中金：中國建筑國際(03311)2018年前景穩(wěn)健 維持“推薦”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報(bào)告稱，維持中國建筑國際(03311)2017/2018年核心盈利預(yù)測(cè)54/65億港元不變，對(duì)應(yīng)29.2%/20.4的同比增速;引入2019年核心盈利預(yù)測(cè)79億港元，對(duì)應(yīng)21.3%的同比增速。該行維持公司“推薦”評(píng)級(jí)以及目標(biāo)價(jià)14元(對(duì)應(yīng)11倍2018年核心盈利市盈率)。

該行稱，中國建筑國際新簽訂單保持強(qiáng)勁，達(dá)1031億港元，同比增長(zhǎng)23.1%，且在手訂單充裕。該行預(yù)計(jì)公司2018年訂單執(zhí)行進(jìn)度有望加快，主要因執(zhí)行較快的保障房項(xiàng)目占比增加。由于2018年香港市場(chǎng)有多個(gè)重點(diǎn)基建項(xiàng)目開始招標(biāo)，香港市場(chǎng)訂單有望提供向上彈性。

中金表示，考慮到公司未來將增加PPP產(chǎn)業(yè)基金的應(yīng)用，預(yù)計(jì)中國建筑國際2018年經(jīng)營現(xiàn)金流有望好于2017年，但實(shí)際改善幅度還需進(jìn)一步觀察。另外，該行預(yù)計(jì)PPP監(jiān)管政策趨嚴(yán)影響有限。