華金證券：禁令升級(jí)反映AI戰(zhàn)略重要性 堅(jiān)定看好圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈的全面自主可控

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華金證券發(fā)布研究報(bào)告稱，本輪針對(duì)AI的禁令反映了美國對(duì)于AI技術(shù)在未來全球發(fā)展中戰(zhàn)略地位的關(guān)鍵性判斷，更是中國必須要打贏的一個(gè)重要戰(zhàn)場(chǎng)，由于英偉達(dá)相關(guān)產(chǎn)品今年始終處于供應(yīng)緊張的局面，當(dāng)最終規(guī)則正式生效之后，國內(nèi)大模型的發(fā)展演進(jìn)預(yù)計(jì)將會(huì)受到一定程度的影響，而自主可控才是相關(guān)技術(shù)發(fā)展的長期之道，堅(jiān)定看好圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈的全面自主可控。

推薦標(biāo)的：中微公司(688012.SH)、北方華創(chuàng)(002371.SZ)、芯源微(688037.SH)、拓荊科技(688072.SH)、盛美上海(688082.SH)、至純科技(603690.SH)、安集科技(688019.SH)、鼎龍股份(300054.SZ)等。

事件：據(jù)報(bào)道，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局(BIS)發(fā)布了針對(duì)芯片的出口禁令新規(guī)，對(duì)于中國半導(dǎo)體的制裁進(jìn)一步升級(jí)。

華金證券主要觀點(diǎn)如下：

芯片禁令升級(jí)，核心在于限制國內(nèi)AI技術(shù)發(fā)展：

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2023年10月17日，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局(BIS)發(fā)布了針對(duì)芯片的出口禁令新規(guī)，最新的禁令主要包括三個(gè)規(guī)則，分別是先進(jìn)計(jì)算芯片規(guī)則、擴(kuò)大半導(dǎo)體制造設(shè)備的出口管控、把更多公司列入到“實(shí)體清單”。針對(duì)先進(jìn)計(jì)算芯片方面，BIS一方面調(diào)整了決定先進(jìn)計(jì)算芯片是否受到限制的參數(shù)，具體是刪除了“interconnectbandwidth”(互連帶寬)作為識(shí)別受限芯片的參數(shù)，增加了“performancedensitythreshold”(性能密度閾值)作為參數(shù);

另一方面，采取新的措施來應(yīng)對(duì)規(guī)避控制的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)另外40多個(gè)國家出口的產(chǎn)品實(shí)施了額外的許可證要求。針對(duì)半導(dǎo)體設(shè)備，擴(kuò)大了半導(dǎo)體制造設(shè)備的出口管控，包括強(qiáng)化對(duì)美國人才的限制、將需要申請(qǐng)半導(dǎo)體制造設(shè)備許可證的國家數(shù)量從中國擴(kuò)大到美國可以長臂管轄到的21個(gè)國家。根據(jù)集微網(wǎng)的消息，美國商務(wù)部出口管制清單的ECCN3A090、4A090新規(guī)，對(duì)高性能AI芯片進(jìn)行限制，規(guī)定了TPP指標(biāo)(TotalProcessingPerformance)，即2×峰值算力MacTOPS×位寬bits;規(guī)定了PD指標(biāo)(PerformanceDensity)，即TPP指標(biāo)除以芯片面積(按平方毫米mm2計(jì)算)，所述芯片面積包括邏輯運(yùn)算芯片所占的所有面積，也包括使用非平面晶體管架構(gòu)工藝節(jié)點(diǎn)制造的邏輯芯片。

根據(jù)英偉達(dá)公司依規(guī)發(fā)布了8-K文件顯示，此次出口管制設(shè)計(jì)的產(chǎn)品包括但不限于：A100、A800、H100、H800、L40、L40S以及RTX4090。任何集成了一個(gè)或多個(gè)以上芯片的系統(tǒng)，包括但不限于英偉達(dá)DGX、HGX系統(tǒng)，也在新規(guī)涵蓋范圍之內(nèi)。整體上來看，新禁令是美國對(duì)中國半導(dǎo)體制裁的再次升級(jí)，禁令的核心圍繞著限制中國先進(jìn)計(jì)算和AI技術(shù)的發(fā)展。

AI技術(shù)快速迭代之大時(shí)代，禁令升級(jí)反映其戰(zhàn)略重要性：

對(duì)于大語言模型的智能“涌現(xiàn)”，科學(xué)家雖不能解釋其中機(jī)理，但不妨礙其在未來兩年的快速發(fā)展。目前，從技術(shù)演進(jìn)上來看，除語言外，大模型正在迅速擴(kuò)展視覺、聽覺、具身、行動(dòng)等通用智能，多模態(tài)模型一來可以大幅度提升訓(xùn)練數(shù)據(jù)量，二者可以解決面向復(fù)雜場(chǎng)景的輸出，是通用人工智能的重要技術(shù)演進(jìn)方向之一。該行認(rèn)為，大模型所展現(xiàn)出來的通用智能能力是AI技術(shù)發(fā)展的里程碑式進(jìn)展，其快速的迭代將有望成為開啟智能時(shí)代的關(guān)鍵技術(shù)。鑒于大模型的前景和戰(zhàn)略意義，國內(nèi)外在大模型發(fā)展方面進(jìn)入了競(jìng)賽期。

根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的《2023大模型現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告》顯示，截至2023年7月底，國外累計(jì)發(fā)布大模型138個(gè)，中國則累計(jì)有130個(gè)大模型問世。大模型成功的背后，雖然表面上來看是算法驅(qū)動(dòng)，Transformer架構(gòu)是當(dāng)前大模型領(lǐng)域主流的算法架構(gòu)基礎(chǔ)，實(shí)質(zhì)上背后是由數(shù)據(jù)、算法、算力三者共同推動(dòng)，而算力是算法實(shí)現(xiàn)的硬件底座，算法是在算力底座之上生長出來的花朵，內(nèi)含了對(duì)于算力資源調(diào)度應(yīng)用的理解。

美國政府的臨時(shí)最終規(guī)則將在發(fā)布后的一個(gè)月后正式生效(11月17日)，該行認(rèn)為，本輪針對(duì)AI的禁令反映了美國對(duì)于AI技術(shù)在未來全球發(fā)展中戰(zhàn)略地位的關(guān)鍵性判斷，更是中國必須要打贏的一個(gè)重要戰(zhàn)場(chǎng)，由于英偉達(dá)相關(guān)產(chǎn)品今年始終處于供應(yīng)緊張的局面，當(dāng)最終規(guī)則正式生效之后，國內(nèi)大模型的發(fā)展演進(jìn)預(yù)計(jì)將會(huì)受到一定程度的影響，而自主可控才是相關(guān)技術(shù)發(fā)展的長期之道，堅(jiān)定看好圍繞AI產(chǎn)業(yè)鏈的全面自主可控。

風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體行業(yè)景氣度不及預(yù)期;國產(chǎn)替代進(jìn)程放緩;產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期;宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化風(fēng)險(xiǎn)。