交銀國(guó)際：維持華潤(rùn)電力(00836)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)21.14港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持華潤(rùn)電力(00836)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)21.14港元。公司8月份售電量同比下跌12%。供給側(cè)亦受新能源優(yōu)先調(diào)度的影響，水電環(huán)比改善亦影響火電廠的售電。光伏在大幅增加裝機(jī)后依然保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，8月售電同比增加近兩倍，1-8月光伏售電也同比上升81%。該行目前仍維持公司全年售電量增長(zhǎng)6.7%的預(yù)測(cè)不變。

報(bào)告提到，對(duì)于來(lái)年火電電價(jià)是否會(huì)下調(diào)，公司認(rèn)為最后仍需視乎煤價(jià)的下跌幅度才有定論。從可能性去分析，雖然煤價(jià)已經(jīng)比去年高位一度下降30%的水平，但是整體來(lái)看火電廠虧損面還是不小的，以公司為例，到6月火電板塊還是有20%的虧損面，而該行認(rèn)為華潤(rùn)電力火電項(xiàng)目的盈利能力總體比全國(guó)平均高出不少，因此，該行認(rèn)為動(dòng)力煤價(jià)比年內(nèi)低位再下跌10%以上的話，火電電價(jià)下調(diào)的可能性會(huì)更大。至于綠電交易方面，公司認(rèn)為仍有擴(kuò)展的空間，上半年公司的綠電交易只占售電的1%，溢價(jià)大約為每度電7分錢(qián)。