特斯拉(TSLA.US)績后大跌逾7% 華爾街警告：利潤率痛苦遠未結(jié)束！

智通財經(jīng)APP獲悉，由于第三季度利潤率同環(huán)比均出現(xiàn)大幅下滑，特斯拉(TSLA.US)周四美股盤前大跌逾7%。這也令多數(shù)華爾街分析師對這家電動汽車制造商持悲觀態(tài)度，并認(rèn)為利潤率的痛苦可能還沒有結(jié)束。

早前，特斯拉公布了第三季度財報，由于持續(xù)的降價措施、工廠規(guī)模擴大和人工智能支出增加帶來的運營費用壓力，該公司利潤率有所下滑。毛利率為17.9%，較上年同期下降719個基點，不及市場預(yù)期的18%和Q2的18.2%;營業(yè)利潤率為7.6%，較上年同期下降964個基點，低于Q2的9.6%，為2021年第一季度以來的最低水平。不計監(jiān)管信貸的汽車毛利率為16.3%，不及市場預(yù)期的17.7%。

在財報電話會議上，特斯拉表示，公司正在為墨西哥的新超級工廠奠定基礎(chǔ)。CEO馬斯克還深入探討了人們對高利率將對消費者購車能力產(chǎn)生影響的普遍擔(dān)憂。此外，他警告稱，Cybertruck需要一年到18個月的時間才能實現(xiàn)現(xiàn)金流正增長。

對此，摩根士丹利分析師Adam Jonas表示，即使建立了預(yù)期，也很難忽視這家電動汽車制造商利潤率的下降。該分析師指出，無論是絕對利潤率還是相對利潤率都大幅下降。盡管營收增長了9%，但第三季度營業(yè)利潤率降至2020年上半年以來的最低水平，不計監(jiān)管信貸也同比下降了64%。

Wedbush Securities分析師Dan Ives表示，短期內(nèi)顯然存在挑戰(zhàn)，因為對華爾街來說，利潤率與交付量之間的關(guān)系是一種艱難的平衡，耐心正在消耗殆盡。該行維持了特斯拉“跑贏大盤”評級，但將目標(biāo)價從350美元下調(diào)至310美元。

美國銀行分析師John Murphy及其團隊在平衡了宏觀經(jīng)濟風(fēng)險、日益激烈的競爭、近期降價的影響，以及公司努力降低成本、實現(xiàn)有意義增長和保持靈活的獨特能力后，重申了對特斯拉的“中性”評級，并指出，利潤率下降說明“降價正在產(chǎn)生重大影響”。

Seeking Alpha分析師Ahan Vashi表示，由于特斯拉似乎陷入了惡性定價周期，長期投資者應(yīng)該等待一個更好的切入點，以啟動或增加看漲頭寸。

不過，也有分析師仍保持相對積極的看法。Piper Sandler分析師Alexander Potter表示，正如預(yù)期的那樣，利潤率環(huán)比出現(xiàn)下降。盡管“利潤不及預(yù)期”導(dǎo)致每股收益低于普遍預(yù)期，但該行認(rèn)為投資者不會對此感到特別震驚。從積極的方面來看，固定電池業(yè)務(wù)取得了非凡的季度業(yè)績，毛利率為24.4%。每單位銷貨成本也也呈良好趨勢，這預(yù)示著利潤率的回升。

總的來說，該行的立場沒有改變，因為特斯拉在未來一年仍然是其最看好的股票，但“很難在未來幾個月找到上行催化劑”。Piper Sandler維持特斯拉“增持”評級，目標(biāo)價為290美元。