中信證券：繼續(xù)看好智慧礦區(qū)成長屬性 預(yù)計Q3相關(guān)企業(yè)營收保持20%以上的同比增速

智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研報稱，繼續(xù)看好智慧礦區(qū)行業(yè)的成長屬性，預(yù)計三季度相關(guān)企業(yè)/業(yè)務(wù)營收仍能保持20%以上的同比增速，維持行業(yè)高景氣度的狀態(tài)。在政策持續(xù)支持的背景下，相關(guān)企業(yè)已經(jīng)在上游煤價波動的情況下展現(xiàn)出增長韌性，后續(xù)亦有望保持。

中信證券主要觀點如下：

行業(yè)高景氣度仍在，預(yù)計三季度仍有較好財務(wù)表現(xiàn)。

根據(jù)龍軟科技、梅安森、北路智控中報，2023年上半年三家公司收入同比增速分別為20.82%/34.23%/30.8%，歸母凈利潤同比增速為33.53% /56.11%/17.35%；根據(jù)寶通科技中報，其智能輸送業(yè)務(wù)同比增長27.85%。重點公司的智慧礦區(qū)業(yè)務(wù)在上半年仍然呈現(xiàn)了較高的景氣度。前瞻三季度業(yè)績，該行認為當前行業(yè)基本情況并無重大變化，相關(guān)公司披露的在手訂單和下半年經(jīng)營展望仍然樂觀，該行預(yù)計三季度相關(guān)公司仍能保持20%以上的營收同比增速，繼續(xù)維持行業(yè)高景氣度狀態(tài)。

煤價波動對行業(yè)影響并不顯著，市場擔憂情緒可以緩解。

根據(jù)Wind，煤價（環(huán)渤海動力煤）自2021年的高位回落后，近一年持續(xù)處于階段波動的狀態(tài)，引發(fā)市場產(chǎn)生了“煤價下行→煤企營收承壓→煤企智慧化資本開支減少→智慧礦區(qū)企業(yè)營收承壓”邏輯下的擔憂。但從2022年以來重點公司的財務(wù)表現(xiàn)來看，營收端并未受到上游煤價波動的顯著影響，均持續(xù)保持了高于20%的同比增速，即便考慮到煤價波動向下游傳導(dǎo)需要一定時間，該行認為近兩年的時間也已經(jīng)足夠觀察到智慧礦區(qū)企業(yè)的營收增長具備相當韌性，市場對于煤價波動的擔憂情緒可以緩解。

政策持續(xù)支持，股價調(diào)整后具備吸引力。

該行認為智慧礦區(qū)的發(fā)展具備政策上的高確定性，近年支持政策和指導(dǎo)意見頻繁出臺。2023年9月6日，中辦、國辦發(fā)布《關(guān)于進一步加強礦山安全生產(chǎn)工作的意見》，明確指出“推動中小型礦山機械化升級改造和大型礦山自動化、智能化升級改造，加快災(zāi)害嚴重、高海拔等礦山智能化建設(shè)，打造一批自動化、智能化標桿礦山”。同時，相關(guān)公司股價經(jīng)過前期調(diào)整，均處于階段性低位。

風險因素：

智慧礦山行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期；上游礦企資本開支低于預(yù)期；市場競爭加?。徽叱A(yù)期變化等。