美債利率飆升！LGIM：美國經(jīng)濟“硬著陸”機會較大 當下仍是“現(xiàn)金為王”

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，10年期美國國債收益率飆升至5%以上，為2007年美國次貸危機最嚴重時期以來首次突破5%關(guān)口。英國最大資產(chǎn)管理公司LGIM亞太區(qū)投資策略師Ben Bennett表示，美國經(jīng)濟軟著陸的可能性低，當下最好避免投資股票，持有現(xiàn)金和優(yōu)質(zhì)債券更安全，而現(xiàn)金更是首選。

Ben Bennett認為，在失業(yè)率低、勞動市場緊張和通脹難以擺脫的背景下，美國經(jīng)濟衰退的機會大。再者，美聯(lián)儲取態(tài)長期鷹派，引發(fā)市場避險情緒再推高利率，其效應(yīng)有滯后并未完全顯現(xiàn)。三個信號揭示衰退的可能性遠高于軟著陸，首先是利率升至加息周期以來最頂點、美元相當堅挺，是年關(guān)面臨最大的下行壓力；其次是消費者情緒下滑；第三是部分市場存在信貸壓力。

Bennett預(yù)期美股可能下挫20%至25%，假使美國“爆冷”軟著陸、股市反彈，其認為，標指也不會有10%至15%的上行空間，相較目前20%至25%的下行風險，美股已不值搏。固定收益產(chǎn)品在現(xiàn)況下更可取。美國現(xiàn)金的短期利率為5%。一個人必須能夠鎖定5%以上回報，才會考慮放棄現(xiàn)金改持其他資產(chǎn)，所以目前的確是“現(xiàn)金為王”。

對于押注美國經(jīng)濟將會軟著陸的投資者，Bennett建議現(xiàn)時可考慮新興市場的高息固定收益工具，其表現(xiàn)足以對沖上行風險。在目前的不明朗下，新興市場高息債券的回報將跑贏股市，是現(xiàn)金以外另一選項。