大和：偉易達(00303)維持今年業(yè)務指標正面 升評級至“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告表示，偉易達(00303)過去3個月股價下跌10%，大幅低于恒指表現(xiàn)，公司管理層重申其2018年度正面的業(yè)務指標，并相信市場對玩具反斗城破產(chǎn)對偉易達電子教學平臺業(yè)務的影響已過份關(guān)注，公司擁有強勁的業(yè)務紀錄，不昂貴的估值，以及享有2019年度7%的股息收益率，使偉易達成為具吸引的落后股份。該行將評級由“優(yōu)于大市”，上調(diào)至“買入”，目標價維持126元。

該行估計，玩具反斗城只占偉易達低至中單位數(shù)的銷售，而在美國市場，相信部份銷售可透過其他渠道如亞馬遜去填補，管理層也稱網(wǎng)上銷售取得雙位數(shù)增長，較網(wǎng)下的增長為快。同時，電子教學平臺于假期季節(jié)的銷售率強勁。

該行稱，輕微調(diào)低公司2018-2020年度利潤率預測，以反映因LearningLodge網(wǎng)站資料外洩而產(chǎn)生的65萬美元一次性支出、人民幣升值令毛利率受壓、以及因玩具反斗城破產(chǎn)令銷售效率減低。該行并下調(diào)2018-2020年度每股盈利預測2-3%。