美銀下調(diào)Peloton(PTON.US)評(píng)級(jí)至“跑輸大盤” 警告用戶流失風(fēng)險(xiǎn)正不斷上升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)銀行分析師Curtis Nagle發(fā)表研報(bào)，將Peloton(PTON.US)評(píng)級(jí)從“中性”下調(diào)至“跑輸大盤”，原因是該行認(rèn)為，由于平臺(tái)參與度下降，該公司股價(jià)并未反映出用戶流失增加帶來(lái)的營(yíng)收風(fēng)險(xiǎn)。該分析師還警告稱，該公司提高用戶數(shù)量的能力存在缺陷。

Nagle還補(bǔ)充道，至關(guān)重要的是，頂級(jí)Peloton自行車教練三年的課程數(shù)據(jù)顯示，每位用戶的課程數(shù)量急劇下降。

“在我們看來(lái)，這是2023年流失率上升的原因之一，并注意到自2021財(cái)年第三季度以來(lái)，這兩個(gè)指標(biāo)之間的相關(guān)性為-90%。我們看到2024年的流失風(fēng)險(xiǎn)增加，因?yàn)檫_(dá)到平均訂閱壽命的會(huì)員數(shù)量比2023年增加了2.6倍(平均壽命為60個(gè)月)。這給尚未對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的增長(zhǎng)舉措帶來(lái)了更大的壓力。我們估計(jì)2024、25年的凈訂戶分別為-6.3萬(wàn)和-11.9萬(wàn)，相比之下，華爾街的預(yù)期為6000和8.8萬(wàn)。“

美國(guó)銀行還將Peloton的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至4.15美元，并表示，考慮到較低的預(yù)期、用戶流失風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，以及對(duì)Peloton至少在2024年前EBITDA實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的信心減弱，該行認(rèn)為有必要降低該股估值。

周四美股盤前，該股跌5%，至4.56美元。該股歷史最低點(diǎn)為4.31美元。