券商晨會(huì)精華 | 融資與外資驅(qū)動(dòng) 情緒出現(xiàn)底部回暖跡象

昨日大盤(pán)全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。截至收盤(pán)，滬指漲0.16%，深成指漲0.44%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.82%。北向資金全天凈買(mǎi)入18.03億元。隔夜美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，道指跌0.2%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.02%，納指漲0.22%。

在今日的券商晨會(huì)上，中金公司指出，工業(yè)企業(yè)量?jī)r(jià)有望繼續(xù)改善，帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的改善；中信建投認(rèn)為，小程序游戲行業(yè)天花板有望進(jìn)一步打開(kāi)；國(guó)盛證券指出，情緒出現(xiàn)底部回暖跡象。

中金公司：工業(yè)企業(yè)量?jī)r(jià)有望繼續(xù)改善 帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的改善

中金公司指出，8月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.6%，較7月增速改善24.2個(gè)百分點(diǎn)，單月利潤(rùn)增速自2022年7月以來(lái)首次轉(zhuǎn)正。從量?jī)r(jià)表現(xiàn)來(lái)看，工業(yè)企業(yè)增加值改善，PPI降幅收窄，推動(dòng)工業(yè)企業(yè)收入改善。其中，量對(duì)營(yíng)業(yè)收入改善的貢獻(xiàn)約為40%，價(jià)對(duì)營(yíng)業(yè)收入改善的貢獻(xiàn)是60%。結(jié)構(gòu)上，采礦業(yè)和制造業(yè)利潤(rùn)改善，公用事業(yè)利潤(rùn)保持較高增速。向前看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地，工業(yè)企業(yè)量?jī)r(jià)有望繼續(xù)改善，帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的改善。

中信建投：小程序游戲行業(yè)天花板有望進(jìn)一步打開(kāi)

中信建投認(rèn)為，小程序游戲的行業(yè)地位是被市場(chǎng)低估的，不僅僅是300-400億的增量。更長(zhǎng)期來(lái)看，在新的終端普及(XR)，以及新技術(shù)(原生AI游戲)真正變革游戲行業(yè)之前，小游戲有望持續(xù)成為，后移動(dòng)游戲市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素。目前，小游戲市場(chǎng)50%以上為增量市場(chǎng)，隨著流量紅利的進(jìn)一步挖掘以及技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的重度玩法提升，行業(yè)天花板有望進(jìn)一步打開(kāi)。目前雖然競(jìng)爭(zhēng)加劇明顯，但小游戲eCPM仍低于APP游戲。

國(guó)盛證券：情緒出現(xiàn)底部回暖跡

國(guó)盛證券指出，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)底部回暖跡象，融資與外資是主要驅(qū)動(dòng)。(1)市場(chǎng)情緒低位回暖，環(huán)比抬升至13%歷史分位數(shù)水平，其中杠桿資金情緒受益于兩融政策放寬有明顯回暖跡象，同時(shí)，盡管北上整體流出，但外資交易盤(pán)已率先發(fā)出回流信號(hào)，兩者共同驅(qū)動(dòng)情緒底部反彈。另一方面，機(jī)構(gòu)對(duì)后市仍持樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，綜合判斷市場(chǎng)有望企穩(wěn)。(2)結(jié)構(gòu)層面，當(dāng)前“強(qiáng)趨勢(shì)+低擁擠”優(yōu)勢(shì)行業(yè)指向計(jì)算機(jī)、通信、傳媒、商貿(mào)零售、石油石化，紅利類(lèi)資產(chǎn)與TMT仍是交易重心。

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