天風證券：3D打印實現(xiàn)技術革新 有望持續(xù)提振鈦合金需求

智通財經APP獲悉，天風證券發(fā)布研究報告稱，3D打印鈦合金工藝優(yōu)勢顯著，在航空航天、醫(yī)療、汽車、快速制造等領域具有廣闊的應用前景。此外消費電子產品輕薄化、耐久性與設計自由度要求不斷提高，鈦合金在高強度、輕量化、耐腐蝕等方面具備顯著優(yōu)勢，成為較為理想材質，3D打印鈦合金有望成為消費電子產品制造工藝新選項。該行預計隨著成本的降低與表面精度的提高，鈦合金3D打印在消費電子市場滲透率有望進一步提升，市場空間廣闊。

事件：近期，來自昆士蘭大學和丹麥技術大學的研究人員采用3D打印SLM技術制造工業(yè)純鈦，通過調整打印參數實現(xiàn)34.3%的極高塑性，證明了利用3D打印熱循環(huán)來細化鈦金屬晶粒而不改變成分的可行性。

天風證券主要觀點如下：

3D打印實現(xiàn)技術革新，市場規(guī)模持續(xù)擴容

區(qū)別于傳統(tǒng)減材制造，3D打印是一種以數字模型文件為基礎，運用粉末狀金屬或塑料等可粘合材料，通過逐層打印的方式來構造物體的技術，在成本控制、個性化生產和材料利用率等方面具有明顯優(yōu)勢。產業(yè)鏈方面，目前3D打印已形成較為完備的產業(yè)鏈，中游設備制造及打印服務占主導地位。市場規(guī)模方面，2022年我國3D打印市場規(guī)模達320億元，2017-2022年CAGR為26.7%，受政策引導、下游領域發(fā)展提速、資本市場助力等多重因素共同驅動，市場規(guī)模有望加速擴容，億渡數據預計2026年我國3D打印市場規(guī)模將超千億元，2022-2026年CAGR為36.2%。

3D打印高度適配鈦合金材料，工藝優(yōu)勢顯著

3D打印技術路徑與材料種類眾多，現(xiàn)階段我國仍以非金屬類型為主，與金屬材料大致形成6：4的格局。金屬材料中，鈦合金憑借強度高、耐蝕性好、耐熱性高等優(yōu)異的性能，成為主要材料。同時鈦及鈦合金熔點高、易氧化，加工難度較高，相比于鈦合金構件傳統(tǒng)的精密鑄造工藝，3D打印鈦合金構件具有流程短、時間快、可成形結構復雜、一致性高等優(yōu)勢。而對于結構復雜的鈦合金構件，CNC加工工藝則面臨加工難度大、效率低、良品率低、成本高的問題，與之相比，3D打印適配性更高，同時生產周期短、可定制性強?？傮w來說，3D打印鈦合金工藝優(yōu)勢顯著，在航空航天、醫(yī)療、汽車、快速制造等領域也具有廣闊的應用前景。

大廠入局，引領消費電子制造工藝變革

消費電子產品輕薄化、耐久性與設計自由度要求不斷提高，鈦合金在高強度、輕量化、耐腐蝕等方面具備顯著優(yōu)勢，成為較為理想材質，3D打印鈦合金有望成為消費電子產品制造工藝新選項。2023年7月，榮耀發(fā)布折疊屏手機MagicV2，鉸鏈的軸蓋部分首次采用鈦合金3D打印工藝，成為3D打印在手機上的首次規(guī)?；瘧?9月，蘋果發(fā)布iPhone15Pro采用鈦合金外殼，并宣稱下半年發(fā)布的AppleWatchUltra智能手表上，部分鈦金屬部件將采用3D打印技術。該行預計隨著成本的降低與表面精度的提高，鈦合金3D打印在消費電子市場滲透率有望進一步提升，市場空間廣闊。

風險提示：技術發(fā)展不及預期風險;下游需求不及預期風險;產業(yè)政策推進不及預期風險。