AI熱潮大贏家! 微軟(MSFT.US)業(yè)績炸裂：云服務需求火爆 營收驚現兩位數增幅

智通財經APP獲悉，美國科技巨頭微軟(MSFT.US)10月25日晨間公布了截至9月30日的2024財年第一季度業(yè)績，財報數據顯示，微軟實現六個季度以來最強勁的營收增長速度，核心業(yè)績數據全線碾壓市場預期。隨著全球科技企業(yè)競相布局生成式AI產品，全球各大企業(yè)對其核心“現金?！睒I(yè)務——Azure云計算服務的需求無比強勁，因此大幅提振整體營收，當前市場對ChatGPT等創(chuàng)新型人工智能產品的火熱需求促使微軟的企業(yè)型客戶重新轉向支出模式。

截至9月30日的第一財季，微軟總營收增速達到13%，至565億美元，大幅超過分析師平均預期(約545億美元)，每股收益則達到了2.99美元，同樣遠超分析師平均預期的2.65美元。微軟Azure云服務營收增速則達到29%，而上一季度的增幅為26%，29%這一增幅高于25%到26%微軟提供的增速指引，也高于分析師平均預期增速26%。在公布財報后，微軟股價在美股盤后交易中一度上漲超6%。

微軟首席財務官Amy Hood 在最新的業(yè)績電話會議上表示，根據匯率影響進行調整后，該公司預計到12月結束的這一季度，Azure云業(yè)務營收將同比增長26%或27%。這位首席財務官強調，微軟下半財年，Azure云服務增速將“大致穩(wěn)定”，并將顯示生成式AI技術帶來的影響越來越大。

機構匯編的數據顯示，分析師們普遍預期微軟的財年總營收增速有望在未來幾年反彈，尤其是在2023財年有所放緩后，后續(xù)營收將恢復兩位數級別增速。

Azure與Office系列產品需求強勁，助力微軟業(yè)績騰飛

隨著全球逐漸邁入AI時代，微軟旗下兩大核心業(yè)務——以Azure云服務為核心的智能云業(yè)務，以及以Office系列產品為主的生產力與商業(yè)流程業(yè)務營收均未如市場所料放緩，反而因全球AI熱潮而實現加速增長，“現金?！睒I(yè)務Azure云服務帶來的營收增速更是接近30%。

“如果我們看到Azure云營收逐漸穩(wěn)定下來，那么市場對微軟的樂觀情緒就會回歸，”Synovus Trust Co高級投資組合經理 Dan Morgan表示，“科技領域的企業(yè)型軟件可能是目前最好的投資領域之一，微軟看起來確實相當強勁?！?/p>

該公司公布的商業(yè)化銷售額同樣于市場預期，而個人電腦市場更加穩(wěn)定也幫助提振了營收規(guī)模?！肮緢?zhí)行力超預期，個人電腦市場轉向積極，云計算數據也顯得樂觀?！?Hood在解釋為何整體季度營收遠超她7月提供的預估數據時表示。

詳細的財報數據顯示，包括Azure、GitHub、服務器產品、企業(yè)和云服務在內的“智能云業(yè)務”在截至9月份的第一財季營收約為243億美元，同比增長約19%，高于分析師普遍預期的236.1億美元。其中Azure云服務帶來的營收增速則達到29%，超出26%這一分析師預期數據。

微軟Azure云、亞馬遜旗下AWS，以及谷歌旗下的谷歌云平臺、都是全球主要的云計算服務提供商，他們提供從IaaS、PaaS到SaaS的一站式云服務部署。他們的用戶既可以選擇將應用程序部署在提供的云基礎設施上，同樣也能使用托管的云平臺來開發(fā)和運行生成式AI等應用程序。這些公司都在全球范圍內建立了龐大的數據中心網絡，使用戶能夠選擇離他們所在地區(qū)最近的數據中心來托管和處理他們的數據和應用程序。

生成式人工智能領域的蓬勃發(fā)展需要強大的云計算能力支撐，因此全球企業(yè)對微軟云計算服務的需求變得愈發(fā)強勁。近期微軟云服務營收規(guī)模重拾增長曲線，很大程度上表明這家老牌科技巨頭的云計算相關服務正受益于全球企業(yè)布局人工智能(AI)的熱潮帶來的云計算服務需求爆發(fā)式增長。

此外，包括面向企業(yè)客戶和個人消費端的Office系列產品、LinkedIn、Dynamics等產品和服務在內的“生產力與商業(yè)流程”業(yè)務營收則達到約186億美元，同比增長約13%，分析師普遍預期則為183億美元。

微軟正在嘗試將OpenAI旗下的ChatGPT嵌入Office系列產品，進而提高使用者工作效率，微軟全新AI助手“Microsoft Copilot” 自9月26日起，將隨著新版本的Windows 11 推出，成為個人使用者在 Windows 11、Microsoft 365(包含個人消費端Office系列產品)、Edge與 Bing 搜索引擎中全新的AI助手，作為個人用戶Microsoft 365訂閱服務的一部分，因此很大程度上吸引了那些青睞AI技術改善工作效率的個人消費者。

包括Windows系統(tǒng)、搜索引起、游戲主機Xbox和Surface個人電腦在內的“更多個人計算”業(yè)務營收則達到約137億美元，實現同比增長3%，而不是公布財報前市場預期的同比下滑，分析師平均預期約129億美元。

Microsoft 365 Copilot即將問世，“AI創(chuàng)收”或成微軟新引擎

微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)正在改造微軟的整個產品套件，包括Office、Windows、搜索引擎和安全軟件，以增加基于OpenAI核心大模型的功能，手握OpenAI股權的微軟正嘗試將生成式AI技術嵌入旗下核心產品。這一關鍵的合作關系幫助微軟吸引了那些熱衷于在自己的應用程序中使用ChatGPT和其他新型AI技術的企業(yè)型客戶。這些新技術可以快速響應使用者提出的問題并生成內容。

這家美國老牌科技巨頭已向初創(chuàng)公司OpenAI投資超百億美元，這一合作使這家48歲的軟件開發(fā)商在開發(fā)新應用程序的競賽中處于科技行業(yè)的領先地位，這些基于AI技術的應用程序可以讓客戶從自己的數據和從網絡上抓取的信息中生成新的內容。盡管微軟已進行較大范圍裁員，但該公司仍在龐大的人工智能項目所需的數據中心和芯片上投入了大量資金。

微軟已經將全球大多數企業(yè)視為其生產力工具和操作系統(tǒng)的客戶，該公司目前正在在測試一款價格更高、基于生成式AI技術的增強版Office軟件。正如微軟的高管們此前在業(yè)績電話會議上所說:“我們現在通過我們的早期訪問計劃向大約600名付費企業(yè)客戶推出Microsoft 365 Copilot ，阿聯酋航空、通用汽車、Goodyear 和Lumen等組織的反饋是：它改變了員工的工作效率?！?/p>

從2023年11月1日開始，Microsoft 365 Copilot 企業(yè)版將向企業(yè)客戶全面推出，Copilot 這一AI工具將進入Word、Excel、PowerPoint、Outlook和Teams等協(xié)同工具來提高工作效率，比如，Copilot可在Word文檔中總結并更好地組織用戶想法，自動且精準地根據用戶給出的文本生成標題或封面圖像，并直接植入用戶的創(chuàng)作中。Microsoft 365 Copilot企業(yè)版還能夠提取用戶的企業(yè)數據來幫助撰寫Word文檔、電子郵件、規(guī)劃活動等。

定價方面，在Microsoft 365現有訂閱費用的基礎上，新增AI功能的Microsoft 365 Copilot企業(yè)版本售價為每用戶每月額外30美元。

花旗集團表示，微軟Azure云業(yè)務的擴張步伐可能會加速，而Microsoft 365 Copilot的普遍可用性是微軟股價值得重點關注的最關鍵點，尤其是在客戶調研結果顯示“早期采用率趨勢十分強勁”的情況下。來自Wedbush的分析師Dan Ives預計，未來三年內，微軟一半以上的用戶都會使用Copilot。“我們認為，雖然管理層已經談到了AI貨幣化在2024 財年的‘逐步上升’，但根據我們最近的調查，到目前為止，AI應用的速度比預期要快?！盌an Ives表示。

花旗集團的分析師們表示，微軟Copilot創(chuàng)收潛力巨大。該機構預計，即使?jié)B透率只有5%，該產品也能為Office 系列產品帶來至少50億美元的增量收入，接近第三財季Office 365企業(yè)營收規(guī)模(約94億美元)的一半。

為了提高廣告銷售額并從Alphabet旗下谷歌(GOOGL.US)手中奪取更多的市場份額，微軟在其必應(Bing)搜索引擎中嵌入了OpenAI的ChatGPT技術。數據顯示微軟截至9月的搜索和新聞廣告銷售額季度增幅達10%。微軟還開始向客戶預覽基于人工智能的安全類型軟件，并表示許多客戶正在注冊其Azure云服務，該服務包括OpenAI工具。據了解，Azure OpenAI 服務服務目前擁有 1.8萬名客戶，高于上一季度的 1.1萬。

公布財報前已獲華爾街大行青睞，微軟股價有望沖新高?

在截至9月份的三個月里，該股下跌超7%，跌幅大于同期標普500指數3.6%的跌幅，但是華爾街仍然非常青睞微軟，看好AI熱潮下云服務的火爆需求，以及AI創(chuàng)收前景提振下的微軟股價走勢。

微軟首席財務官Hood上個月在高盛集團舉辦的Communacopia + Technology 大會上表示:“生成式人工智能相關的業(yè)務，非常有可能是我們打造的最快實現100億美元規(guī)模的業(yè)務?！?/p>

據了解，在微軟公布財報前，花旗分析師Tyler Radke重申微軟“買入”評級，目標價則從420美元上調至430美元?；ㄆ祛A計，在IT預算穩(wěn)定以及與生成式人工智能相關的營收強勁增長的幫助下，微軟的總營收和整體盈利能力將加速擴張。這家華爾街大型商業(yè)銀行在上個月開啟了對微軟股價催化劑的積極觀察，并表示該項觀察仍處于開放狀態(tài)?；ㄆ毂硎?，微軟仍然是該機構在美股市場軟件板塊的首選大盤股投資標的。

在上個月，唯一給予微軟(MSFT.US)“賣出”評級的機構正式投降。知名資管機構古根海姆(Guggenheim)稱微軟在生成人工智能方面的實力有望提振股價，進而提升了對于這家公司的評級。該機構分析師John DiFucci對微軟的評級從“賣出”上調至“中性”，這也意味著微軟擺脫了唯一的“賣出”評級，并指出該公司圍繞生成式人工智能的預期“過于積極，難以抗衡這一積極趨勢”。

Seeking Alpha匯編的華爾街分析師共識評級以及目標價顯示，華爾街分析師們對微軟的共識評級為“買入”，平均目標價預期則高達394.71美元這一歷史新高，意味著未來12個月潛在上行空間接近15%。