中金：升港交所(00388)目標價至313元 維持“推薦”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表報告，上調(diào)港交所(00388)目標價19%至至313元， 評級維持“推薦”。預計其2017年、2018年及2019年利潤增速為31%、24%及22%，高于市場一致預期5%、13%及21%。

該行表示，港交所自2000年以上市至今，其股價的復合年度增長率為27%，遠高于恒生指數(shù)4%的增速。以2005年建行(00939)上市和2014年滬港通開通為標志，港交所和內(nèi)地資本市場的聯(lián)系日益緊密，相應(yīng)的交易量和估值也可不斷上升。

該行認為，隨著港交所持續(xù)建立中國和國際投資者互聯(lián)互通的平臺，預計其未來業(yè)務(wù)增長強勁，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，財務(wù)指標將進一步提高。該行看好港交所業(yè)務(wù)增長的戰(zhàn)略前景，認為中國在資產(chǎn)和風險配置上有巨大而長久的需求，為港交所這一能提供多資產(chǎn)類別產(chǎn)品，境內(nèi)外市場互聯(lián)互通的交易平臺創(chuàng)造了巨大的業(yè)務(wù)機會。

此外，港交所的經(jīng)營有明顯特點，即業(yè)務(wù)的壟斷性，極低的計息負債率(2016年為11%)和極高的股息分派率(2010年至2016年為90%)。同時，港交所不斷豐富衍生產(chǎn)品，固收類產(chǎn)品和商品業(yè)務(wù)，使其對現(xiàn)貨股票交易收入的依賴度從2000年的50%，下降到2016年的24%，業(yè)務(wù)波動性顯著下降。