“700億頂流”基金經(jīng)理張坤重倉股出爐 加倉五糧液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)

智通財經(jīng)APP獲悉，10月25日，“700億頂流”易方達(dá)基金副總經(jīng)理張坤管理產(chǎn)品的重倉股出爐，三季報顯示，張坤主要調(diào)整了科技、消費和醫(yī)藥等行業(yè)的配置結(jié)構(gòu)。整體來看，截至三季度末，張坤在管規(guī)模為763.54億元，相較于2023年二季度末時的775.99億元，其基金管理規(guī)?？s水約12.45億元，小幅度下降1.60%。此次在三季報中對于股東回報的看法，張坤表示，在目前優(yōu)質(zhì)公司估值普遍很有吸引力的狀態(tài)下，我們認(rèn)為回購對長期股東的價值增厚是顯著大于同等金額的分紅的。

目前，張坤在管4只公募基金，分別是易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達(dá)亞洲精選。以規(guī)模最大的易方達(dá)藍(lán)籌精選為例，截至三季度末，該基金資產(chǎn)凈值為491.70億元，基金份額凈值為1.9827元，份額凈值增長率為1.57%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-3.60%，跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)5.17個百分點。

持倉方面，前十大重倉股占基金資產(chǎn)凈值的比例為79.8%，持倉集中度相對較高。前十大重倉股依次分別為：貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、騰訊控股(00700)、招商銀行(600036.SH)、中國海洋石油(00883)、藥明生物(02269)、香港交易所(00388)、美團(tuán)-W(03690)。

來源：易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型證券投資基金2023年第3季度報告

具體來看，二季報第一大重倉股騰訊控股遭到張坤小幅度減持，三季度末持倉較二季度末減少1.88%，從第一大重倉股跌至第五;另外貴州茅臺、瀘州老窖、中國海洋石油等持倉數(shù)量單季度也分別下滑，二季報第七大重倉股伊利股份(600887.SH)則在三季報中跌出前十。

此外，張坤增持了五糧液、洋河股份這兩只白酒股的持倉數(shù)量，相對上期分別增加了9.24%、9.15%;二季度為第十一大重倉股的藥明生物則重回此次前十大重倉股榜單中，位列第八;而招商銀行、藥明生物、香港交易所的三季度持倉數(shù)量與二季度相比，均未發(fā)生變動。

在易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選方面，新進(jìn)前十大的是香港交易所、藥明生物。此外，張坤還減持了貴州茅臺、騰訊控股等，加倉了五糧液、洋河股份、阿里巴巴-SW。

再看易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合，張坤三季度對貴州茅臺、騰訊控股等也都進(jìn)行了減持，但不同于上述兩只基金的是，對五糧液和洋河股份也進(jìn)行了減持。

最后來看下易方達(dá)亞洲精選股票，該基金三季度的持倉變化就比較明顯了。Grab Holdings Ltd-A、STAAR Surgical Co等均退出該基金前十大，而新進(jìn)前十大的是藥明生物、香港交易所和招商銀行。同時，張坤三季度加倉了阿里巴巴-SW、京東集團(tuán)-SW，減持了Sea Ltd ADR、中國海洋石油和騰訊控股等。

值得注意的是，張坤旗下管理的4只基金在三季報中全部都出現(xiàn)了凈贖回。其中，除了6月才開放日常申贖的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有外，其余3只產(chǎn)品均為連續(xù)3個季度遭遇凈贖回。

張坤在季報中表示，三季度以來，市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度進(jìn)行了下修，居民消費的意愿并不強(qiáng)勁，地產(chǎn)銷售和投資仍有一定的壓力。但隨著一系列政策的陸續(xù)出臺，經(jīng)濟(jì)有望在未來企穩(wěn)。除了對經(jīng)濟(jì)的基本判斷，在季報中，張坤再次用較長的篇幅談到了他的一些投資理念。

“對基本面投資者來說，往往會花非常多的精力用于分析和判斷企業(yè)未來的凈利潤水平，但凈利潤并不是終極意義的回報，到股東的回報還欠缺兩步轉(zhuǎn)化，一是凈利潤到自由現(xiàn)金流，二是自由現(xiàn)金流到股東的口袋?！睆埨ふf。

他表示，在目前優(yōu)質(zhì)公司估值普遍很有吸引力的狀態(tài)下，回購對長期股東的價值增厚是顯著大于同等金額的分紅的。越來越多優(yōu)質(zhì)公司的總股數(shù)能夠隨著時間推移不斷下降，這相當(dāng)于長期投資者可以隨著時間推移不斷緩慢增持其在優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)比例。