海通國際：BC路線成本高、難度大 取代TOPCon路線成主流的方向尚未明確

智通次啊經(jīng)APP獲悉，海通國際發(fā)布研究報告稱，BC電池轉(zhuǎn)換效率略微高于其他路線，但由于其制造流程、成本、雙面率存在明顯短板，很難形成規(guī)模效應(yīng)，當(dāng)前仍被市場看做是小眾路線。目前，市場上采用BC路線的制造商并不多，這些企業(yè)主要依托其產(chǎn)品美觀性僅在海外中高端分布式戶用市場上賺取一定溢價，但其在央國企采購招標以及大型地面集中式項目中的表現(xiàn)遠不及TOPCon，因此，BC技術(shù)短期內(nèi)并不會對應(yīng)用格局造成實質(zhì)性沖擊。該行認為BC路線短期內(nèi)很難替代TOPCon路線，成為光伏行業(yè)未來的主流技術(shù)。

海通國際主要觀點如下：

BC路線作為平臺型技術(shù)，其轉(zhuǎn)換效率略高于TOPCon。

BC為背接觸電池，是指將PN結(jié)和金屬接觸都設(shè)于太陽電池背面，電池正面采用SiNx/SiOx雙層減反鈍化薄膜，無金屬柵線遮擋，正面具備更大的利用面積，繼而達到提高轉(zhuǎn)換效率。同時，BC的理論轉(zhuǎn)換效率極限為29.1%，略微高于TOPCon的28.7%。BC電池外觀上更具美觀性，主要適用于屋頂、外立面等分布式場景。此外，BC路線屬于平臺型技術(shù)，電池類型包括 IBC、ABC、HPBC(與P型結(jié)合)、HBC(與HJT結(jié)合)、TBC(與TOPCon結(jié)合)。TOPCon的電池結(jié)構(gòu)為N型硅襯底電池，正面采用氧化鋁和氮化硅電解質(zhì)層來鈍化P+硼擴散發(fā)射極，在背面制備一層超薄氧化硅是其核心特點，利用量子隧穿效應(yīng)，可允許多子隧穿而阻擋少子透過，并且可通過激光摻雜、高阻密柵、低 Poly 膜層和鈍化膜層優(yōu)化等手段進一步提升效率。根據(jù)CPIA預(yù)測，到2025年TOPCon、BC電池平均轉(zhuǎn)換效率有望分別達到25.4%、25.6%，差距僅有0.2%。

BC設(shè)備成本高昂，約是TOPCon的兩倍，成為制約其規(guī)模化的核心原因。

經(jīng)典BC設(shè)備投資達到3-4億元/GW。在疊層電池設(shè)備方面，由于TBC、HBC電池是TOPCon和HJT是在XBC基礎(chǔ)上的的升級工藝，工序步驟將會增加，單GW設(shè)備投資額進一步加大到4-5億元，此外，BC電池生產(chǎn)對新技術(shù)和新材料的要求較高，配套產(chǎn)業(yè)鏈尚不完善，且落地周期比較長，導(dǎo)致BC電池從研發(fā)到量產(chǎn)慢于其他路線。相比之下，從PERC技術(shù)轉(zhuǎn)向TOPCon技術(shù)，現(xiàn)有P型電池產(chǎn)線還有70%左右可以兼容，每GW的改造投資額在5000-7000萬左右。此外，新建產(chǎn)線單GW投資額在1.6-2.0億元;隨著產(chǎn)線工藝進一步的成熟，設(shè)備端的降本空間很大，有望在2023年普遍降至1.8億元/GW以下。

BC電池背面制備步驟繁雜且對工藝精準度的要求較高，導(dǎo)致其良率不及TOPCon。

在經(jīng)典BC電池的生產(chǎn)過程中，背電極的構(gòu)型主要采用絲網(wǎng)印刷、激光刻蝕和離子注入這三種方法。激光刻蝕雖具有復(fù)合低、摻雜類型可控等優(yōu)點，但其工藝難度大，成本高是當(dāng)前的兩大痛點。盡管絲網(wǎng)印刷工藝成熟且成本優(yōu)勢明顯，但其容易導(dǎo)致電池表面缺陷，摻雜效果難以控制，需要經(jīng)過多次絲網(wǎng)印刷和精確對準工藝，增加了工藝難度和生產(chǎn)成本。此外，由于BC電池主要利用正面進行光電轉(zhuǎn)換，背面則產(chǎn)生電子空穴，因此對基材的要求較高，需要具備更高的少子壽命。目前，在BC電池產(chǎn)能成型的的公司中，產(chǎn)線良率最高大約為95%左右。相比之下，隨著今年以來TOPCon電池配套技術(shù)成熟度與產(chǎn)業(yè)鏈完整度大幅提升，其產(chǎn)線的良率已從年初93-95%突破至當(dāng)前的98%，收獲市場廣泛認可。

BC電池顧及正面轉(zhuǎn)換效率和美觀性的同時，將犧牲部分 “雙面率” 。

高雙面發(fā)電率被認為N型技術(shù)迭代的核心驅(qū)動力之一，當(dāng)前TOPCon的雙面率可以達到85%左右。雖然BC電池單面效率相對較高，但由于PN結(jié)和金屬接觸都設(shè)于太陽電池背面，對背面發(fā)電增益會產(chǎn)生較大影響，當(dāng)前雙面率只能達到50%左右，遠不及TOPCon。

總結(jié)：BC電池轉(zhuǎn)換效率略微高于其他路線，但由于其制造流程、成本、雙面率存在明顯短板，很難形成規(guī)模效應(yīng)，當(dāng)前仍被市場看做是小眾路線。目前，市場上采用BC路線的制造商并不多，這些企業(yè)主要依托其產(chǎn)品美觀性僅在海外中高端分布式戶用市場上賺取一定溢價，但其在央國企采購招標以及大型地面集中式項目中的表現(xiàn)遠不及TOPCon，因此，BC技術(shù)短期內(nèi)并不會對應(yīng)用格局造成實質(zhì)性沖擊。

此外，TOPCon產(chǎn)能落地勢頭強勁，隨著配套產(chǎn)線成熟度提升以及降本進程加快，預(yù)計到23年底或24上半年將有400-500GW的 TOPCon產(chǎn)能投向市場，同時根據(jù)中國光伏協(xié)會預(yù)測，到2030年TOPCon電池市占率將接近45%，遠高于BC電池約10%的占比。所以，該行認為BC路線短期內(nèi)很難替代TOPCon路線，成為光伏行業(yè)未來的主流技術(shù)。

風(fēng)險提示： N型技術(shù)迭代和需求不及預(yù)期，效率提升進度不及預(yù)期，材料降本不及預(yù)，一體化產(chǎn)能落地不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，原材料價格波動大，政策風(fēng)險等。