瑞士百達(dá)資管：看好能源股和價值股 對高收益信貸仍持謹(jǐn)慎態(tài)度

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞士百達(dá)資管首席策略師盧伯樂(Luca Paolini)發(fā)表10月投資展望，在處于高估的股市中，瑞士百達(dá)資管增持能源股，因其受到油價上漲和具吸引力估值的推動，認(rèn)為價值股是新的機(jī)會。對于成長型股票，仍然增持通信服務(wù)及消費(fèi)必需品。近期美國國債的拋售，令其估值更具吸引力，但瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理對高收益信貸仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。其增持的另一個主權(quán)債券類別是新興市場本地貨幣債券。由于貨幣緊縮和美元超買，繼續(xù)增持黃金。

瑞士百達(dá)資管稱，面對經(jīng)濟(jì)增長和通脹的不確定性，能源股和價值股在缺乏吸引力的全球股市中成為一個新機(jī)遇。預(yù)計明年美國經(jīng)濟(jì)增長疲軟，企業(yè)收益將小幅收縮，與分析師預(yù)測的強(qiáng)勁增長形成鮮明對比。同樣令人擔(dān)憂的是，通脹壓力尚未減弱，發(fā)達(dá)國家的央行準(zhǔn)備從金融體系撤回更多流動性。由于許多發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)狀況欠佳，因此對股票保持中性立場，繼續(xù)增持債券、并減持現(xiàn)金。

另外，日本繼續(xù)向好。在強(qiáng)勁出口的推動下，預(yù)計世界第三大經(jīng)濟(jì)體明年將增長1.5%，高于潛力。未來幾個月私人消費(fèi)將會上升，而薪資增長的持續(xù)回升將促使日本央行結(jié)束負(fù)利率政策。

而中國正在顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期跡象。消費(fèi)似乎在短期內(nèi)趨于穩(wěn)定，由于零售額仍比趨勢水平低16%，而家庭儲蓄比趨勢水平高20%，消費(fèi)仍有較大的改善空間。其他新興國家的增長可能在明年繼續(xù)加速，增長速度輕松超過已發(fā)展國家。