野村：升北京汽車(01958)目標(biāo)價(jià)至13.1元 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報(bào)告，稱北京汽車(01958)是去年第四季表現(xiàn)最好的H股代工商，該行預(yù)測(cè)公司2018及2019財(cái)年每股盈利分別增長(zhǎng)64%及18%，維持“買入”評(píng)級(jí)，以分類加總估算法(SOTP)計(jì)，目標(biāo)價(jià)由11.6元上調(diào)至13.1元。野村稱，公司現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于今財(cái)年預(yù)測(cè)市盈率10倍，低于同業(yè)的約12倍。

該行表示，留意到公司近月有正面發(fā)展，認(rèn)為或可支持未來(lái)盈利上行及在2018財(cái)年帶來(lái)重估。野村稱，北京奔馳利潤(rùn)率維持高位，相信今個(gè)財(cái)年投入服務(wù)的第二家引擎廠房可以帶來(lái)盈利上行，加上北京奔馳計(jì)劃推出針對(duì)年輕客群的中國(guó)限定轎車車款，該行將公司2018及19財(cái)年的毛利率預(yù)測(cè)上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，即是將2018及19財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)8%及9%。

另外，野村認(rèn)為北汽有計(jì)劃重組旗下品牌昌河及威旺，過(guò)往兩個(gè)品牌在車款及定價(jià)方面也有重疊，但未來(lái)昌河將聚焦傳統(tǒng)客車，威旺則主要發(fā)展新能源車，該行相信重組能減少兩個(gè)品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)，也可更有效利用產(chǎn)能。