖形處理器銷售額的增加所抵消。盡管半定制Soc銷售下降，符合我們對控制臺周期這一點的預測。基于對微軟和索尼游戲機的強勁需求，這一代游戲機的總收入繼續(xù)顯著高于上一代。在游戲圖形收入方面，由于渠道需求的增加，收入同比和環(huán)比增長。我們擴展了Radeon 7000系列，推出了新的RX 7000系列愛好者桌面GPU，為1440 p游戲第一提供領先的性價比。

嵌入式部分，正如我們預期的那樣，收入同比下降5%，至12億。隨著交貨時間的正?；涂蛻魧Ｗ⒂诮档蛶齑嫠?，收入依次下降了15%。我們在本季度推出了我們的第一款自適應SOC，配備了船上的HBM內(nèi)存，為內(nèi)存綁定數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡測試和航空航天應用提供了顯著的性能和效率，從而擴大了我們的領先地位。我們還宣布了我們的下一代空間級VersalSoc，它集成了增強型AI引擎，是業(yè)界唯一支持開發(fā)期間和部署后無限重編程的解決方案。

對于金融科技市場，我們推出了最新的LVO加速器卡，與我們之前的一代相比，延遲提高了7倍，并已被多家交易公司及其超低延遲培訓平臺部署。自一年半前完成對Xylinx的收購以來，我們的嵌入式業(yè)務在我們的領先產(chǎn)品的推動下顯著增長。展望未來，根據(jù)我們目前的可見性，我們預計嵌入式部門的收入將連續(xù)下降，因為客戶將在2024年上半年繼續(xù)通過高庫存水平工作。在中期內(nèi)，我們看到嵌入式業(yè)務的強勁增長機會，這是基于我們在設計上的重大勝利，以及我們廣泛而差異化的嵌入式FPGA、CPU、GPU和自適應SOC組合的牽引力，這些組合可以滿足我們客戶的大部分計算需求。

總而言之，對第三季度的財務業(yè)績感到滿意，這得益于Zenfor服務器和客戶端處理器銷售的顯著增長。展望未來幾個季度，我們預計在Epic和Infend處理器的推動下，我們的數(shù)據(jù)中心業(yè)務將實現(xiàn)強勁增長。這一增長將部分被嵌入式業(yè)務需求疲軟和半定制收入下降所抵消。鑒于我們在游戲機周期中所處的位置，隨著PC市場回歸季節(jié)性模式，我們相信我們有能力在高端和商業(yè)市場中獲得有利可圖的份額?；谖覀儺a(chǎn)品的優(yōu)勢，我們專注于在整個產(chǎn)品組合中加速我們的領導人工智能能力，執(zhí)行我們的硬件和軟件路線圖，并擴大我們的企業(yè)計算足跡。

Q3財務業(yè)績回顧

我們Q3的業(yè)績好于預期，營收為58億美元。每股攤薄收益為0.70美元。與去年同期相比，由于用戶業(yè)務的增長，營收同比增長4%。營收增長部分被游戲及嵌入式業(yè)務收入的下降所抵銷。在用戶業(yè)務和數(shù)據(jù)中心細分市場增長的推動下，營收環(huán)比增長8%。毛利率為51%，同比增長約1%，主要得益于更強勁的用戶業(yè)務收入和產(chǎn)品組合。營業(yè)費用為17億美元，同比增長超過12%，主要由更高的R&D投資推動，以支持我們重要的人工智能增長機會。營業(yè)收入為13億美元，營業(yè)利潤率為22%，稅收、利息支出和其他支出為1.41億沒有。第三季度每股攤薄收益為0.70美元，而去年同期為0.67美元。

Q&A

Q：我的第一個問題關于數(shù)據(jù)中心GPU業(yè)務。你談到了24個收入可能超過20億。我希望你能提供更多的相關信息。其中人工智能與超級計算或人工智能中的其他應用的比例是多少？也許可以談談您的客戶陣容的廣度，以及我們應該如何理解AI在培訓或會議或兩者兼而有之的背景下能夠幫助解決的工作負載？

A：我們在整個MI 300計劃上取得了重大進展。我認為我們對現(xiàn)有的技術里程碑感到非常滿意。此外，我們還在客戶方面取得了重大進展。對于您關于收入如何演變的問題，在第四季度，我們預計收入約為4億美元，其中大部分歸于HPC和AI增長。下一年度第一季度時，我們實際上預計收入大致為4億，主要來源于人工智能，只有一小塊HPC相關。隨著我們進入2024年，我們預計收入將繼續(xù)按季度增長，而且將主要來自人工智能。在人工智能領域，我們在超大規(guī)模企業(yè)、原始設備制造商、企業(yè)客戶和一些新的人工智能初創(chuàng)公司各個方面都有很好的客戶參與度。從工作負載的角度來看，我們希望MI300UH同時進行訓練并影響工作負載。我們對 MI300 的推理性能非常滿意。因此，特別是對于大型語言模型推理，考慮到內(nèi)存帶寬和內(nèi)存容量等，這對我們來說將是一個巨大的工作量。但我認為，我們將能夠承載更廣泛的工作負載并獲得更多客戶采納使用。

Q：您看到的增長是您在第三季度看到的增長以及您預判的第四季度的增長，這主要是股票增長的函數(shù)還是實際上看到整個市場的回升？您真的開始看到傳統(tǒng)計算方面穩(wěn)定甚至改進的跡象嗎？

A:是的。整體而言，我們對第三季度的業(yè)績感到非常滿意。我認為第四代產(chǎn)品plus Bergamo實際上非常好。我們在第三季度進入了重要節(jié)點，這比我們之前預測的要早一些。這兩個云技術都有強勁的增長，在第一方和第三方工作負載以及新實例中應用非常廣泛。在企業(yè)方面，我們也看到了原始設備制造的一些不錯的增長，另外市場復蘇也是另一個方面，兩者兼有影響。從市場的角度來看，影響是多方面的。我認為從宏觀經(jīng)濟的角度來看，企業(yè)仍然有點復雜，這取決于哪個地區(qū)。云技術在一定程度上取決于客戶群。但總的來說，我認為我們對這一進展感到滿意，Epic引導我們在第三季度和第四季度實現(xiàn)了大幅增長。

Q：你仍然認為上個季度這種增長率將繼續(xù)提升嗎？這4億又是如何演變而來的呢？比如如何從過去的3億變成了現(xiàn)在的4億？在上個季度中這種情況是如何改變的？

A：對于下半年，我們預計數(shù)據(jù)中心業(yè)務將比上半年增長約50%。我們預測相比之前還將有類似的50%的增長。我們對數(shù)據(jù)中心業(yè)務的強勁勢頭感到非常高興。在GPU方面，Lisa提到了大約4億。本季度我們逐漸與客戶有著密切的互動。因此，我們確實看到進展仍在繼續(xù)，我們看到客戶下了訂單。我們的人工智能解決方案的采用率不僅讓我們對第四季度的收入數(shù)字充滿信心，而且對2024年的進展充滿信心。

Q：您將如何關心我們等式的供應方面？當你看到這20億的數(shù)字時，你是否有信心在供應方面有足夠的可見性來達到這些期望？

A：當然，我們?nèi)ツ暌恢痹谝?guī)劃供應鏈為成功做計劃。因此，對于目前超過20億的預測，我們當然有足夠的供應，但我們也計劃了一個可能遠高于這個數(shù)字的供應鏈預測，我們將繼續(xù)與客戶合作，以實現(xiàn)這一目標。

Q：您能談談您認為的客戶范圍嗎？我認為客戶范圍主要集中在第一年，但你也提到了多個超大規(guī)模。您能給我們介紹一下這種集中程度嗎？

A：我們一直在與客戶進行廣泛的接觸，我想在上次財報電話會議上，我們說我們的接觸增加了七倍。所以人們對MI300很感興趣。超大規(guī)模的云技術相關企業(yè)也與我們有密切聯(lián)系，我們與原始設備制造商的合作關系非常牢固。當我們考慮到尋找人工智能解決方案的客戶的廣度時，我們當然看到了一個機會，特別是當我們尋求突破、擴大客戶群體的時候。

Q：你能談談毛利率是否能與你的其他數(shù)據(jù)中心業(yè)務相提并論嗎?

A：在毛利率方面，我們確實希望我們的GPU毛利率能夠增加到公司平均水平。當然，現(xiàn)在我們還處于產(chǎn)品發(fā)展的初期階段。當你推出新產(chǎn)品時，通常需要一些時間來提高測試時間和生產(chǎn)效率。因此通常情況下，需要幾個季度才能將毛利率提高到正常水平，但我們非常有信心，我們的團隊執(zhí)行得非常好。

Q：我還想問一下明年數(shù)據(jù)中心GPU的20億美元的數(shù)字。你覺得這個數(shù)字能達到多大?你認為未來幾年，你認為你能在整個數(shù)據(jù)中心GPU市場占有15%到20%的份額嗎?或者你有更大的抱負嗎?

A：這是一個令人興奮的市場，我想我們都看到了生成式人工智能工作負載的增長。事實是，人們真正采用它作為企業(yè)業(yè)務生產(chǎn)力應用程序才剛剛起步。所以我們非常相信市場的力量。我們之前說過，我們相信未來三到四年的復合年增長率可能達到50%。所以，如果你認為這個市場很大，這個市場會有很多贏家。當然，從我們的角度來看，我們希望成為贏家。我們認為小米300是一款偉大的產(chǎn)品，但我們也有強有力的路線圖，未來幾代，我們希望成為這個市場的重要參與者。但總的來說，我對我們在硬件和軟件方面取得的進展感到自信，當然也對客戶群體感到自信。

Q：PC將會逐漸沒落。你能預測一下如何看待后續(xù)增長情況嗎？并且能簡要說一下時間相關預測？比如上半年和下半年？

A：我們預測的是一個季度的業(yè)績，但只是為了幫助你了解一些情況。我們預測數(shù)據(jù)中心GPU的收入將會持平。這一組合將從以第四季度cap10為主轉向第1季度的AI。因此，由于制造周期較長，我們覺得它的收入水平與數(shù)據(jù)中心GPU相當。但總的來說，我們的業(yè)務確實有季節(jié)性。通常Q1，客戶端上的業(yè)務是服務器業(yè)務，游戲業(yè)務是季節(jié)性完成的。當然，現(xiàn)在我們所看到的不僅僅是游戲動態(tài)的季節(jié)性因素。服務器和客戶端通常也會按季節(jié)順序停機。但總的來說，我認為我們真正關注的是執(zhí)行。我們可能在接近Q12024時可以提供更多的信息。當我們考慮2024年的服務器和我們的100個客戶端時，從市場的角度來看，我們會逐步改善。我們相信我們可以獲得市場份額，因為我們的產(chǎn)品組合很強大。在第一個艱難的周期和主機周期中我們會遇到庫存調(diào)整的不利因素，所以我認為這就是買賣。

Q：如果推理是MI300的主要工作負載，您認為隨著時間的推移，它會被內(nèi)部asic取代嗎?或者你認為mi300和asic可以與現(xiàn)有的GPU解決方案共存嗎?

A：我認為，未來的人工智能工作負載時是非常多樣化的。它包含大型的語言模型訓練和推理、基礎模型的微調(diào)和概率推理。所以我認為，在這個框架內(nèi)，我們絕對相信小米300在市場上有強大的地位。這是我們的客戶告訴我們的，我們正在與他們密切合作。所以，是的，我認為會有其他的解決方案，但我認為對于LLMs來說，我認為gpu將是首選，MI300非常有能力。

Q：關于人工智能和傳統(tǒng)計算之間的相互作用，你認為單位和ASP之間的相互作用是什么?回顧一下23年的情況看看24年的情況，有沒有可能服務器的單位增長不是那么高，但你能在ASP方面彌補這一點?傳統(tǒng)的計算部署發(fā)生了什么?其次，在服務器CPU端，單元和ASP之間的相互作用有什么不同嗎?

A：我認為這是一個很好的效果點。2023年市場是一個復雜的環(huán)境，在整個服務器市場，有一些云計算公司的庫存消化，然后企業(yè)又進行了一些優(yōu)化和混合。我們在服務器CPU恢復增長市場內(nèi),因為這些領域中第四代EPIC擁有96和128之間的計算核心。所以我認為整體框架中單位增長可能會比較溫和,但ASP貢獻了較大部分的增長核心計數(shù)和計算能力。從傳統(tǒng)的服務器CPU的角度來看，這將有助于整體經(jīng)濟增長，所以我們確實看到了這些趨勢。2023年市場是一個復雜的環(huán)境，我認為隨著我們進入2024年情況會有所改善。

Q：上個季度您談到了12月份通信終端市場的疲軟。會不會擴散？

A:我認為當我們看終端市場時，我認為通信會持續(xù)上個季度的疲軟。5G的資本支出總體上有所下降。另一個市場需求有點疲軟的市場是工業(yè)市場，這個市場更具地域性，所以在歐洲比在其他地理區(qū)域更糟。其他終端市場實際上相對不錯。我們所看到的只是庫存很高，考慮到我們在疫情期間的交貨時間和高需求情況。隨著交貨時間的規(guī)范化，庫存正在減少。從整體來看，我們認為需求是穩(wěn)定的。

同時我們認為我們擁有非常強大的投資組合。產(chǎn)品組合豐富。我們已經(jīng)得到了一些較好的結果。因此，我們必須度過接下來的幾個季度的庫存修正期，然后我們相信在下半年將會恢復增長。

Q：我好奇你對正?；\行率的看法，即個人電腦市場規(guī)模的大小的看法，以及任何關于庫存水平是否開始回升的觀點？

A: 我認為相較第三季度現(xiàn)在的庫存水平相對正?；?，同時銷售量也相對正常。我們正在為復活節(jié)假期做準備。這是我們的一個銷售旺季。關于市場規(guī)模，我認為從消費的角度來看，今年的銷量可能是大約2.5億到2.55億臺左右?？紤]到AIPC周期和一些現(xiàn)有的Windows刷新周期，我們預計到2024年銷量會有一些增長。我認為PC市場恢復到一個典型的季節(jié)性狀態(tài)，在此之下我們產(chǎn)品組合很豐富，并且我們非常專注于高端市場。

Q：你如何看待你們未來的產(chǎn)品路線圖，包括CPU、GPU和網(wǎng)絡方面的發(fā)展，特別是在網(wǎng)絡方面？

A：我認為這是一個重要的問題。當我們考慮將所有這些組件放在一起時， AI系統(tǒng)確實非常復雜。我們與我們的合作伙伴密切合作，將整個系統(tǒng)CPU、GPU以及網(wǎng)絡連接能力組合在一起。我們新收購的consol公司在這方面很有幫助。我認為我們在這方面的專家團隊是世界級的，并且我們還與一些網(wǎng)絡生態(tài)系統(tǒng)合作伙伙伴。當前來看，我不認為我們會銷售被稱為AMD品牌的完整系統(tǒng)。我們認為其他人更適合這樣做。但是從定義的角度來看，當我們進行開發(fā)時，我們肯定會以完整系統(tǒng)的樣子來進行開發(fā)。我們將與我們的合作伙伴密切合作，確保這一點得到落實，以便客戶能夠輕松采用我們的解決方案。

Q：年初我們猜測到第四季度，嵌入式細分市場毛利率會從峰值下降三分之一。我沒想到毛利潤會一直保持不變，而且全年每個季度都在增長。我希望你給我們介紹一下在每個環(huán)節(jié)匯中毛利率的一些情況。

A：首先，我們對毛利潤的持續(xù)增長140個基點非常滿意，正如您提到的嵌入式部分，收入實際上連續(xù)下降了兩位數(shù)。有兩個主要驅(qū)動因素。第一個肯定是數(shù)據(jù)中心的應計利潤，21%的應計利潤為我們的毛利潤提供了助力。其次，在我們經(jīng)歷PC市場的庫存調(diào)整時，我們確實遇到了一些不利于客戶細分市場毛利潤的因素，在第三季度，我們看到客戶細分市場毛利潤有了非常顯著的改善。我認為，整體客戶在結算方面的進步將會放緩，但將繼續(xù)推動客戶細分市場毛利潤的增長。我認為主要的動力是兩位數(shù)增長的數(shù)據(jù)中心業(yè)務。這足以抵消嵌入式細分市場再次出現(xiàn)兩位數(shù)的連續(xù)下滑。我們明年可以擴大數(shù)據(jù)中心，特別是嵌入式部分開始恢復時，因為我們對下半年持有樂觀態(tài)度，毛利率也會更加樂觀。

Q：今年GPU加速器顯然存在短缺，還會有其他企業(yè)。您能否向我們介紹一下我們的一些競爭優(yōu)勢，這些優(yōu)勢對于客戶是否非常有吸引力？

A：從三合一的角度來看，它的設計非常強大。我們在推理方面有非常強大的計算能力以及內(nèi)存容量和內(nèi)存帶寬，這非常有用。思考這個問題的方式是在這些最大的語言模型上，你不能在一個GPU上適應這個模型。實際上，你需要多個GPU。如果你有更多的內(nèi)存，你可以使用更少的GPU來推斷這些模型。從成本角度來看，這是非常有益的。軟件可能是我們投入更多工作并做更多工作的領域。我們的客戶和合作伙伴實際上正在向一個能夠跨不同硬件移動的領域發(fā)展，在更高層次的框架上進行優(yōu)化，降低采用新解決方案的門檻。最后我認為MI300是一款優(yōu)秀的產(chǎn)品，在接下來的幾代產(chǎn)品中，它將繼續(xù)發(fā)展。

Q：接下來我想知道2024年可能發(fā)生的情況，我認為今年你們將以大約個位數(shù)的高增長率結束，年同比增長率可能為10%。當你們?yōu)镸I300的成功而努力時，我們通常會考慮2024年的運營支出？

A：我們的團隊在重新分配預算內(nèi)的資源方面做得非常好，真正投資于人工智能和數(shù)據(jù)中心最重要的領域。我們實際上正在為2024年做規(guī)劃，我們肯定會增加R&D投資和上市投資，以抓住人工智能和數(shù)據(jù)中心方面的機會。我認為我們的目標是推動頂線收入增長遠快于運營支出增長。因此，我們的投資可以推動長期增長，我們也可以利用我們的運營模式，以遠快于收入的速度擴大收益。

Q：在戰(zhàn)略方面，由于你的主要競爭對手在制造技術和節(jié)點上采取了共同行動，他們的制造成本會顯著低于你的嗎？如果是這樣的話，一兩年之后，AMD會向客戶提供什么樣的增值產(chǎn)品，以保持AMD在服務器領域和數(shù)據(jù)中心領域的市場份額，并保持增長?

A: 當我們想到EPYC的系列以及我們在過去幾代的產(chǎn)品，也許我應該退一步談談我們與數(shù)據(jù)中心客戶之間的互動。我們在第五代及以上的工藝技術上所做的只是優(yōu)化的一個方面，它實際上是關于工藝技術、封裝的，我們在chiplets的使用以及2.5D和3D集成方面處于領先地位。從定價的角度來看，價格只是人們談論的一個方面。大部分的討論都是關于多少性能。從整體效率的角度來看。我認為我們開發(fā)了一款非常棒的產(chǎn)品。我們與客戶密切合作，以確保我們不斷發(fā)展。我認為，從增值的角度來看，我們的產(chǎn)品提供了最好的整體擁有成本（TCO）。我們的客戶想要什么，我們就朝著那個方向前進。我們有CPU, GPU和FPGAs。我認為GPU實際上為我們提供了一個很好的組合來真正優(yōu)化，不僅僅是在單個組件的基礎上，而是在數(shù)據(jù)中心需要的所有不同工作負載上。

Q：你認為下一個Call-IT的長期增長前景如何，關于兩到三到四年的CPU業(yè)務？

A：當您看到各種工作負載集時，我非常相信數(shù)據(jù)中心需要所有類型的計算。人工智能令人興奮，我們非常清楚，從增長的角度來看，這是未來的首要任務。但EPYC CPU業(yè)務，我們覺得我們一直在獲得市場份額。即使是這樣，在過去的幾年里，我們在很大一部分市場上的表現(xiàn)仍然不夠好。雖然我們已經(jīng)看到了一些不錯的連續(xù)增長和良好的前景，但我們在企業(yè)領域還有很多可以做的事情，我們在云第三方工作負載方面的占有率仍然不足，這仍然是必須通過云廠商銷售?？偟膩碚f，我們對EPYC的領導地位和我們的在市場進入方面的努力感到滿意，這將幫助我們在2024年及以后繼續(xù)發(fā)展這項業(yè)務。

Q: 首先，如果打算增長 50%，而且我假設客戶端會連續(xù)增長，這意味著游戲芯片和Embedded系列都可能會連續(xù)下降20%。如果這是真的，特別是對于Embedded系列來說，這對明年意味著什么。我知道你說過上半年市場會很弱，這是否意味著它會穩(wěn)定在當前水平還是繼續(xù)下降？在整個上半年，直到市場穩(wěn)定下來，我們應如何看待在您給出的第四季度指引。

A：Embedded系列在Q3和Q4都有所下降。從游戲芯片的角度來看，我們確實預計會下降一些。然后，當我們再次進入第一季度時，如果沒有突發(fā)情況，我們預計游戲和Embedded系列在第一季度也會下降。

Q：我知道毛利率這一年一直在延長，但對于全年來說，毛利率實際上下降了，當我展望明年時，我如何看待這個問題，考慮到今年的趨勢，您認為毛利率可以同比增長多少？

A：第一，2023 年對于整個行業(yè)來說是非常不尋常的一年，尤其是個人電腦市場。這是過去三十年中最嚴重的下行周期之一。因此，在這種下行周期中，我們的毛利率方面肯定會遇到阻力，我們在下半年的第三季度和第四季度取得了重大進展。進入明年，MIX系列主要是我們毛利率的驅(qū)動因素。數(shù)據(jù)中心將成為明年最大的增量收入貢獻者，游戲和Embedded系列都面臨連續(xù)下降。我們預計明年的毛利率將比 2023 年有所改善。

Q：我很想聽聽你們對PC架構的任何想法，還有請問您對這個市場的期望是怎樣的，以及這對 AMD 的潛在市場范圍意味著什么。

A：我們在產(chǎn)品組合的各個部分中都使用 ARM。我認為就PC而言，X86仍然占據(jù)PC的大部分份額。如果你考慮一下 x86 和 Windows 周圍的生態(tài)系統(tǒng)，我認為這是一個非常強大的生態(tài)系統(tǒng)。在個人電腦中，我最興奮的實際上是 AIPC。我認為 AIPC 是一個重新定義 PC 的機會，它是生產(chǎn)力工具以及真正對用戶數(shù)據(jù)進行操作等方面的工具。我認為我們正處于那里浪潮的開始。我們正在大力投資 Ryzen AI，并有機會真正擴大未來 PC 的 AI 功能。我認為，為客戶提供什么體驗將會更重要。 從這個角度來看，我認為我們有一個非常令人興奮的產(chǎn)品組合，我對未來幾年的感覺良好。

Q：您能談談我們在數(shù)據(jù)中心 FPGA 方面的立場以及對 AI 領域 FPGA 的展望嗎？ 我們甚至可以在某個時候?qū)?FPGA 混合到 MI300 模塊中嗎？

A：我想到了數(shù)據(jù)中心中的 FPGA。我們確實使用 FPGA，因為許多系統(tǒng)中都有 FPGA。 我想說，從收入貢獻的角度來看，短期內(nèi)它仍然相對較小。我們在未來取得了一些設計成果，我們會看到內(nèi)容增長，但到 2024 年不會有那么多，還會有更多。 我認為，對于我們的數(shù)據(jù)中心合作伙伴來說，我們價值主張的一部分是，無論您需要什么計算元素，無論是 CPU、GPU 還是 FPGA、GPU，我們有能力將這些組件組合在一起。