美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部現(xiàn)分歧！9月紀(jì)要顯示一些官員認(rèn)為不需再次加息

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)9月政策會(huì)議紀(jì)要，大多數(shù)官員上個(gè)月表示，他們預(yù)計(jì)將再加息一次。一些官員指出，未來(lái)幾個(gè)月通脹降溫的速度將決定利率維持高位多久。

會(huì)議紀(jì)要寫道，“大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，在未來(lái)的會(huì)議上再加息一次可能是合適的，而一些與會(huì)者則認(rèn)為可能沒(méi)有必要再上調(diào)”。

9月，為了評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)如何應(yīng)對(duì)之前的利率加息，美聯(lián)儲(chǔ)將其關(guān)鍵貸款利率維持在22年來(lái)的最高水平。紀(jì)要顯示，由于通貨膨脹率在過(guò)去一年中穩(wěn)步下降，且就業(yè)市場(chǎng)逐漸冷卻，這讓官員們有了足夠的信心暫時(shí)保持利率不變。

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月以來(lái)的11次加息對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響持續(xù)存有疑慮。而金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)在10月31日至11月1日的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將再次暫停加息，今年最后一次加息可能會(huì)出現(xiàn)在12月份，這取決于未來(lái)幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

該央行最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)也顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)明年的降息次數(shù)會(huì)減少，這證實(shí)了投資者對(duì)利率可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高水平的擔(dān)憂。一些官員上個(gè)月表示，利率能維持多久取決于通脹軌跡。

會(huì)議紀(jì)要顯示，一些官員表示，通貨膨脹的軌跡將決定利率維持高位的時(shí)間。

債券市場(chǎng)走勢(shì)

對(duì)利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高位的預(yù)期使債券市場(chǎng)受挫，推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率走高，并使那些預(yù)期今年某個(gè)時(shí)候降息的投資者感到痛苦。債券市場(chǎng)的下跌加重了美國(guó)家庭和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債是債務(wù)定價(jià)的基準(zhǔn)。這意味著收益率的提高會(huì)導(dǎo)致從汽車貸款到并購(gòu)成本等所有方面的利率上升。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示，央行需要看到“低于趨勢(shì)的增長(zhǎng)”，以確保通脹率能夠達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。目前還不清楚收益率上升會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成多大影響，但幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員在本周的公開(kāi)講話中表示，這可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)減少行動(dòng)。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克周二表示，美國(guó)央行沒(méi)有必要進(jìn)一步提高利率。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根在周一表示，鑒于近期飆升的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步上調(diào)基準(zhǔn)利率的必要性可能有所降低。

周三的會(huì)議紀(jì)要指出，“家庭和企業(yè)面臨的信貸條件收緊是經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的一個(gè)來(lái)源，可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、招聘和通脹”。

如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)降溫，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)再次加息。

由于失業(yè)率穩(wěn)定在3.8%的低位，9月份美國(guó)新增了33.6萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，能源市場(chǎng)的一些波動(dòng)推高了汽油價(jià)格，導(dǎo)致8月份總體通脹率回升，不過(guò)最近幾天汽油價(jià)格有所回落。勞工部將于周四公布9月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。

平衡上行和下行風(fēng)險(xiǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)目前的決策可能會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)過(guò)多的痛苦，或者不足以抑制通脹。這意味著，官員們必須高度關(guān)注通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的下行和上行風(fēng)險(xiǎn)，只有這樣，央行才能在不導(dǎo)致失業(yè)率急劇上升的情況下戰(zhàn)勝通脹。

會(huì)議紀(jì)要稱指出，“所有與會(huì)者都同意，委員會(huì)能夠謹(jǐn)慎行事，每次會(huì)議的政策決定都將繼續(xù)以收到的全部信息及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和風(fēng)險(xiǎn)平衡的影響為基礎(chǔ)”。

美聯(lián)儲(chǔ)官員指出，正在進(jìn)行的汽車工人聯(lián)合會(huì)罷工是“一個(gè)新的不確定性來(lái)源”，罷工加劇既對(duì)通脹構(gòu)成上行風(fēng)險(xiǎn)，也對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。他們還表示，能源市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) "可能會(huì)使近期的一些通貨緊縮化為烏有"。

會(huì)議紀(jì)要顯示，“如果美國(guó)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)出現(xiàn)進(jìn)一步緊張”，信貸條件有可能變得更加緊張。

除了經(jīng)濟(jì)和通脹前景面臨的重重風(fēng)險(xiǎn)之外，美聯(lián)儲(chǔ)官員上個(gè)月還討論了政府?dāng)?shù)據(jù)可能使人難以對(duì)經(jīng)濟(jì)做出判斷。會(huì)議紀(jì)要指出，“一些與會(huì)者認(rèn)為，評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)橐恍?shù)據(jù)仍然不穩(wěn)定，而且會(huì)出現(xiàn)大幅修正”。