美股面臨多重壓力 分析師稱還有一個新麻煩

美國股市正面臨多重壓力，而現(xiàn)在又有一個新的問題，系統(tǒng)性趨勢追蹤基金正在削減其風(fēng)險敞口，這可能會在未來幾周內(nèi)給市場帶來更大的下行壓力。

智通財經(jīng)APP獲悉，根據(jù)高盛的分析師估算，商品交易顧問(CTA，即一種通?；钴S于期貨市場的趨勢追蹤對沖基金)，上周拋售了大約400億美元的美國股票。根據(jù)高盛的數(shù)據(jù)，這是有史以來CTA拋售速度最快的一次。

高盛團(tuán)隊預(yù)計來自系統(tǒng)性基金的拋售壓力將在未來幾天內(nèi)減少，但并非所有人都這樣認(rèn)為。

瑞銀的一個團(tuán)隊在上周末發(fā)布的一份說明中表示，他們預(yù)計未來兩周內(nèi)還會有200億至300億美元的CTA拋售。根據(jù)其數(shù)據(jù)，這將使系統(tǒng)性基金自去年11月以來首次凈空倉股票。

瑞銀團(tuán)隊表示：“CTA現(xiàn)在對股票持中立態(tài)度，從現(xiàn)在開始更有可能出售而不是購買。”

標(biāo)普500指數(shù)在9月份結(jié)束的季度中下跌了3.6%，這是一年來的首次季度性下跌。自10月初以來，股市一直在下滑，該指數(shù)又下跌了0.5%。自7月31日該指數(shù)記錄了今年最高收盤價以來，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)下跌了近7.5%。

三大指數(shù)在周三上漲，因美國國債收益率的下降為股市帶來了喘息機(jī)會。本周早些時候，10年期美債和30年期美債的收益率觸及16年來的最高水平，收益率的上升給股市帶來了壓力。

債券收益率的上升可能會增加企業(yè)的借款成本，從而對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生壓力，同時也使美國股票估值相對于投資者變得不那么有吸引力。

據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，本周早些時候，美國股票風(fēng)險溢價(衡量股票與債券相比的預(yù)期風(fēng)險調(diào)整后回報的指標(biāo))跌至20多年來的最低水平，略低于0.9。

這意味著，至少從理論上講，投資者預(yù)期從股票獲得的回報與債券相比看起來并不那么有利。投資者還認(rèn)為巨頭科技股的估值過高，以及對美聯(lián)儲對利率“higher for longer”的計劃，這幫助推動了近期的拋售。