招銀國際：予快手-W(01024)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)97港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，予快手-W(01024)“買入”評級，為反映3Q23超預(yù)期利潤率，上調(diào)2023-25年盈利預(yù)測0-7.2%，目標(biāo)價(jià)97港元。管理層表示，騰訊作為大股東之一，迄今為止沒有就潛在股票分配做任何形式的討論和溝通，并在1H23股東大會(huì)上表示不會(huì)對快手股票做分配和變現(xiàn)。

該行預(yù)計(jì)，快手3Q23收入符合預(yù)期(同比增長20%)，利潤有望繼續(xù)超預(yù)期(較市場預(yù)期高16%)。分業(yè)務(wù)來看，電商GMV/收入預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)30%/35%的同比增長，受益于產(chǎn)品供給豐富及川流計(jì)劃滲透率提升。另看好快手電商的增長空間?？焓謱⒃陔p十一期間向活躍商家開放一級入口，以進(jìn)一步提升標(biāo)品(如快消和3C等)及活躍買家數(shù)的增長。廣告/直播將實(shí)現(xiàn)26%/7%的同比增長。超預(yù)期的利潤率(經(jīng)調(diào)整凈利潤率為10%，高于市場預(yù)期的8.6%)主要?dú)w因于更好的毛利率等因素。