中金：維持名創(chuàng)優(yōu)品(09896)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價升至59.02港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持名創(chuàng)優(yōu)品(09896)“跑贏行業(yè)”評級，考慮性價比消費趨勢帶動公司估值中樞上移，目標(biāo)價上調(diào)4%至59.02港元。該行預(yù)計公司1QFY24(7-9月)收入37.5億元，同比增長35%，主要得益于國內(nèi)業(yè)務(wù)良好復(fù)蘇及海外直營市場的快速發(fā)展。Non-IFRS凈利潤5.9億元，同比增長41%，主要得益于毛利率提升和經(jīng)營杠桿體現(xiàn)。

報告中稱，得益于國內(nèi)性價比消費趨勢、公司品牌升級帶來的品牌力和產(chǎn)品力提升，疊加中秋、國慶雙節(jié)對銷售的帶動，名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)業(yè)務(wù)在去年較低基數(shù)下延續(xù)較快增長(1QFY23名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)收入同比下滑9%)，其中7月國內(nèi)GMV同比增長約25%，該行預(yù)計8月以來隨基數(shù)進(jìn)一步下降，名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)銷售增長有望逐步加速，同時良好的業(yè)績表現(xiàn)帶動加盟商開店積極性維持較高水平，該行預(yù)計門店較快增長和單店恢復(fù)共同帶動名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)業(yè)務(wù)收入同比增長35-40%。TOPTOY業(yè)務(wù)同樣受益于零售環(huán)境好轉(zhuǎn)和門店增長，該行預(yù)計季內(nèi)TOPTOY收入同比增長40%+，自有產(chǎn)品占比提升和運營優(yōu)化有望驅(qū)動盈利能力持續(xù)好轉(zhuǎn)。